Sudah memikirkan sesuatu yang tidak cukup mendapatkan perhatian dalam diskusi kripto - para pembuat pasar yang beroperasi di balik layar. Perusahaan-perusahaan ini pada dasarnya adalah tulang punggung likuiditas dalam kripto, dan jujur saja, memahami siapa mereka dan apa yang mereka lakukan dapat memberi Anda gambaran yang lebih baik tentang bagaimana pasar sebenarnya berfungsi.

Jadi begini tentang pembuatan pasar dalam kripto. Ketika token baru diluncurkan, biasanya memiliki likuiditas yang buruk. Harga berayun liar, spread besar, dan ritel mengalami kerugian besar saat mencoba memindahkan posisi. Di situlah peran pembuat pasar. Mereka pada dasarnya adalah tangan tak terlihat yang menjaga kestabilan dengan terus mengutip harga beli dan jual. Mereka memperdalam buku pesanan di kedua sisi, yang berarti slippage lebih rendah bagi trader dan harga yang jauh lebih stabil secara keseluruhan. Bagi proyek, memiliki pembuat pasar yang solid yang terhubung dapat menjadi perbedaan antara terdaftar di bursa utama atau tetap dalam ketidakjelasan.

Bagi trader individu seperti kita, pembuat pasar sangat penting. Mereka memperketat spread bid-ask, yang secara langsung mengurangi biaya trading Anda. Mereka juga menyerap pesanan besar tanpa menyebabkan pergerakan harga yang besar, jadi jika Anda memindahkan ukuran besar, Anda tidak secara tunggal menurunkan harga. Pada dasarnya, lebih banyak likuiditas berarti eksekusi yang lebih baik untuk semua orang.

Sekarang, ketika Anda melihat pembuat pasar terbesar di kripto saat ini, ada pemeran yang cukup menarik. DWF Labs mungkin yang paling banyak dibicarakan - mereka berkembang pesat sejak 2022 dan sekarang menangani ratusan proyek menggunakan perdagangan frekuensi tinggi di puluhan platform. Mereka tidak hanya melakukan pembuatan pasar; mereka juga memiliki cabang modal ventura, meja OTC, dan dana khusus untuk agen AI dan sektor Web3 lainnya.

Lalu ada GSR Markets, yang sudah ada sejak 2013, jadi mereka termasuk pemain lama. Mereka telah berinvestasi di lebih dari 200 protokol blockchain dan melakukan segala hal mulai dari perdagangan OTC hingga manajemen risiko. Jane Street adalah pemain berat lainnya - mereka adalah raksasa perdagangan kuantitatif yang berkembang pesat ke dalam kripto. Laporan mengatakan aktivitas perdagangan kripto mereka meningkat tiga kali lipat pada 2024, yang menunjukkan seberapa serius dana kuantitatif ini mengambil ruang ini sekarang.

Cumberland, yang beroperasi di bawah DRW, telah ada sejak 2014 dan fokus pada klien institusional. Mereka menyediakan likuiditas mendalam khusus untuk Bitcoin dan Ethereum, plus mereka menawarkan opsi dan derivatif kripto. Bluesky Capital, yang juga didirikan pada 2014, menjalankan strategi perdagangan sistematis dan produk investasi netral pasar. Dan ada Jump Trading melalui divisi Jump Crypto mereka - mereka sedang membangun kembali kehadiran mereka di AS setelah menarik diri pada 2023 karena tekanan regulasi.

Bagian menarik adalah menyaksikan bagaimana daftar pembuat pasar kripto ini terus berkembang. Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi sekadar penyedia likuiditas pasif. Mereka berinvestasi dalam proyek, berinteraksi dengan regulator, membangun infrastruktur, dan membentuk seluruh ekosistem. Jika Anda serius ingin memahami bagaimana pasar kripto benar-benar bekerja, mengetahui siapa pembuat pasar utama dan apa yang mereka lakukan sangat penting.

Para pembuat pasar di kripto pada dasarnya adalah alasan Anda bisa masuk dan keluar posisi tanpa benar-benar hancur karena slippage. Mereka adalah alasan token baru tidak langsung jatuh ke nol. Apakah Anda seorang trader, investor, atau pembangun proyek, perusahaan-perusahaan ini bekerja di latar belakang agar semuanya berjalan. Layak untuk diperhatikan.