Baru saja memeriksa grafik dan kripto sedang mengalami penurunan di seluruh papan hari ini. Bitcoin turun sekitar 1% di $78.94K, Ethereum turun 1,44%, Solana turun hampir 2%, dan yang lainnya juga merah merona. Namun ini bukanlah dump acak. Cerita sebenarnya di balik crash kripto sebenarnya cukup jelas jika Anda melihat datanya.

Angka likuidasi saat ini sangat liar. Kita berbicara tentang $237 juta dalam posisi long BTC yang dilikuidasi dalam 24 jam terakhir saja. Jika diperbesar ke minggu lalu, itu $2,16 miliar dalam likuidasi. Dalam sebulan? Lebih dari $4,4 miliar. Ini menunjukkan bahwa leverage telah berkurang selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini. Ketika Bitcoin turun, penjualan paksa memicu penjualan lebih banyak, yang memicu likuidasi lebih banyak. Ini adalah efek berantai.

Open interest pada perpetual berkurang 4,4% dalam satu hari, yang kira-kira $26 miliar eksposur yang dilikuidasi. Melihat gambaran yang lebih besar, open interest derivatif turun sekitar 34% selama sebulan terakhir. Itu adalah deleveraging serius yang terjadi di seluruh pasar. Beberapa pemegang besar juga menanggung kerugian unrealized besar, yang menambah kekhawatiran di pasar yang sudah rapuh.

Yang menarik adalah ini bukan hanya kripto. Saham di Eropa lemah, ada pembicaraan tentang kebijakan moneter yang lebih ketat, dan semua orang dalam mode risiko rendah. Ketika itu terjadi, trader memotong posisi di mana-mana, dan altcoin paling terpukul karena Bitcoin mendominasi pasar derivatif.

Level kunci yang harus diperhatikan adalah $75.000 untuk Bitcoin. Jika bertahan di atas itu, kita mungkin melihat stabilisasi. Jika turun di bawahnya, kita melihat $70.000 sebagai support berikutnya. Sampai likuidasi melambat dan Bitcoin menemukan dasar, volatilitas diperkirakan tetap tinggi dan setiap bounce akan kesulitan. Ini adalah deleveraging buku teks, bukan panik. Butuh waktu bagi pasar untuk menemukan pijakannya.