Baru saja melihat pasar dan mencoba memahami mengapa pasar kripto sedang mengalami kejatuhan seperti ini. Angkanya cukup liar jika Anda menyelami mereka. BTC turun di bawah $75K baru-baru ini, yang memicu rangkaian likuidasi. Kita berbicara tentang $237 juta posisi panjang BTC yang dihapus dalam satu hari saja. Dalam seminggu terakhir? Angka itu mencapai $2,16 miliar. Sebulan? Lebih dari $4,4 miliar dalam likuidasi. Itu bukan volatilitas acak, itu adalah pengurangan leverage secara sistematis.

Seluruh penjualan altcoin masuk akal jika dilihat dari sudut pandang ini. Bitcoin mendominasi pasar derivatif, jadi ketika BTC terkena, semuanya ikut terseret turun. Open interest futures perpetual turun 4,4% dalam satu hari saja, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Dalam sebulan terakhir, total open interest derivatif turun sekitar 34%. Ini menunjukkan leverage telah mengalami pengurangan selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini.

Yang menarik adalah ini bukan hanya satu judul berita yang menyebabkan ini. Pasar sudah dalam suasana risiko rendah sebelumnya. Ada kekhawatiran juga di sekitar pemegang besar. Beberapa alamat utama memiliki hampir $900 juta kerugian unrealized pada Bitcoin, yang membuat orang khawatir tentang potensi tekanan jual. Tambahkan kelemahan di saham tradisional dan kekhawatiran tentang kebijakan moneter yang lebih ketat, dan Anda mendapatkan badai sempurna untuk pengurangan risiko di seluruh pasar.

Pertanyaan utama sekarang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas $75K. Jika stabil di sana, pasar mungkin akan mendapatkan napas. Jika turun di bawahnya, kita melihat $70K sebagai support berikutnya. Sampai Bitcoin berhenti jatuh dan likuidasi melambat, volatilitas diperkirakan akan tetap tinggi. Ini adalah deleveraging khas dalam pasar yang telah berada di bawah tekanan cukup lama, bukan panik dari satu kejadian. Mengapa pasar kripto sedang crash, karena ini: terlalu banyak leverage, dan akhirnya sedang membersihkan diri.