Berkshire "Raja Baru, Semangat Baru": Pengurangan posisi di ritel dan minyak & gas di Q1, penambahan posisi di Google, dan juga membangun posisi di industri penerbangan

Setelah Buffett mengundurkan diri, Berkshire Hathaway memulai era “Abel” dengan laporan posisi kuartalan yang melakukan penyesuaian besar-besaran.

File 13F yang dirilis pada hari Jumat, 15 Maret waktu Timur menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2026, Berkshire melakukan penyesuaian besar portofolio investasinya: di satu sisi menginvestasikan sekitar 2,65 miliar dolar untuk membangun posisi di Delta Air Lines, ini adalah kali pertama Berkshire kembali bertaruh pada saham maskapai setelah menutup posisi di empat maskapai besar AS selama pandemi 2020; di sisi lain, mereka meningkatkan posisi di induk Google, Alphabet, sekaligus menutup posisi di Amazon, Visa, Mastercard, dan beberapa saham teknologi keuangan dan konsumsi lainnya.

Sementara itu, Berkshire mengurangi sekitar 45,78 juta saham Chevron pada kuartal pertama, berdasarkan data Bloomberg dengan harga rata-rata transaksi 182,59 dolar, menghasilkan sekitar 8 miliar dolar dari penjualan tersebut, sehingga porsi sahamnya turun menjadi 4,2%, namun tetap menjadi pemegang saham terbesar keempat Chevron. Saham Chevron mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret tahun ini, kemudian mengalami penurunan, dan pengurangan posisi ini dilakukan saat harga sedang tinggi.

Secara keseluruhan, Berkshire secara signifikan meningkatkan kekuatan penyesuaian portofolio pada kuartal pertama. Menurut statistik media, Berkshire membeli saham senilai sekitar 16 miliar dolar dan menjual sekitar 24 miliar dolar selama periode tersebut, jumlah saham yang dipegang turun dari 42 menjadi 29, menunjukkan bahwa manajemen baru sedang melakukan rebalancing portofolio yang lebih terfokus dan tegas.

Q1 menghabiskan 2,6 miliar dolar untuk membangun posisi di Delta Air Lines

Dalam data yang dirilis minggu ini, aksi yang paling menarik perhatian pasar tentu saja adalah, Berkshire kembali membeli saham maskapai.

File 13F menunjukkan bahwa pada kuartal pertama Berkshire membangun posisi sekitar 39,8 juta saham Delta Air Lines (DAL), dengan nilai pasar hampir 2,65 miliar dolar, sekitar 1% dari total portofolio Berkshire. Berdasarkan nilai pasar, Delta langsung menjadi saham terbesar ke-14 dalam portofolio Berkshire setelah dibeli.

Langkah ini memiliki makna khusus. Saat pandemi global melanda industri penerbangan pada 2020, Buffett dengan cepat menjual seluruh posisi di empat maskapai besar AS, termasuk Delta, United, Southwest, dan American Airlines, dan secara terbuka menyatakan bahwa model bisnis industri penerbangan telah mengalami perubahan mendasar.

Kini, setelah enam tahun, Berkshire kembali bertaruh pada industri penerbangan, yang dipandang pasar sebagai sinyal bahwa manajemen kembali optimis terhadap prospek konsumsi domestik, perjalanan bisnis, dan profitabilitas perusahaan di AS.

Selain Delta, Berkshire juga membangun posisi baru di Macy’s dan menambah sedikit posisi di Alphabet kelas C.

Kepemilikan Alphabet A meningkat lebih dari 200% menjadi posisi terbesar ketujuh

Di bidang teknologi, Berkshire terus memperkuat taruhan terhadap Google.

File menunjukkan bahwa pada kuartal pertama Berkshire menambah lebih dari 36,4 juta saham Alphabet (GOOGL) A, meningkat sekitar 204% dari akhir kuartal sebelumnya, nilai portofolio meningkat menjadi 1,56 miliar dolar, dan posisi ini naik dari peringkat ke-10 menjadi ke-7 dalam daftar utama.

Pasar berpendapat bahwa ini menunjukkan pengakuan Berkshire terhadap nilai aset inti Google di era AI semakin meningkat. Beberapa tahun terakhir, Berkshire secara umum berhati-hati terhadap perusahaan teknologi besar, dan satu-satunya saham teknologi utama yang benar-benar dipegang adalah Apple. Namun, dengan meningkatnya kompetisi AI generatif dan Google yang meningkatkan investasi infrastruktur AI, valuasi dan keunggulan arus kas Google kembali menarik perhatian Berkshire.

Perlu dicatat bahwa Alphabet juga merupakan salah satu dari beberapa perusahaan teknologi besar yang terus menerus ditambah posisi oleh Berkshire dalam beberapa kuartal terakhir.

Sebaliknya, Apple tetap menjadi posisi terbesar Berkshire, meskipun sejak kuartal kedua 2025, Berkshire telah menjual Apple selama tiga kuartal berturut-turut, dan baru berhenti pada kuartal pertama tahun ini. Data menunjukkan bahwa hingga akhir Maret, Apple menyumbang sekitar 22,6% dari portofolio investasi saham Berkshire, tetap menjadi aset inti.

