Belakangan ini saya mengikuti pasar emas, harga emas 999 emas murni di Malaysia hari ini sudah naik menjadi lebih dari 730 ringgit per gram, angka ini tidak terduga setengah tahun yang lalu. Harga emas tahun lalu melonjak lebih dari 64%, mencatat kinerja tahunan terkuat sejak 1979, saat ini harga spot emas internasional bahkan mencapai puncak 5600 dolar per ons pada bulan Januari.

Dalam dua bulan terakhir, perubahan penawaran di bank emas Malaysia sangat cepat, saya mengamati bahwa emas spot sudah stabil di sekitar 5190 dolar dan bahkan menembus rekor tertinggi baru di 5251 dolar. Seluruh pasar tampaknya didukung oleh sentimen penghindaran risiko dan tekanan inflasi, menunjukkan pola bullish. Harga emas minggu ini berfluktuasi keras dalam kisaran 5093 hingga 5281 dolar, dan sudah meningkat cukup signifikan dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Yang menarik, gelombang pasar ini menyebabkan munculnya dua polaritas di seluruh bank emas Malaysia. Di satu sisi, banyak investor yang memegang emas fisik masuk ke toko emas untuk melakukan pencairan dan keluar, menyebabkan arus kas beberapa bank emas menjadi ketat; di sisi lain, dana besar yang didorong oleh sentimen penghindaran risiko geopolitik masih melakukan penempatan di posisi tinggi. Karena pergerakan harga emas yang sangat cepat, banyak bank emas mengubah strategi penetapan harga menjadi semi-harian atau bahkan penetapan harga secara real-time.

Sekarang fokus utama adalah perkembangan situasi antara AS dan Iran. Jika konsentrasi militer terus meningkat, harga emas Malaysia hari ini mungkin akan terus naik; tetapi jika ada peluang diplomatik, kita harus berhati-hati terhadap koreksi akibat pengambilan keuntungan. Selain itu, laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS yang ditunda hingga awal Maret juga sangat penting untuk menilai kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve. Dari kinerja lima tahun terakhir, pengembalian jangka panjang emas memang stabil, naik 83% dalam satu tahun dan 204% dalam lima tahun, tetapi hasil masa lalu tidak selalu mencerminkan masa depan.