Hasil obligasi AS mencapai level tertinggi dalam beberapa bulan, imbal hasil dua tahun menyentuh 4.064%, dan jangka 30 tahun melewati 5.071%.

Ini bukan hanya sinyal makro, tetapi juga sumber tekanan langsung terhadap likuiditas kripto.
Lonjakan imbal hasil berarti kenaikan tingkat bunga tanpa risiko, menekan valuasi aset berisiko.
Bitcoin masih terjebak di bawah rata-rata 200 hari, emas juga turun, dan tren dana yang mengalir kembali dari aset berisiko ke pasar obligasi semakin menguat.
Namun di sisi lain, pasar obligasi nasional yang didigitalkan mungkin akan mendapatkan manfaat.
Imbal hasil obligasi AS yang meningkat membuat produk obligasi AS di blockchain menjadi lebih menarik secara nyata, dan jalur RWA mungkin akan mengalami arus dana struktural.
Pasar saat ini berada dalam tarik-menarik antara narasi makro dan on-chain:
Di satu sisi adalah tekanan suku bunga dari keuangan tradisional, di sisi lain adalah penangkapan hasil tradisional oleh aset tokenisasi.
Trader harus waspada terhadap stratifikasi likuiditas—dana mungkin mengalir dari aset beta tinggi ke RWA berisiko rendah, bukan keluar secara menyeluruh.
Risiko kebalikannya: jika imbal hasil terus naik, biaya leverage yang meningkat dapat memicu likuidasi berantai, terutama di platform derivatif on-chain seperti Hyperliquid yang memiliki posisi leverage tinggi.
Struktur pasar lebih rapuh daripada yang terlihat di permukaan.
$btc #hype #defi #rwa #data on-chain