Belakangan ini saya terus mengamati tren saham konsep hidrogen, dan menemukan bahwa bidang ini memang layak untuk lebih diperhatikan.

Ngomong-ngomong, berbagai negara di seluruh dunia sedang mendorong nol karbon bersih, peran energi hidrogen semakin penting sebagai energi bersih. Tahun lalu, Departemen Keuangan AS mengumumkan aturan akhir produksi hidrogen bersih, menetapkan kredit pajak tertinggi sebesar 3 dolar per kilogram, yang merupakan kabar baik besar bagi seluruh industri. Menurut laporan International Energy Agency, pada tahun 2050 permintaan hidrogen global diperkirakan akan mencapai 530 juta ton, dan pasar hidrogen hijau diperkirakan bernilai sekitar 1,1 miliar dolar AS pada 2023, dengan pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 61,1%, mencapai 30,6 miliar dolar AS pada 2030. Pertumbuhan ini memang sangat mengesankan.

Dari kinerja sepanjang tahun 2024, saham konsep hidrogen secara keseluruhan masih cukup positif, indeks hidrogen global Morningstar mencatat kenaikan sebesar 4,86%, meskipun kalah dari pasar secara umum, tetapi setelah memasuki 2025 harga saham mengalami banyak fluktuasi, awalnya terkena tekanan, lalu cepat rebound. Dari tren terakhir, sektor ini masih memiliki banyak peluang.

Kalau mau memilih saham, APD (Air Products) sebagai pemasok hidrogen komersial terbesar di dunia, analis Wall Street memberikan target harga rata-rata sebesar 362,31 dolar AS; Plug Power meskipun tahun lalu turun cukup banyak, sebagai pelopor fuel cell hidrogen, mengoperasikan lebih dari 250 stasiun pengisian di Amerika Utara, dengan target harga rata-rata 2,73 dolar AS; BP juga sedang mendorong lima sampai sepuluh proyek hidrogen global, berencana memproduksi 500.000 sampai 700.000 ton hidrogen rendah karbon per tahun hingga 2030.

Mengenai saham konsep hidrogen di Taiwan, Zhongxing Electric cukup aktif dalam dua tahun terakhir. Pendapatan gabungan tahun 2024 mencapai 25,61 miliar dolar Taiwan, meningkat 15,65% secara tahunan dan mencatat rekor tertinggi, mereka sedang mengembangkan stasiun pengisian hidrogen, diperkirakan pendapatan dan laba akan kembali mencetak rekor baru pada 2025. Gaoli sebagai pemasok utama kotak filter bahan bakar Bloom Energy, memperkirakan bisnis penukar panas tipe lembaran akan tumbuh dua digit pada 2025, dan bisnis kotak filter bahan bakar diperkirakan juga akan tumbuh dua digit.

Namun, berinvestasi di saham konsep hidrogen juga harus waspada terhadap risiko. Persaingan di industri semakin ketat, semakin banyak perusahaan baru bermunculan untuk merebut pangsa pasar, ini memberi tekanan pada perusahaan terkemuka, seperti Plug Power yang mengalami penurunan laba akibat perang harga. Selain itu, biaya produksi hidrogen masih menjadi masalah, saat ini masih bergantung pada metode produksi berbasis bahan bakar fosil, yang menyebabkan harga hidrogen sangat terkait dengan harga minyak, sehingga saat harga minyak naik, biaya produksi juga meningkat.

Dalam hal metode investasi, ada tiga pilihan: perdagangan kontrak selisih harga yang fleksibel dan leverage besar, cocok untuk investor jangka pendek; investasi saham tradisional yang relatif stabil tetapi membutuhkan modal lebih besar; dan investasi dana yang dapat mendiversifikasi risiko, seperti ETF hidrogen HYDR dan HJEN yang mencakup perusahaan di bidang produksi, penyimpanan, pengangkutan, dan teknologi peralatan terkait hidrogen.

Dari sudut pandang rantai industri, tiga bagian yang paling layak diperhatikan adalah hulu produksi hidrogen hijau, menengah penyimpanan dan pengangkutan, serta hilir aplikasi (terutama transportasi). Jumlah dan distribusi stasiun pengisian hidrogen langsung mempengaruhi biaya penyimpanan dan pengangkutan, dan bidang transportasi mungkin menjadi sektor dengan pertumbuhan aplikasi hidrogen terbesar di masa depan.

Secara keseluruhan, saham konsep hidrogen memang mewakili arah energi masa depan, didukung oleh dukungan pemerintah yang besar dan meningkatnya permintaan pasar. Tetapi, penting untuk memilih perusahaan yang tepat dan memperhatikan daya saing mereka dalam produksi hijau, penyimpanan, penjualan, dan aplikasi hidrogen. Bagi yang tertarik, bisa mulai dari ETF, atau langsung meneliti perusahaan tercatat yang sudah memiliki kemajuan nyata di bidang ini, dan melihat mana yang lebih sesuai dengan logika investasi Anda.