Mengikuti pandangan terbaru Arthur Hayes tentang pasar, dan jujur saja, ini sangat masuk akal saat ini. Dia pada dasarnya mengatakan kita terjebak dalam "zona tanpa perdagangan" yang aneh di mana tidak ada yang benar-benar tahu ke mana arah pasar akan bergerak. Di tengah kekacauan geopolitik dan semua masalah struktural ekonomi yang terjadi, sulit untuk membuat langkah percaya diri di kripto atau aset berisiko lainnya saat ini. Itulah mengapa dia mengambil langkah mundur daripada langsung masuk semua.

Yang menarik perhatian saya adalah poinnya tentang AI dan deflasi. Dia khawatir bahwa saat AI mulai menggantikan pekerja pengetahuan, hal itu bisa benar-benar merusak sistem kredit berbasis pendapatan yang selama ini kita andalkan. Jika itu terjadi, kita bisa menghadapi tekanan deflasi yang mirip dengan yang kita lihat pada tahun 2008. Sistem perbankan akan kesulitan, pertumbuhan akan melambat, dan aset keuangan akan mengalami penurunan. Ini adalah skenario yang menyedihkan, tetapi dia tidak hanya sekadar meramalkan kehancuran.

Di sinilah yang menjadi menarik: Hayes tetap optimis terhadap Bitcoin dan emas dalam jangka panjang, tetapi untuk alasan tertentu. Dia berpikir ketegangan di Timur Tengah dan situasi Selat Hormuz bisa mendorong harga energi dan komoditas naik, yang akan memaksa pemerintah dan bank sentral untuk terus mencetak uang. Ketika itu terjadi, aset dengan pasokan tetap seperti Bitcoin dan emas menjadi pemenang sejati, sementara apa pun yang bergantung pada arus kas akan tertekan.

Lalu apa yang sebenarnya dia lakukan? Dia secara bertahap membangun posisi di emas dan beberapa aset lain, memantau sinyal likuiditas dengan hati-hati. Dia tidak langsung masuk ke kripto secara besar-besaran saat ini, tetapi dia juga tidak mengabaikannya. Ini adalah pendekatan "menunggu dan melihat" yang klasik sambil tetap siap untuk saat gambaran makro menjadi lebih jelas. Masuk akal mengingat betapa tidak pasti semuanya saat ini.