《RUU KEJELASAN》Disahkan melalui pemungutan suara Komite Perbankan: Rancangan 309 halaman memecah belah dunia politik dan bisnis Amerika

Judul asli: 《309 Halaman Rancangan Undang-Undang Kriptografi, Mengoyak Dunia Politik dan Bisnis Amerika》
Penulis asli: Mahe, Foresight News

Pada 14 Mei, Komite Perbankan Senat AS menyetujui 《CLARITY Act》 dengan 15 suara mendukung dan 9 suara menentang, dan secara resmi mengajukan RUU tersebut ke sidang penuh Senat untuk pemungutan suara.

Saat ini, industri kripto telah menunggu hampir setahun. DPR sejak 17 Juli 2025 telah menyetujui RUU ini dengan suara mayoritas 294-134, tetapi ketentuan keuntungan stablecoin, pengecualian DeFi, dan persyaratan etika dalam versi Senat menyebabkan proses tertunda berulang kali.

Hingga 12 Mei, Senat AS mengumumkan teks terbaru dari draft 309 halaman tersebut.

RUU yang dikenal sebagai “pengubah aturan permainan” ini bertujuan mengakhiri “perang tarik-ulur” regulasi antara SEC dan CFTC yang berlangsung selama bertahun-tahun, dan pertama kali menetapkan batas yurisdiksi aset digital dalam bentuk hukum federal. RUU ini tidak hanya memberikan aturan yang jelas untuk platform perdagangan, broker, dan pengembang DeFi, tetapi juga menyematkan ketentuan perlindungan konsumen, anti pencucian uang, dan anti CBDC.

Namun yang kurang dikenal adalah, CLARITY Act pernah menyebabkan perpecahan langka dalam aliansi politik dan bisnis AS, dan ditentang bersama oleh AFL-CIO (Serikat Pekerja Bersatu Amerika Serikat). Apa isi sebenarnya dari draft CLARITY Act?

Isi Inti Draft 309 Halaman

Clarity Act secara lengkap bernama Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act of 2026 (Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggung Jawab 2026), diajukan secara resmi oleh Ketua Komite Layanan Keuangan DPR French Hill (R-AR) pada 29 Mei 2025.

Pada bulan yang sama, RUU ini melalui markup gabungan dari Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian, dan pada 17 Juli disahkan dalam sidang penuh DPR. RUU ini secara resmi dinamai “CLARITY Act of 2025”, termasuk bagian “Anti-CBDC Surveillance State Act”.

Draft ini, sebanyak 309 halaman, terbagi menjadi 9 bagian utama, yaitu:

1. Inovasi Sekuritas, mengatur persyaratan pengungkapan dan pengecualian terkait transaksi aset terkait, mendefinisikan karakteristik “token jaringan”, dan memperlakukannya sebagai aset non-sekuritas dalam kondisi tertentu.

2. Penanggulangan Keuangan Ilegal, memasukkan aset digital ke dalam pengawasan “Bank Secrecy Act” (BSA) dan hukum sanksi.

3. Regulasi industri DeFi, menerapkan aturan yang berlaku untuk protokol keuangan non-decentralized dan BSA.

4. Perbankan dan Pengawasan, memperjelas izin kegiatan aset digital oleh bank. Melarang pembayaran bunga atau hasil dari stablecoin pembayaran (Payment Stablecoins),

5. Membentuk CFTC-SEC Micro Innovation Sandbox, kerjasama internasional, studi kepatuhan otomatis, tokenisasi sekuritas, dan standar kriptografi kuantum sukarela.

6. Perlindungan pengembang perangkat lunak dan properti pelanggan, termasuk perlindungan pengembang, safe harbor NFT, riset token non-fungible, undang-undang kepastian regulasi blockchain, dan Keep Your Coins Act (perlindungan self-custody).

7. Perlindungan properti pelanggan

8. Perlindungan pelanggan

9. Hal-hal lain dan sebagainya

Inti dari draft ini berfokus pada batas yurisdiksi antara SEC dan CFTC, serta perlakuan token sebagai non-sekuritas (misalnya staking, distribusi, sistem tata kelola).

Pertama, draft ini memperjelas batas antara “barang digital” dan “sekuritas”, sehingga membagi yurisdiksi SEC dan CFTC. Berdasarkan teks yang dipilih dari bagian terbaru, CFTC akan memiliki yurisdiksi eksklusif atas “barang digital” — yaitu token asli jaringan yang nilainya terutama berasal dari fungsi blockchain terdesentralisasi; sementara SEC tetap mengawasi “kontrak investasi” dan aset tahap awal penerbitan. Draft ini memperkenalkan “pengujian blockchain matang”, yang mensyaratkan sistem blockchain memenuhi syarat tanpa kontrol entitas tunggal, kepemilikan terdistribusi, dan sumber terbuka, seperti BTC dan ETH.

Setelah disertifikasi, token terkait secara otomatis akan berubah menjadi non-sekuritas, dan penerbitnya dapat dikecualikan dari sebagian persyaratan pendaftaran SEC, tetapi harus terus melakukan pengungkapan awal dan semi-tahunan.

Singkatnya: dari “kemungkinan dianggap sekuritas saat awal” menjadi “setelah matang menjadi barang umum”, regulasi menjadi jauh lebih sederhana dan ruang inovasi lebih besar.

Dalam hal perantara, broker, dealer, dan platform perdagangan aset digital harus terdaftar di CFTC dan memenuhi ketentuan pemisahan aset pelanggan, pengungkapan risiko, dan kewajiban anti pencucian uang (BSA). RUU ini secara khusus memasukkan ketentuan “Blockchain Regulatory Certainty Act”, memberikan pengecualian yang jelas bagi protokol DeFi non-custodial, operator node, dan pengembang sumber terbuka — mereka tidak perlu terdaftar sebagai penyedia layanan uang atau broker, selama protokol benar-benar terdesentralisasi (tata kelola terdesentralisasi sendiri tidak dianggap sebagai “kontrol”).

