Peluncuran token baru menyambut "puncak kecil" Produk hak mengaitkan jalur teknologi

Sejak bulan Mei, pasar penerbitan dana publik beralih ke “mode sibuk”. Data Wind menunjukkan bahwa hingga 11 Mei saat wartawan menulis, sudah ada 108 dana yang memulai penawaran, dengan proporsi dana berhak (berkaitan dengan saham + campuran, berikutnya) melebihi tujuh puluh persen; 18 dana diumumkan didirikan, dengan total penerbitan lebih dari seratus miliar unit, lebih dari enam puluh persen mengandung aset ekuitas.

Dari segi industri, jalur teknologi menjadi fokus utama penempatan institusional. Menurut para profesional industri, dalam konteks penilaian ulang posisi strategis pasar modal dan penetapan pola pasar secara bertahap, teknologi tetap menjadi bidang yang cukup aktif, dan pada saat yang sama, dana publik juga melalui produk mereka mengarahkan dana tambahan ke bidang teknologi keras.

Lebih dari 80 produk berhak memulai penawaran

Setelah libur “Hari Buruh” (1 Mei), pasar dana baru memasuki periode penjualan terkonsentrasi. Meskipun pasar ekuitas baru-baru ini menunjukkan tren fluktuatif, perhatian terhadap produk ekuitas dalam pasar penerbitan dana baru tetap meningkat secara signifikan.

Data Wind menunjukkan bahwa, berdasarkan tanggal mulai penawaran, hingga 11 Mei saat wartawan menulis, sudah ada 108 dana yang memulai pengumpulan dana sejak Mei. Dari struktur produk, produk berhak mendominasi: jumlah dana saham, campuran, dan obligasi masing-masing adalah 51, 30, dan 16, dengan total produk berhak sebanyak 81, yang proporsinya mencapai 75%.

Dari dana yang sudah didirikan, hingga 11 Mei, sudah ada 18 dana yang diumumkan didirikan, dengan total penerbitan sebesar 116,49 miliar unit. Dana saham, campuran, dan obligasi masing-masing menerbitkan 30,82 miliar, 41,37 miliar, dan 12,58 miliar unit, dengan proporsi penerbitan masing-masing 26,46%, 35,51%, dan 10,80%. Berdasarkan perhitungan ini, proporsi dana saham dan campuran yang baru didirikan juga melebihi 60%.

Dalam tren investasi indeks, performa Mei tetap cukup menonjol. Dari 108 dana yang memulai penawaran di Mei, sebanyak 50 adalah produk indeks, mendekati separuhnya. Di antaranya, 35 adalah produk ETF, menjadi instrumen utama penempatan ekuitas dalam pasar dana publik. Sedangkan dari 18 dana yang baru didirikan di Mei, 9 di antaranya adalah dana indeks, lebih dari setengah jumlahnya. Indeks CSI 500 dari China Europe dan ETF industri semikonduktor, indeks energi baru China Europe, serta ETF cloud computing dari Jiasheng CSI Shanghai-Hong Kong-Shenzhen menjadi contoh produk yang memilih fokus pada kecerdasan buatan, rantai industri komputasi, semikonduktor, dan energi baru.

Dibandingkan dengan tren panas produk berhak, penerbitan dana obligasi murni telah benar-benar “menurun”, saat ini hanya ada 1 dana yang dijadwalkan untuk diterbitkan, yaitu Dana Jiuheng dari Xiangcai Fund, yang akan melakukan rolling selama 30 hari. Dana ini mulai menerima penawaran sejak 11 Mei, dengan perkiraan masa penawaran selama 12 hari.

Sejak kuartal ketiga tahun 2024, seiring dengan pemulihan pasar ekuitas, keunggulan produk berhak dalam pasar penerbitan semakin terlihat: Data Wind menunjukkan bahwa pangsa penerbitan produk berhak pada tahun 2024 mencapai 27,05%, dan meningkat menjadi 49,58% sepanjang tahun 2025, serta sejak 2026, pangsa penerbitan produk berhak mencapai 57,69%, mendekati enam puluh persen, dengan total penerbitan melampaui 246,1 miliar unit.

