Trump Q1 “Operasi Perdagangan Saham Terungkap, Membeli Saham Ini Baru”

Sumber: Wall Street Journal

Dokumen terbaru yang diungkapkan pemerintah AS menempatkan operasi pasar modal selama masa jabatan kedua Trump di pusat perhatian.

Menurut dokumen pengungkapan keuangan yang dipublikasikan oleh Kantor Etika Pemerintah AS (OGE) pada hari Kamis, 14 April waktu Timur AS, Trump melakukan perdagangan sekuritas dalam jumlah besar selama tiga bulan pertama tahun 2026, dengan total transaksi minimal mencapai 220 juta dolar AS, bahkan bisa mencapai 750 juta dolar AS berdasarkan batas atas periode pengungkapan, melibatkan ribuan transaksi jual beli sekuritas terkait perusahaan besar yang terdaftar di AS.

Media mengutip dokumen pengungkapan OGE menyatakan bahwa transaksi ini mencakup berbagai industri seperti teknologi, keuangan, komunikasi, termasuk aset utama di pasar saham AS seperti Microsoft, Apple, Nvidia, Meta, Amazon, Oracle, Broadcom, Goldman Sachs, dan Bank of America.

Karena sistem pengungkapan federal AS hanya mewajibkan pejabat untuk melaporkan rentang transaksi, tanpa harus mengungkapkan harga spesifik, waktu, maupun keuntungan dan kerugian, maka pihak luar tidak dapat memastikan secara akurat skala keuntungan sebenarnya.

Aset Trump saat ini dimiliki oleh trust yang dikendalikan oleh anak-anaknya, dan sebagian catatan transaksi menunjukkan bahwa transaksi dilakukan melalui perantara sebagai agen. Menanggapi dokumen pengungkapan tersebut, Kantor Berita Gedung Putih mengalihkan pertanyaan media ke Trump Organization, yang kemudian tidak memberikan tanggapan melalui pengacara mereka.

Gedung Putih tahun lalu menegaskan bahwa Trump dan keluarganya tidak secara langsung terlibat dalam pengambilan keputusan investasi tertentu, dan aset terkait dikelola oleh lembaga keuangan pihak ketiga, serta telah melewati proses peninjauan etika federal.

Namun, di tengah kebijakan tarif, regulasi teknologi, stimulus fiskal, dan kebijakan industri yang sering dikeluarkan oleh pemerintahan Trump, daftar transaksi presiden yang diungkapkan pada hari Kamis ini pasti akan memicu diskusi sengit di pasar dan dari segi etika.

Pengurangan posisi di tiga raksasa, Amazon, Meta, dan Microsoft, dengan penjualan besar-besaran

Dokumen menunjukkan bahwa Trump melakukan pengurangan posisi terbesar di tiga saham teknologi utama selama kuartal pertama.

Penjualan saham Amazon, Meta, dan Microsoft semuanya termasuk dalam kategori tertinggi dalam rentang pengungkapan—antara 5 juta hingga 25 juta dolar AS per transaksi. Ini menunjukkan bahwa pengurangan posisi di ketiga perusahaan ini merupakan bagian dari transaksi yang paling signifikan dalam aktivitas perdagangan mereka secara keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa pengurangan posisi tidak berarti penjualan seluruhnya. Dokumen juga menunjukkan bahwa Trump tetap memegang posisi kecil dalam ketiga perusahaan tersebut melalui pembelian kembali:

Beberapa pembelian Meta terjadi di awal 2026, dengan rentang antara 1.001 dolar hingga 50.000 dolar;

Pembelian Amazon dan Microsoft berkisar antara 1.001 dolar hingga 5 juta dolar.

Model operasi “jual besar, beli kecil” ini menunjukkan bahwa Trump mengelola eksposur aktif terhadap ketiga saham tersebut, bukan sekadar menjual seluruh posisi secara pasif.

Sektor semikonduktor mendapatkan posisi baru dalam jumlah besar, Nvidia dan Broadcom memimpin

Selain mengurangi posisi yang ada, Trump juga membangun posisi baru di sektor semikonduktor selama kuartal pertama, yang merupakan salah satu sinyal arah pasar yang paling diperhatikan dari pengungkapan ini.

Dokumen menunjukkan bahwa Nvidia dan Broadcom memperoleh posisi baru dengan nilai antara 1 juta hingga 5 juta dolar AS, sementara Texas Instruments, perusahaan desain chip dan perangkat lunak otomatisasi elektronik, serta perusahaan teknologi baru seperti Synopsys dan Keng Teng Electronics juga muncul dalam catatan pembelian baru dengan jumlah yang sama.

Apple juga mendapatkan pembelian besar, dengan ukuran transaksi yang sama antara 1 juta hingga 5 juta dolar AS.

