Baru saja terpikir bahwa current ratio adalah indikator yang sering disalahpahami oleh kebanyakan orang. Ketika melihat neraca perusahaan, itu adalah makhluk kecil yang perlu dipahami dengan benar.

Sederhananya, current ratio adalah membandingkan aset lancar yang dapat dikumpulkan dalam satu tahun dengan kewajiban yang harus dibayar dalam tahun tersebut. Jika perusahaan memiliki kas, piutang, persediaan, semuanya itu adalah aset lancar, lalu dibandingkan dengan akun hutang dan hutang jangka pendek, maka diperoleh rasio ini.

Tapi di sinilah orang banyak keliru, current ratio yang tinggi tidak selalu berarti perusahaan kuat. Bisa jadi itu berarti perusahaan hanya menunggu uang di sana tanpa menginvestasikannya. Bayangkan jika perusahaan memiliki 2 rupiah dibandingkan dengan 1 rupiah hutang, terlihat bagus. Tapi jika uang itu tersimpan di gudang lama yang tidak terjual, itu bukan uang tunai yang sebenarnya.

Ada masalah lain yang perlu diwaspadai dari current ratio, yaitu tidak memperhatikan arus kas. Perusahaan mungkin memiliki rasio yang terlihat baik, tapi uang nyata tidak mengalir masuk. Itu hanyalah angka di atas kertas. Piutang yang tidak tertagih tetap dihitung sebagai aset dalam rumus, ini adalah permainan angka secara tradisional.

Selain itu, current ratio yang baik tidak memiliki angka standar tunggal, tergantung industri. Bank dan toko ritel memiliki kebutuhan berbeda. Umumnya, 1,5 sampai 2 dianggap seimbang. Tapi jika di bawah 1, harus diingatkan karena itu berarti hutang melebihi aset.

Contohnya, saat saya melihat angka Amazon tahun 2019, aset lancar sebesar 96,3 miliar dolar dan hutang 87,8 miliar dolar, rasio 1,1. Terlihat tidak buruk. Tapi ingat, Amazon sebagai raksasa ritel memiliki perputaran barang yang cepat, berbeda dengan perusahaan lain yang menyimpan barang di gudang lama.

Di sinilah orang sering salah paham, bahwa current ratio yang tinggi tidak selalu sinyal baik. Kadang itu menunjukkan CEO tidak tahu harus melakukan apa dengan uangnya. Tidak berinvestasi untuk pertumbuhan, tidak membeli mesin baru, tidak memperluas pasar. Uang hanya duduk diam, hasilnya pun tidak meningkat.

Bagi kita yang trading CFD di Gate atau tempat lain, current ratio harus dilihat bersama indikator lain. Jika perusahaan punya rasio bagus tapi laba menurun atau arus kas buruk, harus waspada. Dalam masa ekonomi lesu, perusahaan dengan current ratio yang kuat lebih berpeluang bertahan, tapi itu tidak menjamin saham akan naik.

Kuncinya adalah menggunakan current ratio sebagai filter awal saja, untuk melihat apakah perusahaan tidak akan bangkrut tahun depan. Tapi jika ingin tahu apakah perusahaan akan tumbuh, harus melihat hal lain juga: laba, arus kas, posisi utang jangka panjang, dan kompetisi industri.

Hal penting yang harus diingat tentang current ratio adalah bahwa ini hanyalah satu alat, bukan jawaban lengkap. Perusahaan yang mengelola rasio ini harus menyeimbangkan antara menyimpan kas cukup dan berinvestasi dalam peluang baru. Kalau terlalu banyak menyimpan, kehilangan peluang. Kalau terlalu sedikit, risiko jatuh.

Bagi saya sendiri, saya menggunakan current ratio sebagai bagian dari analisis sebelum masuk posisi. Jika perusahaan terlihat likuid dan indikator teknikal menunjukkan kenaikan, itu semakin meyakinkan. Tapi jika hanya melihat current ratio bagus lalu langsung masuk tanpa memperhatikan data lain, bisa salah. Trading cerdas adalah melihat gambaran besar, bukan hanya satu angka saja.