Industri Pertarungan — "Perang Agen" antara CEX, DeFi, dan Perusahaan Pertambangan

Siapa pemenang dan pecundang di balik RUU Clarity, siapa yang melakukan lobi? Siapa yang menghalangi?

Setiap legislasi regulasi tidak terjadi dalam kekosongan. Di balik RUU Clarity, terdapat pertarungan sengit antar faksi dalam industri kripto. Memahami konflik kepentingan ini, akan membantu menilai kemungkinan legislasi dengan lebih akurat.

Pendukung: Pertukaran Terpusat (CEX) dan Faksi Kepatuhan
Perusahaan seperti Coinbase, Circle, Galaxy Digital adalah pendukung paling aktif dari RUU Clarity. Mengapa? Karena saat ini SEC dan CFTC memiliki yurisdiksi yang kabur atas aset digital, menyebabkan bursa tidak tahu token mana yang bisa diluncurkan, mana yang termasuk sekuritas. RUU Clarity memperjelas bahwa "token yang cukup terdesentralisasi termasuk komoditas, berada di bawah yurisdiksi CFTC", ini menghilangkan ketidakpastian besar bagi CEX. Perusahaan-perusahaan ini telah menghabiskan puluhan juta dolar untuk melakukan lobi, dan pengeluaran lobi industri kripto diperkirakan melebihi 120 juta dolar pada 2025–2026.

Penentang: SEC dan Politisi Progresif
Ketua SEC Gary Gensler (meskipun pergantian, posisi institusional tetap) berpendapat bahwa RUU Clarity akan menyebabkan arbitrase regulasi, membiarkan banyak token lolos dari kendali hukum sekuritas. Politisi progresif Warren, Sherman, dan lainnya bersama organisasi perlindungan konsumen menekankan bahwa RUU ini akan meningkatkan risiko penipuan dan manipulasi pasar. Meskipun kekuatan lobi mereka tidak sebesar industri kripto, mereka memiliki pengaruh di media dan opini publik.

Konflik Internal: Penentangan dari Ekosistem DeFi Asli
Menariknya, beberapa proyek DeFi (seperti kontributor inti Uniswap, Lido) bersikap ragu bahkan menentang RUU Clarity. Mereka khawatir bahwa ambang batas "pengujian desentralisasi" dalam RUU terlalu tinggi, banyak protokol DeFi yang sebenarnya bisa dianggap "terpusat", sehingga jatuh di bawah yurisdiksi SEC. Selain itu, RUU mengharuskan pengembang protokol menanggung tanggung jawab tertentu, yang bertentangan dengan semangat desentralisasi. Jadi, industri kripto tidak bersatu padu.

Kesimpulan: Pendukung memiliki dana dan kapasitas organisasi yang lebih kuat, tetapi penentang didukung oleh lembaga regulasi dan sebagian opini publik. Dalam jangka pendek, kemungkinan RUU disahkan cukup kecil. Saya prediksi probabilitas legislasi pada 2026 sebesar 35%.