Saya telah mengikuti perkembangan harga emas yang diperkirakan sudah cukup lama dan harus saya katakan, situasinya terlihat menarik. Tahun lalu pada bulan September, saya memperhatikan bahwa analis dari institusi keuangan besar mulai menyepakati satu pandangan – emas seharusnya bergerak di antara 2700 hingga 2800 dolar. Menariknya, saya mengikuti prediksi ini dan sekarang di pertengahan tahun 2026, saya melihat bagaimana kenyataannya berkembang.

Apa yang secara pribadi menarik perhatian saya adalah bagaimana emas berperilaku dalam mata uang global. Sejak awal tahun 2024, logam ini mulai mencapai rekor tertinggi baru dalam setiap mata uang yang Anda pilih – itu adalah sinyal bahwa sesuatu yang besar sedang terjadi. Ini bukan hanya fenomena Amerika Serikat, seperti yang dipikirkan beberapa orang.

Di balik kenaikan ini, ada beberapa faktor. Pertama, basis moneter M2 terus meningkat dan ekspektasi inflasi tetap dalam saluran kenaikan jangka panjang. Menurut saya, ini sangat penting – emas memang tumbuh subur dalam lingkungan inflasi. Beberapa analisis mengatakan bahwa hal ini tergantung pada penawaran dan permintaan atau prospek ekonomi, tetapi saya cenderung percaya bahwa ekspektasi inflasi adalah faktor utama yang mendorong harga emas.

Jika saya melihat grafik jangka panjang, saya melihat dua formasi sekuler yang menarik. Pertama adalah ceruk menurun panjang di tahun 80-an dan 90-an – dan saat saya mempelajarinya, saya menemukan bahwa semakin lama pola tersebut, semakin kuat tren bullish berikutnya. Kemudian antara 2013 dan 2023, terbentuk pola serupa berbentuk cawan, yang sekarang terbukti sebagai awal dari tren bullish baru. Ini meyakinkan saya bahwa perkembangan harga emas yang diperkirakan akan terus naik.

Goldman Sachs memprediksi bahwa emas akan mencapai 2700 dolar menjelang awal tahun 2025, dan itu sebagian besar sudah terjadi. UBS dan BofA memiliki pandangan serupa. Tetapi InvestingHaven bahkan lebih optimis – target mereka untuk tahun 2025 adalah sekitar 3100 dolar, yang lebih positif dibandingkan yang lain.

Saat ini, di pertengahan tahun 2026, saya melihat bahwa perkembangan sesuai dengan rencana mereka. Prediksi mereka untuk tahun ini memperkirakan bahwa emas bisa mencapai sekitar 3900 dolar. Dan target jangka panjang mereka? 5000 dolar pada tahun 2030. Ini tidak terlalu gila jika saya melihat bagaimana keadaan saat ini.

Yang menarik adalah hubungan antara emas dan euro. Ketika euro kuat, emas cenderung naik. Grafik jangka panjang EURUSD terlihat konstruktif, jadi ini seharusnya membantu harga emas. Begitu juga obligasi pemerintah – ketika hasilnya turun, emas naik. Dan mengingat bagaimana perkembangan global, tampaknya hasil obligasi tidak akan meningkat.

Jika saya harus jujur, saya pikir kita sedang menuju pasar bullish lembut untuk emas, di mana akselerasi akan datang kemudian. Ini bukan pergerakan yang melompat-lompat secara liar, tetapi pertumbuhan yang stabil dan jangka panjang. Menurut saya, ini lebih sehat daripada kenaikan spekulatif yang cepat.

Lalu, bagaimana dengan perak? Itu adalah cerita yang akan datang nanti. Secara historis, perak cenderung mempercepat di fase akhir dari tren bullish emas. Target mereka adalah 50 dolar, dan jika saya melihat grafik rasio emas terhadap perak selama 50 tahun, saya melihat formasi liar yang bisa menjadi sangat agresif tahun ini.