Dokumen secara khusus menunjukkan bahwa Apple, Microsoft, dan Amazon melakukan transaksi “non-proaktif” (unsolicited) dengan nilai antara 1 juta hingga 5 juta dolar AS, yang dilakukan oleh broker tanpa menerima instruksi resmi dari klien, terutama terjadi pada bulan Maret.

Pembelian saham perangkat lunak, Oracle, Adobe, ServiceNow, dan Workday, semua masuk

Operasi struktural lain yang menarik perhatian dalam pengungkapan ini adalah pembelian besar-besaran di sektor perangkat lunak perusahaan.

Dokumen menunjukkan bahwa Oracle, ServiceNow, Adobe, dan Workday mencatatkan posisi baru dengan nilai di atas satu juta dolar AS.

Pengungkapan tersebut menunjukkan bahwa latar belakang pembelian saham ini adalah kekhawatiran terhadap dampak AI dan penurunan visibilitas kinerja yang menyebabkan diskon besar pada saham sektor ini.

Waktu operasi ini sangat bertepatan dengan koreksi valuasi keseluruhan sektor perangkat lunak selama kuartal pertama, dan pasar umumnya percaya bahwa tekanan substitusi AI terhadap perusahaan perangkat lunak tradisional adalah salah satu faktor utama yang menekan kinerja sektor ini.

Dua transaksi yang melibatkan Dell dan Intel menarik perhatian tambahan

Dalam dokumen juga terdapat dua transaksi yang sangat menarik karena latar belakang khusus.

Catatan pembelian saham Dell Technologies kelas C menunjukkan bahwa Trump membangun posisi sebesar 1 juta hingga 5 juta dolar AS pada 10 Februari 2026.

Dokumen menyebutkan bahwa pembelian ini terjadi sebelum Trump secara terbuka mendukung produk perangkat keras Dell dalam acara Gedung Putih awal Mei tahun ini, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang hubungan antara sinyal kebijakan dan transaksi pribadi.

Sementara itu, untuk Intel, dokumen menunjukkan bahwa Trump mulai menambah kepemilikan saham Intel sejak awal Maret 2026 melalui serangkaian transaksi, beberapa di antaranya diberi label sebagai “non-proaktif.”

Langkah ini terjadi setelah pemerintah AS memutuskan untuk memperoleh saham mayoritas di perusahaan chip lokal ini pada akhir 2025.

Kekhawatiran tentang keunggulan informasi, kepercayaan pasar menghadapi tantangan lebih dalam

Pengungkapan ini dengan cepat menarik perhatian luas karena sejak masa jabatan kedua Trump, pasar AS telah menunjukkan fenomena “berita kebijakan—pergerakan pasar” yang sangat sinkron.

Beberapa laporan sebelumnya menyebutkan adanya transaksi yang sangat tepat waktu sebelum pengumuman kebijakan besar Trump, termasuk opsi, futures komoditas, dan taruhan pasar prediksi, yang menimbulkan kekhawatiran dari para pakar hukum tentang kemungkinan bocornya informasi dalam.

Trump sendiri sebelumnya juga pernah mengungkapkan bahwa “sekarang adalah waktu yang tepat untuk membeli” sebelum perubahan kebijakan tarif, yang kemudian dipertanyakan oleh anggota DPR Demokrat, beberapa di antaranya mendesak penyelidikan terkait kemungkinan manipulasi pasar atau perdagangan dalam.

Para analis berpendapat bahwa kontroversi utama bukan hanya soal apakah transaksi tersebut sesuai aturan, tetapi juga:

Apakah presiden menguasai informasi yang tidak dapat diakses investor biasa;

Apakah alokasi asetnya terkait dengan arah kebijakan;

Dan apakah waktu pengumuman kebijakan berpotensi mempengaruhi kekayaan keluarga presiden.

Bagi pasar keuangan, risiko yang lebih dalam adalah kerusakan kepercayaan terhadap sistem.

Para profesional hukum dan pengawas di Washington khawatir jika pasar mulai percaya bahwa pembuat kebijakan juga aktif melakukan transaksi, prinsip keadilan dalam perdagangan pasar modal AS yang telah lama dibangun akan menghadapi tekanan serius.

Beberapa orang di Wall Street memperingatkan bahwa ini bisa memicu tren “perdagangan berbasis kebijakan” yang lebih nyata, di mana keputusan investasi beralih dari analisis fundamental ekonomi menjadi spekulasi berdasarkan ucapan dan tindakan politik presiden, yang selanjutnya meningkatkan tingkat volatilitas politik di pasar saham AS.

Menurut aturan etika federal AS, laporan keuangan tahunan Trump diharapkan akan dipublikasikan dalam beberapa bulan mendatang, sehingga masyarakat dapat memperoleh gambaran yang lebih lengkap tentang kondisi keuangannya.