Saya telah mempelajari bagaimana sebenarnya deflasi bekerja dalam ekonomi karena ini adalah konsep yang banyak diabaikan oleh investor tetapi berdampak langsung pada keputusan keuangan kita. Pada dasarnya, arti deflasi dalam konteks ekonomi adalah menyesuaikan nilai nominal untuk menghilangkan gangguan inflasi dan melihat apa yang sebenarnya terjadi dengan pertumbuhan.

Lihat, selama bertahun-tahun kita telah melihat pemerintah berdebat tentang apakah akan mendeflasi pajak penghasilan untuk melindungi daya beli warga negara mereka. Di Spanyol misalnya, perdebatan ini berlangsung sengit ketika inflasi mendekati 6,8% pada akhir 2022. Ide dasarnya sederhana: jika gaji Anda naik 5% tetapi inflasi adalah 6%, secara teknis Anda kehilangan uang. Jadi mendeflasi IRPF berarti menyesuaikan tarif pajak agar Anda tidak membayar lebih banyak pajak atas penghasilan yang sebenarnya tidak membuat Anda lebih kaya.

Yang menarik adalah negara-negara seperti Amerika Serikat, Prancis, dan negara-negara Nordik sudah melakukannya setiap tahun. Di Jerman setiap dua tahun. Tapi di Spanyol secara nasional tidak dilakukan sejak 2008, meskipun beberapa komunitas otonom mulai menerapkannya. Inti dari poin ini adalah memahami bahwa arti deflasi lebih dari sekadar kebijakan fiskal, ini memiliki implikasi nyata terhadap cara kita menginvestasikan uang kita.

Para ekonom menggunakan deflator untuk membandingkan kinerja nyata dari sebuah perusahaan, wilayah, atau individu dari waktu ke waktu. Tanpa penyesuaian ini, kita salah mengartikan pertumbuhan nominal sebagai pertumbuhan nyata. Misalnya, jika PDB nominal naik dari 10 menjadi 12 juta tetapi harga naik 10%, pertumbuhan nyata hanya 10%, bukan 20%. Perbedaan antara PDB nominal dan PDB riil ini sangat penting untuk membuat keputusan investasi yang tepat.

Sekarang, apa artinya ini bagi kita sebagai investor? Jika IRPF dideflasi, wajib pajak memiliki lebih banyak penghasilan yang tersedia, yang secara teoretis akan meningkatkan permintaan terhadap investasi. Tapi di sini yang nyata: manfaat ekonomi bagi orang rata-rata terbatas, kita berbicara tentang ratusan euro yang dihemat, bukan ribuan.

Dalam skenario inflasi tinggi dan suku bunga yang tinggi, sebagian besar aset tradisional mengalami penurunan. Saham jatuh karena biaya kredit untuk perusahaan menjadi lebih mahal. Obligasi kehilangan daya tarik. Tapi ada pengecualian. Emas secara historis mempertahankan nilainya dalam situasi ini, meskipun volatil dalam jangka pendek. Komoditas secara umum bisa mendapatkan manfaat karena harga mereka naik seiring inflasi. Dan beberapa sektor tertentu, seperti energi, bisa meraih keuntungan rekor sementara sektor lain seperti teknologi mengalami keruntuhan.

Apa yang banyak orang tidak pertimbangkan adalah dampak fiskal terhadap keuntungan mereka. Jika Anda berinvestasi di saham dan mendapatkan keuntungan, hasil tersebut dikenai pajak di IRPF. Jadi memahami bagaimana deflasi arti dalam konteks pajak Anda sangat penting untuk menghitung pengembalian nyata setelah pajak.

Rekomendasi saya: di masa inflasi tinggi, lakukan diversifikasi. Jangan hanya bergantung pada saham atau obligasi saja. Pertimbangkan emas, komoditas, properti. Dan ya, perhatikan bagaimana negara Anda menerapkan atau tidak kebijakan deflasi fiskal ini, karena ini pasti mempengaruhi daya beli riil Anda dalam jangka panjang. Pasar saham mungkin tampak berantakan dalam jangka pendek selama resesi, tetapi secara historis akan pulih. Mereka yang memiliki likuiditas dan horizon jangka panjang bisa membeli aset dengan harga yang tidak akan mereka lihat lagi.