Ledn Menutup Penawaran Obligasi Berbasis Bitcoin $188M – Apakah Kredit Kripto Kembali dari Kematiannya?

Ahmed Balaha

Kamis, 19 Februari 2026 pukul 22:12 WIB 2 menit baca

Dalam artikel ini:

BTC-USD

+1,51%

CEL-USD

+1,52%

Ledn baru saja melakukan sesuatu yang besar.

Perusahaan menutup $188M penjualan obligasi yang didukung Bitcoin. Ini adalah pertama kalinya sekuritas berbasis aset gaya institusional dibangun dari pinjaman kripto konsumen.

Sebagian dari kesepakatan termasuk catatan tingkat investasi yang dihargai 335 basis poin di atas tingkat acuan. Itu menempatkannya secara tegas di dunia keuangan tradisional.

Kesepakatan: Ledn menjual obligasi sebesar $188 juta yang dijamin oleh lebih dari 4.000 BTC, menghubungkan pinjaman ritel dengan pasar modal.

Peringkat: S&P Global memberi peringkat mayoritas catatan BBB-, mengutip risiko volatilitas meskipun ada kelebihan jaminan yang signifikan.

Pemain: Raksasa perbankan investasi Jefferies Financial Group bertindak sebagai agen strukturing tunggal dan bookrunner.

Apakah Ini Titik Balik untuk Kredit Kripto?

Setelah BlockFi dan Celsius runtuh pada tahun 2022, kepercayaan terhadap pinjaman kripto hancur. Lembaga keuangan mundur. Penutupan kesepakatan $188M oleh Ledn sekarang menunjukkan bahwa selera untuk hasil yang diatur dan transparan mulai kembali.

Uang besar menginginkan struktur.

Dana pemerintah sudah mulai mengumpulkan Bitcoin. Sekarang perusahaan seperti Ledn mengemas pinjaman kripto menjadi sekuritas tradisional. Itu membuat kredit kripto terlihat jauh lebih akrab bagi Wall Street.

Sejak 2018, Ledn telah mengeluarkan pinjaman bernilai miliaran dolar. Dan jelas mereka memposisikan diri sebagai pemain hati-hati yang bertahan dari kekacauan, bukan yang menyebabkan kekacauan itu.

Membongkar Mekanisme Obligasi

Obligasi didukung oleh 4.078,87 BTC. Simpanan itu bernilai sekitar $356,9 juta saat S&P meninjaunya. Jaminan yang solid di atas kertas.

S&P memberi sebagian besar kesepakatan peringkat BBB-. Tidak buruk. Tapi uji stres mereka mengasumsikan tingkat default brutal sebesar 79% di tingkat “A”. Bahkan dengan harga obligasi tingkat investasi pada catatan senior, volatilitas Bitcoin menjaga peringkat tetap grounded.

Jefferies menjalankan buku, yang membawa bobot nyata Wall Street ke meja. Secara struktural, kesepakatan ini ketat. Cadangan likuiditas 5%. Likuidasi otomatis aktif di bawah 81,4% LTV.

Disiplin semacam ini jarang ditemukan dalam pinjaman kripto.

Namun, volatilitas tidak hilang. Ketika Bitcoin turun ke $60.000, Ledn harus melikuidasi beberapa pinjaman untuk melindungi buffer. Kelebihan jaminan awal 2x sedikit menyusut.

Ini terstruktur. Profesional. Tapi tetap bergantung pada Bitcoin.

Keberhasilan penjualan obligasi ini membuktikan bahwa keuangan tradisional bersedia berinteraksi dengan produk berbasis kripto jika strukturnya meniru sekuritas berbasis aset (ABS) yang dikenal. Ini menandai konvergensi antara aset kripto dan sistem keuangan tradisional.

Temukan: Berikut adalah kripto yang kemungkinan akan meledak!

Baca cerita asli Ledn Menutup $188M Penawaran Obligasi Berbasis Bitcoin – Apakah Kredit Kripto Kembali dari Kematiannya? oleh Ahmed Balaha di Cryptonews.com

Kebijakan Privasi dan

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut