Strategi kembali mulai mengubah struktur modalnya.

Hari ini, Strategi mengumumkan rencana pembelian kembali obligasi konversi sebesar sekitar 1,5 miliar dolar AS yang jatuh tempo pada tahun 2029.

Dan satu hal yang paling diperhatikan pasar adalah:

Dokumen resmi secara tegas menyebutkan,
sumber dana pembelian kembali ini mungkin termasuk:

• Cadangan kas yang ada
• Pendanaan melalui penerbitan ATM
• Dan — hasil penjualan Bitcoin

Ini berarti:

Pasar yang selama ini menganggap “hanya membeli tanpa menjual” BTC,
untuk pertama kalinya secara jelas memasukkan “menjual koin” ke dalam rencana pendanaan resmi.

Meskipun saat ini belum berarti sudah menjual BTC,
lebih seperti memberi ruang untuk operasi di masa depan.

Namun, bagi suasana pasar, maknanya sudah benar-benar berbeda.

Karena selama beberapa tahun terakhir:

Strategi hampir menjadi
simbol dari “memegang BTC dalam jangka panjang”.

Dan sekarang, seiring penyesuaian struktur utang, perubahan lingkungan suku bunga, serta meningkatnya tekanan pendanaan perusahaan:

BTC sudah tidak lagi hanya aset kepercayaan,
tetapi juga mulai berubah menjadi “alat likuiditas” di neraca keuangan.

Berdasarkan pengumuman:

Transaksi ini diperkirakan akan selesai sekitar 19 Mei;
Setelah selesai, sisa obligasi konversi yang belum dilunasi perusahaan pada tahun 2029 sekitar 1,5 miliar dolar AS.

Singkatnya:

Strategi sedang beralih dari:

“Meminjam tanpa batas untuk membeli $BTC ”

Secara perlahan beralih ke:

“Mulai mengelola risiko leverage”.