Baik, saya sudah mengikuti pasar perak cukup lama dan harus mengatakan: Volatilitas beberapa bulan terakhir benar-benar liar. Pada bulan Januari harga melonjak hingga 121 dolar, lalu dalam waktu 30 jam jatuh lebih dari 30 persen. Itu adalah penurunan harian terbesar sejak 1980. Sejak saat itu, perak bergerak di kisaran 83-85 dolar, tetapi pertanyaannya tetap: Apakah harga perak akan meledak atau apinya sudah padam?

Apa yang membuat saya bullish: Defisit penawaran struktural itu nyata. Pasar perak sudah enam tahun berturut-turut mengalami defisit – defisit kumulatif sejak 2021 hampir mencapai 820 juta ons. Produksi tambang stagnan di sekitar 813 juta ons per tahun, tetapi permintaan meningkat. Terutama dari Asia – di Hong Kong dan Tiongkok Selatan, batangan perak terkadang habis terjual dalam beberapa jam. Selain itu: tenaga surya, kendaraan listrik, infrastruktur AI – di mana-mana perak dibutuhkan. Silver Institute memperkirakan pertumbuhan permintaan yang kuat hingga 2030 di sektor-sektor ini. Jika harga perak akan meledak, itu karena faktor fundamental ini.

Tapi di sini ada masalah: Dolar AS adalah risiko besar. Dengan ketua Fed yang baru, analis memperkirakan kebijakan moneter yang lebih ketat dan dolar yang kuat. Ini membuat perak menjadi lebih mahal bagi pembeli internasional dan menahan permintaan. Citigroup memproyeksikan 150 dolar dalam tiga bulan ke depan dan menyebut perak sebagai "Emas dengan Steroid", tetapi Marko Kolanovic (dulu JP Morgan) melihat harga hanya di 50 dolar. Goldman Sachs memperingatkan volatilitas ekstrem. Proyeksi untuk 2026 berkisar dari 50 hingga 150 dolar – ini menunjukkan betapa tidak pasti situasinya.

Pendapat saya: Ya, harga perak bisa kembali meledak, tetapi tidak pasti. Kekurangan pasokan dan permintaan dari teknologi masa depan adalah pendukung nyata. Jika inflasi berlanjut atau dolar melemah, rally berikutnya bisa terjadi. Tapi crash 30 persen ini banyak yang tidak harapkan – ini menunjukkan betapa cepatnya aturan main bisa berubah. Mereka yang ingin berinvestasi harus berkonsultasi dengan penasihat keuangan dan tidak hanya mengandalkan keuntungan cepat.