Apa yang harus diperhatikan selanjutnya setelah tonggak sejarah RUU CLARITY?

Penulis: Blockchain Knight; Sumber: X, @Knight_in_Block

Tadi malam, Komite Perbankan Senat AS menyetujui RUU “CLARITY” dengan 15 suara mendukung dan 9 suara menentang.

Setelah berita ini keluar, Bitcoin dengan cepat menembus angka 82.000 dolar AS, pasar memberikan kepercayaan dengan uang nyata untuk tonggak sejarah ini.

RUU yang terdiri dari 309 halaman ini bukan hanya kerangka regulasi kripto paling komprehensif di AS hingga saat ini, tetapi juga menandai tekad federal untuk mengakhiri kekacauan regulasi dan merangkul era aset digital.

Penyetujuan RUU ini berkat berakhirnya pertarungan otoritas antara SEC dan CFTC yang berlangsung selama sepuluh tahun.

Peraturan baru ini memperjelas batas kewenangan, di mana CFTC mendapatkan wewenang pengawasan luas terhadap pasar spot mata uang kripto, sementara SEC mempertahankan pengawasan terhadap sekuritas aset digital dan kontrak investasi yang pertama kali diterbitkan.

Direktur eksekutif Dewan Konsultasi Aset Digital Gedung Putih menyatakan bahwa RUU ini adalah kebijakan penting untuk menjaga posisi kepemimpinan pasar keuangan global AS, dan ketentuan perlindungan konsumen serta anti kejahatan keuangan di dalamnya adalah fondasi utama.

Dampak jangka pendek terhadap pasar sangat nyata, selain lonjakan Bitcoin, harga Coinbase juga melonjak lebih dari 9% hari itu.

Alasan utama adalah para legislator mencapai kompromi cerdas terkait insentif stablecoin: secara tegas melarang platform membayar bunga pasif yang mirip deposito terhadap stablecoin yang tidak digunakan, yang meredakan kekhawatiran dari bank-bank tradisional yang dipimpin oleh Asosiasi Bank Amerika terhadap pelarian dana.

Namun, serta-merta, RUU ini mengizinkan insentif berbasis aktivitas yang terkait langsung dengan pembayaran biaya Gas, tagihan utilitas, dan transaksi langsung lainnya, sehingga tetap memberi ruang bisnis yang sah bagi perusahaan seperti Coinbase dan Circle untuk layanan stablecoin mereka.

CEO Coinbase memuji langkah ini, menyatakan bahwa ini akan membuat sistem keuangan AS menjadi lebih cepat, murah, dan mudah.

Meskipun momentum ini kuat, agar RUU ini menjadi undang-undang, masih harus melewati serangkaian tantangan berat.

Pertama adalah tantangan waktu dan prosedur yang ketat. Pendukung berharap Presiden Trump dapat menandatangani RUU ini sebelum 4 Juli, tetapi jadwalnya sangat ketat. Para anggota parlemen akan memasuki masa reses Hari Pahlawan pada 21 Mei, dan kemudian masa reses Kongres di bulan Agustus semakin dekat.

RUU ini harus terlebih dahulu diselaraskan dan digabungkan dengan versi yang diajukan Komite Pertanian Senat pada Januari, lalu diajukan ke sidang pleno Senat, dan untuk meloloskannya membutuhkan minimal 60 suara.
Setelah itu, harus diselaraskan lagi dengan RUU serupa yang disahkan DPR pada Juli 2025 (HR 3633), kemudian melalui voting lagi di DPR, dan akhirnya diserahkan kepada presiden.

Kedua adalah perbedaan politik yang terus membayangi. Senator progresif mengkritik keras bahwa RUU ini akan “memperburuk konflik kepentingan besar yang diakibatkan oleh bisnis kripto Trump dan keluarganya,” meskipun sebuah amendemen terkait telah ditolak dalam voting di komite, suara serupa masih berpotensi menghambat di sidang penuh.

Selain itu, detail seperti perlindungan pengembang yang mungkin berkurang, apakah ketentuan stablecoin masih memiliki celah untuk arbitrase bunga tersembunyi, dan lain-lain, akan terus menjadi pusat perdebatan.

Galaxy Digital memberikan penilaian hati-hati dan optimis, memperkirakan peluang RUU ini menjadi undang-undang pada tahun 2026 sebesar 55%.

Keberhasilan komite melewati RUU CLARITY adalah tonggak penting bagi industri kripto yang sedang bertransformasi dari pertumbuhan liar menuju kedewasaan dan kepatuhan.

Dalam beberapa bulan ke depan, pasar akan memantau ketat proses penyelarasan versi di DPR dan Senat serta perkembangan voting pleno.