Tentang blockchain publik dan renungan kecil tahun 2026:

Tentang omong kosong tentang blockchain publik tahun 2026:

1. “Mengendalikan inflasi + menarik simpanan dengan bunga tinggi + tiga alat DeFi + meme anjing pendiri + kita punya hyperliquid sendiri + menjual OTC gila-gilaan ke liquid fund” strategi ini sudah tidak bisa berjalan lagi.

2. Ini bukan hanya masalah yang harus dihadapi Monad, MegaETH, tetapi juga Rise, Fogo, bahkan N1, tergantung situasi blockchain utama, Sei dan Polygon sepertinya masih berjuang, kebanyakan sudah menyerah.

3. Loyalitas proyek yang lahir di hari pertama blockchain publik masih diragukan, karena di industri ini hanya sedikit pendiri yang memiliki pilihan seperti BNB Chain, Solana, bahkan Base, kebanyakan yang membangun di chain baru fokus pada dompet dana foundation blockchain tersebut. Setelah mendapatkan dana dari pendukung, dan setelah mendapatkan pengguna awal dari komunitas blockchain, pendiri punya motivasi: 1) membangun app chain sendiri untuk mendukung valuasi 2) beralih ke chain lain untuk bersaing.

4. Bahkan sudah mulai ada pendiri yang tidak lagi menyebut dirinya sebagai bagian dari ekosistem xx, melainkan menyebut xx chain sebagai “GTM Partner” kami.

5. Jadi, proyek ekosistem yang terlalu lemah sulit didukung, terlalu kuat juga bisa menjadi pengkhianat bagi orang tua, seperti Lü Bu.

6. Model pembangunan blockchain yang bersifat pelepasan dan netral sudah hampir berakhir, model valuasi berdasarkan pendapatan MEV perlu diperbaiki (di sini @LeePima sensei). Sekarang blockchain lebih berfungsi sebagai wadah kendali daripada kemungkinan, dalam kerangka ekonomi yang terkendali, menjalankan fintech.

7. Blockchain masa depan akan menjadi struktur kekuasaan pusat, dari atas ke bawah berupa dev shop dan CVC, fungsi utama kas negara adalah melakukan M&A, melakukan akuisisi vertikal secara gila-gilaan daripada membina ekosistem, dengan kata lain tidak akan ada lagi king maker seperti Solana (cc. @mablejiang).

8. Dari sudut pandang ini, BNB Chain, Tempo, dan Monad berjalan ke arah yang sama, hanya berbeda dalam hal sumber daya dan orientasi.

9. Pertanyaan terakhir adalah, bagaimana kita menilai FDV dengan model apa, lalu ikut bermain? Dan skill set yang ada saat ini sangat berfokus pada model ekonomi yang mengandalkan jual token, mengumpulkan fee, serta posisi manajer pertumbuhan dan operasional yang berorientasi pada pengambilan keuntungan dari ekonomi tersebut, mungkin tiket kapal era lama tidak akan bisa naik ke kapal era baru.