Penutupan posisi di Amazon, Visa, Mastercard, UnitedHealth, dan “pengurangan portofolio” yang jelas

Selain menambah posisi di Google dan saham maskapai, Berkshire juga melakukan “pemangkasan” terhadap beberapa aset non-inti.

File 13F menunjukkan bahwa Berkshire telah benar-benar keluar dari posisi di Amazon, dan juga menutup posisi di Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino’s Pizza, Pool Corp, dan Aon.

Keluar dari Amazon menjadi perhatian khusus, karena ini adalah kali pertama dalam hampir tujuh tahun Berkshire tidak memegang saham Amazon. Pada kuartal terakhir tahun lalu, Amazon adalah saham yang paling banyak dikurangi oleh Berkshire, dengan penurunan posisi lebih dari 77,2% menjadi sekitar 2,3 juta saham.

Berkshire pertama kali membeli Amazon pada kuartal kedua 2019. Buffett saat itu menyatakan bahwa meskipun dia secara umum berhati-hati terhadap saham teknologi, tidak membeli saham Amazon lebih awal adalah “kebodohan”.

Amazon pernah dianggap sebagai salah satu investasi e-commerce online yang langka bagi Berkshire dalam beberapa tahun terakhir, tetapi posisinya tidak besar. Kini, keluar sepenuhnya, dipandang pasar sebagai sinyal bahwa Berkshire mulai memusatkan perhatian pada “penyesuaian teknologi”, yaitu lebih fokus pada perusahaan-perusahaan seperti Apple dan Google yang memiliki keunggulan platform dan arus kas yang kuat.

Di bidang keuangan, Berkshire terus mengurangi beberapa aset perbankan dan pembayaran:

Posisi di Bank of America (BAC) berkurang sekitar 3,67 juta saham, turun sekitar 0,7% dari kuartal sebelumnya;

Saham Constellation Brands (STZ) dikurangi hampir 12,37 juta saham, turun sekitar 95,1%.

Namun, posisi jangka panjang seperti Coca-Cola dan American Express tetap stabil.

Chevron melakukan penjualan besar-besaran di harga tinggi sekitar 8 miliar dolar, tetap menjadi pemegang saham terbesar keempat

Dalam laporan posisi ini, penjualan Chevron adalah operasi terbesar secara nilai.

Menurut Bloomberg, Berkshire menjual sekitar 45,78 juta saham Chevron dengan harga rata-rata 182,59 dolar, menghasilkan sekitar 8 miliar dolar, mengurangi posisi sekitar 35%, dan sisa porsi saham menjadi 4,2%. Setelah penjualan, Berkshire tetap menjadi pemegang saham terbesar keempat Chevron.

Bloomberg melaporkan bahwa harga saham Chevron mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret tahun ini di tengah konflik AS-Iran dan lonjakan harga minyak. Berkshire pertama kali membeli Chevron di kisaran 65 dolar pada 2020, dan pada 2021 sempat mengurangi sebagian; sebelum konflik Rusia-Ukraina meletus pada 2022, Berkshire menambah posisi lagi di harga rata-rata 124 dolar. Dengan harga jual rata-rata 182,59 dolar, keuntungan buku sekitar 47% dibandingkan biaya akuisisi tahun 2022.

Posisi sepuluh besar kuartal pertama: Apple tetap memimpin

Hingga akhir Maret 2026, sepuluh posisi terbesar Berkshire masih sangat terkonsentrasi di Apple, keuangan, dan konsumsi utama, semuanya adalah “nama lama” dari kuartal sebelumnya, hanya peringkatnya yang sedikit berubah, dengan Alphabet naik tiga posisi dan mengalami kenaikan terbesar.

Menurut file 13F, pada kuartal pertama tahun ini, sepuluh posisi terbesar Berkshire adalah:

Apple (AAPL)

American Express (AXP)

Coca-Cola (KO), naik dari posisi keempat ke ketiga

Bank of America (BAC), turun dari posisi ketiga ke keempat

Chevron (CVX)

Western Oil (OXY), naik dari posisi ketujuh ke keenam

Alphabet (GOOGL), naik dari posisi kesepuluh ke ketujuh

Chubb (CB)

Moody’s (MCO), turun dari posisi keenam ke kesembilan

Kraft Heinz (KHC), turun dari posisi kesembilan ke kesepuluh

Di antara semua, posisi Apple, American Express, dan Bank of America tetap menyumbang lebih dari separuh seluruh portofolio saham.

Namun, dibandingkan era Buffett, manajemen baru menunjukkan frekuensi penyesuaian portofolio yang lebih tinggi dan gaya “aktif rotasi” yang lebih jelas.

Fokus pasar saat ini juga beralih: dengan Buffett secara bertahap mundur dari posisi utama, akankah Berkshire yang dipimpin oleh CEO baru Greg Abel beralih dari mode “kepemilikan jangka panjang yang sangat terkonsentrasi” menuju gaya investasi yang lebih fleksibel dan berorientasi tren industri?