Gelombang “panas” penempatan teknologi menonjol

Dari lebih dari seratus dana baru yang memulai pengumpulan dana di Mei, jalur teknologi memimpin secara signifikan, menunjukkan pola “berbunga di banyak titik”.

Menurut statistik tidak lengkap wartawan, ada 13 dana yang secara langsung menampilkan kata “teknologi” atau “kecerdasan buatan” dalam namanya. Selain itu, ada dana seperti ETF Huaxia CSI Kecerdasan Buatan dan Kewirausahaan, Semikonduktor Industri dari Puhui Ansheng, Indeks Kendaraan Energi Baru CSI China Europe, dan ETF Industri Cloud Computing CSI Shanghai-Hong Kong-Shenzhen yang memilih fokus pada bidang seperti kecerdasan buatan, rantai industri komputasi, semikonduktor, dan energi baru.

Mengenai tren pasar ekuitas Mei dan seterusnya, banyak lembaga memegang pandangan positif, percaya bahwa sentimen risiko yang dipicu oleh pasar teknologi akan terus mendorong dana masuk ke pasar.

Chief Economist Qianhai Open Fund Yang Delong berpendapat bahwa proporsi dana ekuitas dalam dana baru akan semakin tinggi di masa depan. Alasannya sangat sederhana: efek keuntungan dari pasar saham terus meningkat, pola “slow bull” secara bertahap terbentuk, pengalaman holding menjadi lebih baik, dan dana secara alami akan mengikuti. Di jalur “slow bull” ini, arah teknologi yang paling menguntungkan akan menjadi titik fokus dana baru.

Fundamentalis dari China Great Wall Fund juga optimis terhadap jalur utama teknologi tahun 2026, percaya bahwa di bawah dukungan kondisi struktural jangka panjang, perlu fokus pada kenaikan laba perusahaan. Dalam hal arah perhatian, mereka memandang positif jalur teknologi karena manfaat komputasi domestik dan internasional dari AI yang meningkat; bidang lokal semikonduktor memiliki ruang pengembangan besar; pertumbuhan cepat konsumsi token mendorong perbaikan pola kompetisi industri cloud computing; produsen penyimpanan telah memasuki tahap realisasi fundamental dari kenaikan harga; dan elektronik konsumen menunggu titik balik logika dari harga penyimpanan yang stabil.

Manajer dana Industrial Securities Xu Chengcheng memperkirakan bahwa jalur utama investasi pasar ekuitas tahun 2026 akan tetap berfokus pada teknologi. Pengembangan gaya teknologi selanjutnya tergantung pada konfirmasi tren pertumbuhan industri dan realisasi kinerja, dan kepastian kinerja dalam industri teknologi diharapkan menjadi petunjuk utama investasi tema teknologi tahun 2026. Menurutnya, di bawah dorongan permintaan dari AI dan elektronik otomotif, perusahaan peralatan semikonduktor domestik berpeluang mengalami ledakan pesanan.

Researcher Gushang Fund Guan Xiaomin menyatakan, sejak “924”, posisi strategis pasar modal telah dinilai ulang, dan transformasi ekonomi China serta pasar saham saling memperkuat. Pengembangan industri AI secara eksponensial, terobosan DeepSeek, serta peluang chip, penyimpanan, dan energi terus bermunculan, efek keuntungan langsung menarik dana tambahan masuk melalui dana ekuitas.

Para profesional industri juga menyatakan bahwa “puncak kecil” penerbitan dana baru di Mei tidak hanya memperluas pasokan produk, tetapi juga mencerminkan pentingnya layanan pasar modal dalam mendukung strategi nasional untuk kemandirian dan kekuatan teknologi. Dengan fokus dana bertema teknologi keras yang semakin banyak, akan semakin menarik dana tambahan untuk menempatkan modal di industri strategis baru, memperkuat fungsi alokasi sumber daya pasar modal, dan mendorong perkembangan industri teknologi China yang berkualitas tinggi.

(Disunting: Xu Nannan)

Kata kunci: