IEA Baru Saja Merevisi Penurunan Permintaan Minyak Sebesar 420.000 Barel per Hari. Apakah Saatnya Mengurangi Saham Energi Anda?

Harga minyak melonjak tahun ini karena perang di Iran dan dampaknya terhadap pasokan minyak dari Timur Tengah. Minyak Brent, patokan harga global, telah melonjak sekitar 80% tahun ini menjadi sekitar $110 per barel.

Kenaikan harga minyak mentah mulai mempengaruhi permintaan minyak global. Badan Energi Internasional (IEA) baru-baru ini merevisi proyeksi permintaannya turun sebesar 420.000 barel per hari. Berikut penjelasan apakah penghancuran permintaan ini berarti saatnya memangkas saham energi Anda.

Sumber gambar: Getty Images.

Penurunan dalam barel

Menuju tahun ini, IEA memperkirakan bahwa permintaan minyak global akan turun sekitar 80.000 barel per hari karena perlambatan pertumbuhan ekonomi. Mereka juga memperkirakan pasokan yang melimpah. Faktor-faktor ini memicu konsensus bahwa harga minyak akan lebih rendah tahun ini. Sebagai contoh, JPMorgan memiliki pandangan bearish terhadap Brent, memperkirakan rata-rata sekitar $60 per barel tahun ini.

Sekarang, IEA memperkirakan permintaan minyak akan turun 420.000 barel per hari, didorong oleh penghancuran permintaan akibat lonjakan harga minyak mentah. Meskipun jumlah ini signifikan, ini hanyalah setetes di lautan dibandingkan kekurangan pasokan yang disebabkan oleh penutupan Selat Hormuz. Produksi minyak di seluruh Timur Tengah telah turun lebih dari 50%. Sebagai contoh, produksi minyak Irak telah merosot dari 4,9 juta barel per hari sebelum perang menjadi sekitar 1,6 juta barel per hari. Secara keseluruhan, kerugian pasokan lebih dari 10 juta barel per hari, yang ditutup oleh negara-negara dengan menarik minyak dari inventaris global. Kerugian kumulatif melebihi 500 juta barel dan terus bertambah setiap hari.

Dua hambatan menuju pemulihan

Pasar minyak akan membutuhkan waktu lama untuk pulih dari guncangan pasokan ini setelah Selat Hormuz dibuka kembali, dengan periode pemulihan yang semakin lama semakin diperpanjang jika tetap ditutup. Salah satu masalah yang menghambat kembalinya ke kondisi normal adalah waktu yang dibutuhkan untuk menghidupkan kembali sumur minyak yang harus ditutup oleh perusahaan minyak karena terminal penyimpanan di atas tanah mencapai kapasitasnya. Sebagai contoh, Woods Mackenzie memperkirakan bahwa beberapa ladang minyak di bagian selatan Irak akan membutuhkan waktu sembilan bulan untuk kembali ke 85% dari tingkat produksi pra-perang mereka.

Masalah lainnya adalah kebutuhan untuk membangun kembali inventaris minyak global, yang akan memakan waktu lebih lama lagi. Sebagai contoh, negara-negara anggota IEA sedang melepaskan 400 juta barel dari stok darurat mereka, yang akan mereka perlukan untuk diisi kembali setelah gambaran pasokan membaik.

Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa harga minyak kemungkinan akan tetap tinggi jauh setelah Selat Hormuz dibuka kembali. Goldman Sachs memperkirakan bahwa Brent akan rata-rata $90 per barel selama kuartal keempat. Asumsinya adalah ekspor dari Teluk Persia akan kembali normal pada akhir Juni. Harga minyak mentah kemungkinan akan tetap tinggi hingga tahun 2027 saat pasar perlahan pulih.

Kasus dasar adalah kasus bullish untuk saham energi

Meskipun harga minyak yang lebih tinggi menciptakan beberapa penghancuran permintaan, konsumsi tetap jauh di atas pasokan. Tren ini bisa bertahan selama berbulan-bulan bahkan setelah Selat Hormuz dibuka kembali, menunjukkan bahwa harga minyak mentah akan tetap tinggi. Itu adalah sinyal bullish untuk saham minyak.

Perluas

NYSE: XOM

ExxonMobil

Perubahan Hari Ini

(3,47%) $5,26

Harga Saat Ini

$157,01

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$633B

Rentang Hari Ini

$153,00 - $157,05

Rentang 52 minggu

$101,19 - $176,41

Volume

609K

Rata-rata Volume

21M

Margin Kotor

20,92%

Hasil Dividen

2,64%

Meskipun demikian, kasus dasar yang bullish, saham minyak belum naik sebanyak yang diharapkan. Sebagai contoh, raksasa minyak Exxon (XOM +3,47%) dan Chevron (CVX +1,89%) hanya naik sekitar 25%-30% tahun ini. Itu menunjukkan mereka bisa memiliki potensi kenaikan lebih lanjut jika harga minyak tetap tinggi hingga tahun depan. Mereka akan menghasilkan arus kas surplus yang jauh lebih besar dari yang diperkirakan, yang dapat digunakan untuk memperkuat neraca mereka dan membeli kembali saham. Kedua perusahaan minyak ini sudah diperkirakan akan memberikan pertumbuhan arus kas tahunan dua digit hingga 2030 dengan harga minyak yang jauh lebih rendah ($65-$70 per barel), didorong oleh inisiatif penghematan biaya dan investasi dalam pasokan berbiaya rendah. Prospek harga minyak yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama membuat mereka semakin menarik sebagai peluang investasi tahun ini, terutama mengingat kenaikan harga saham mereka yang modest.

Sekarang bukan saatnya memangkas

Penghancuran permintaan yang disebabkan oleh lonjakan harga minyak belum cukup untuk menutupi kekurangan pasokan besar saat ini. Dibutuhkan waktu berbulan-bulan untuk memperbaiki kerusakan ini, yang seharusnya menjaga harga minyak tetap tinggi hingga tahun depan. Itu menunjukkan bahwa Anda harus mempertimbangkan menambah posisi saham energi Anda daripada menguranginya, dengan Exxon dan Chevron sebagai pilihan yang bagus.