Wall Street dan Main Street akan berhadapan minggu depan dengan Nvidia, pendapatan konsumen. Berikut apa yang akan datang

Minggu depan akan menguji apakah reli AI dapat bertahan saat ketakutan akan inflasi yang meningkat semakin berkembang. Saham-saham telah melonjak lebih tinggi berkat kebangkitan antusiasme seputar kecerdasan buatan. Sejak titik terendah Maret, S & P 500 telah reli sekitar 19% untuk mencapai lebih dari 7.500 minggu ini untuk pertama kalinya. Saham chip, dan terutama memori, bertanggung jawab atas kemajuan tersebut. Perhatikan bahwa ETF Roundhill Memory (DRAM), yang memiliki Micron Technology, SK Hynix, dan Samsung sebagai kepemilikan terbesar, telah membengkak menjadi aset sebesar $10 miliar di bawah pengelolaan, setelah diluncurkan sedikit lebih dari sebulan yang lalu. Tetapi pasar saham telah melesat tanpa banyak partisipasi dari basisnya. Yang paling mencolok yang absen adalah sudut siklikal yang paling dipengaruhi oleh efek inflasi yang lebih tinggi. S & P 500, yang telah naik 3% bulan ini, hampir datar berdasarkan bobot yang sama. Keuangan adalah sektor dengan kinerja terburuk tahun ini, turun lebih dari 6%, sementara konsumsi diskresi hanya sedikit lebih tinggi tahun ini. “Apa yang kita ketahui adalah bahwa kenaikan harga energi yang telah kita lihat akan akhirnya memiliki konsekuensi serius bagi ekonomi dan ekuitas,” tulis François Trahan, kepala strategi investasi di BMO Capital Markets, minggu ini. “Bagian itu mungkin belum sepenuhnya dihargai dalam indeks utama.” Itu meningkatkan taruhan untuk minggu depan, mengingat laba Nvidia akan dirilis ke pasar saham yang mencapai rekor tertinggi, bersama dengan sejumlah perusahaan konsumen seperti Walmart yang melaporkan saat sentimen konsumen merosot ke level terendah sepanjang masa. Divergensi antara pasar saham dan melemahnya sentimen konsumen sangat mengkhawatirkan mengingat kedua ukuran biasanya bergerak lebih sinkron. Pasar saham yang naik berkontribusi pada “efek kekayaan,” yang berarti individu dengan portofolio yang berkembang dapat terus berbelanja dan merasa optimis tentang prospek masa depan mereka. Perasaan kesejahteraan keuangan secara keseluruhan dari tape ticker yang naik dapat bahkan meluas ke mereka yang memiliki paparan terbatas atau tidak sama sekali terhadap pasar saham. Tetapi suasana hati konsumen yang suram belakangan ini, dan kelemahan dalam internal pasar, menunjukkan bahwa sesuatu mungkin perlu dikorbankan, terutama dengan hasil yields yang tinggi dan meningkatnya Indeks Volatilitas Cboe (VIX). Pada hari Jumat, S & P 500 menuju hari penurunan dengan hasil Treasury 30 tahun menembus 5,1% untuk pertama kalinya dalam hampir setahun. Ekspektasi investor terhadap Nvidia tinggi menjelang laporan, mengingat konsensus bahwa CEO Jensen Huang akan kembali menyampaikan hasil yang lebih baik dan meningkatkan proyeksi. Dalam hal saham, setup-nya kurang dari ideal. Pembuat chip ini diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa, dengan kapitalisasi pasarnya mendekati $6 triliun — level yang belum pernah dicapai perusahaan mana pun sebelumnya. Tetapi Art Hogan dari B. Riley Wealth mengatakan bahwa dari segi valuasinya, saat ini sebenarnya menarik. Nvidia diperdagangkan dengan multiple 12 bulan ke depan sekitar 25, dan tampak lebih masuk akal dibandingkan saham chip lain yang baru-baru ini melonjak secara parabolik. Apa yang akan dikatakan Huang dalam komentarnya akan penting bagi investor AI, mengingat hasil yang kuat dari pembuat GPU ini pasti akan mengangkat bagian lain dari pasar termasuk saham optik seperti Lumentum, atau perusahaan jaringan lain seperti Broadcom, menurut Brian Colello, analis semikonduktor di Morningstar. Kekecewaan dari Nvidia, bagaimanapun, bisa merugikan perusahaan AI yang paling melonjak dalam sebulan terakhir, yaitu semikonduktor. Banyak investor mengharapkan ETF iShares Semiconductor (SOXX), yang naik 70% tahun ini, akan beristirahat sejenak setelah reli-nya. Pemenang dan pecundang ritel Kemudian ada Main Street. Di antara deretan pengecer yang menawarkan wawasan tentang konsumen minggu depan adalah Walmart, Target, Ralph Lauren, dan TJX. Hasil mereka akan menunjukkan perusahaan mana yang muncul sebagai pemenang saat pembeli di bawah tekanan yang lebih besar. Harga minyak yang lebih tinggi dari perang AS-Iran mulai mendorong harga lebih tinggi, yang bisa mempengaruhi konsumen yang sadar biaya dan mencari nilai. Perusahaan yang melayani orang Amerika berpenghasilan rendah, yang paling terbebani oleh biaya bahan bakar yang lebih tinggi, akan menjadi perhatian khusus terkait bagaimana nasib pelanggan mereka. Walmart kemungkinan besar akan menjadi pemenang di sini, mengingat strategi pengecer besar untuk harga rendah setiap hari menjadi semakin menarik dalam lingkungan makroekonomi yang ketat. Target, yang sudah berjuang dengan perputarannya sendiri, mungkin akan lebih menantang. Katie Stockton, pendiri dan manajer di Fairlead Strategies, mengatakan pasar saham mungkin perlu beristirahat, terutama bagian-bagian yang baru saja reli seperti semikonduktor. Namun, dia mengatakan bahwa breakout terbaru di Nvidia dan Apple menunjukkan bahwa penarikan dekat waktu bisa menjadi peluang membeli. “Jika mereka ingin menambah eksposur untuk memanfaatkan momentum kuat di pasar, mereka bijaksana untuk menunggu beberapa minggu dan membiarkan beberapa pencernaan dari kenaikan baru-baru ini,” katanya. Kalender minggu depan Semua waktu ET. Senin, 18 Mei 10:00 pagi Indeks Pasar Perumahan NAHB (Mei) Selasa, 19 Mei 8:15 pagi Perubahan Pekerjaan Mingguan ADP (02/05) 10:00 pagi Penjualan Rumah Tertunda (April) Laporan laba: The Home Depot Rabu, 20 Mei 2:00 sore Notulen FOMC Laporan laba: Intuit, Nvidia, Nordson, The TJX Cos., Analog Devices, Target, Lowe’s Companies, Hasbro, Raymond James Financial, Progressive Kamis, 21 Mei 8:30 pagi Mulai Perumahan (April) 8:30 pagi Klaim Awal (16/05) 8:30 pagi Indeks Fed Philadelphia (Mei) 9:45 pagi PMI Manufaktur Global S & P awal (Mei) 9:45 pagi PMI Layanan Global S & P awal (Mei) Laporan laba: Take-Two Interactive Software, Deckers Outdoor, Ross Stores, Workday, Walmart, Ralph Lauren, Deere & Co. Jumat, 22 Mei 10:00 pagi Indikator Utama (April) 10:00 pagi Sentimen Michigan akhir (Mei)