Ketentuan stablecoin adalah fokus kompromi terbaru. RUU mendefinisikan stablecoin pembayaran yang diizinkan (misalnya USDC), dan mengecualikannya dari kategori barang digital. Teks baru melarang penyedia layanan aset digital yang melayani AS untuk membayar bunga pasif atau hasil “sejenis deposito”, tetapi mengizinkan hadiah berdasarkan aktivitas nyata atau transaksi.

Pada 12 Mei, teks baru memasukkan batasan terkait hadiah stablecoin dan ketentuan 《Blockchain Regulatory Certainty Act》, serta menegaskan bahwa pengembang non-custodial tidak termasuk dalam pengirim dana. Coinbase, yang sebelumnya menarik dukungan karena ketentuan hadiah stablecoin, kini berbalik mendukung setelah teks kompromi terbaru dirilis, meskipun kelompok perbankan tetap menganggap batasan ini tidak cukup.

Selain itu, RUU secara tegas melarang Federal Reserve menerbitkan atau langsung menyediakan CBDC kepada individu, dan menuntut agar lembaga federal tidak membatasi penggunaan dompet self-custody, serta memperkuat perlindungan isolasi kebangkrutan dan menganggap barang digital sebagai “properti pelanggan”.

Ketentuan ini merupakan hasil konsultasi luas dengan regulator, aparat penegak hukum, lembaga keuangan, inovator, dan advokat konsumen. Versi Senat memperluas menjadi sembilan judul, lebih menekankan pada penanggulangan keuangan ilegal dan edukasi konsumen dibandingkan versi DPR.

Akhirnya, Regulasi yang Kosong Terisi, Dana Institusional Akan Kembali ke AS

Selama sepuluh tahun terakhir, regulasi kripto di AS berada dalam “zona abu-abu”. SEC dikenal dengan “regulasi penegakan hukum”, dan gugatan terhadap Coinbase, Ripple, dan platform lain menyebabkan ketidakpastian jangka panjang di industri, memicu keluar modal dan relokasi proyek ke Singapura, Dubai, dan tempat lain. Dengan disahkannya Clarity Act, pertama kali akan ada kerangka hukum federal yang pasti.

Bagi pasar, ini berarti investor institusional dan keuangan tradisional dapat lebih yakin untuk masuk. Yurisdiksi jelas CFTC atas pasar komoditas digital spot akan mendorong ekspansi ETF, layanan kustodian bank, dan inovasi pembayaran. Menurut perkiraan pendukung RUU, aturan yang jelas dapat menarik kembali dana institusional ke AS.

Michael Saylor menyatakan, pembahasan 《CLARITY Act》 malam tadi akan memicu gelombang baru modal digital, kredit digital, dan hak digital di AS dan seluruh dunia, serta memberikan verifikasi institusional untuk BTC.

Chris Dixon, mitra a16z dan pemimpin kripto lainnya, telah lama menyerukan “jalan aturan yang jelas”, dan percaya bahwa RUU ini akan menjaga posisi inovasi AS tetap terdepan.

Bagi pengguna dan pengembang industri kripto, pengembang DeFi akan mendapatkan “safe harbor”, dan pengguna biasa akan diuntungkan oleh ketentuan pengungkapan wajib, isolasi aset, dan anti penipuan. CFTC akan memperoleh alat baru untuk memberantas manipulasi pasar dan aktivitas ilegal. Selain itu, RUU ini mempertahankan yurisdiksi pengawasan terhadap penipuan yang tidak adil dan mengharuskan penerbitan materi edukasi tentang penipuan aset digital.

Dari segi daya saing nasional, Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott menyatakan: “RUU ini menempatkan konsumen di prioritas utama, memerangi kejahatan keuangan, mencegah kejahatan dan lawan asing, serta menjaga masa depan keuangan di AS.”

Pada 8 Mei, Ketua SEC Paul Atkins dalam pidatonya di “AI + Expo” menyatakan mendukung jalur pengecualian inovasi terbatas, dan menyerukan Kongres untuk mengesahkan 《CLARITY Act》 sebagai langkah legislatif untuk memberikan kepastian jangka panjang. Atkins memperingatkan bahwa regulasi berlebihan atau ketidakpastian dapat mendorong inovasi ke luar negeri, dan AS harus terus memimpin pasar global melalui pemahaman dan adaptasi.

Namun, ada juga suara penentang. Menurut Bloomberg, AFL-CIO mengirim surat kepada senator pada Selasa, menentang 《CLARITY Act》, dan menyatakan kekhawatiran bahwa RUU ini akan menyebabkan banyak aset digital masuk ke dalam dana pensiun, rekening pensiun, dan sistem keuangan yang lebih luas, sehingga menimbulkan risiko bagi pekerja.

Kontroversi dan Perbedaan Pendapat: Lobi Bank, Perlawanan Partai Demokrat, dan Perang Internal Industri

Meskipun mendapat dukungan bipartisan yang kuat, Clarity Act tetap menghadapi berbagai hambatan. Kontroversi utama terletak pada ketentuan keuntungan stablecoin.

Mari jelaskan konsep inti: “stablecoin pembayaran berizin” adalah stablecoin yang 1:1 terikat dolar AS dan mata uang fiat lainnya, digunakan untuk pembayaran harian dan transfer yang sesuai regulasi (seperti USDC yang diawasi).

RUU ini secara tegas melarang stablecoin semacam ini membayar bunga atau hasil “sejenis simpanan”, untuk mencegah platform kripto merebut bisnis simpanan dari bank tradisional. Aset yang diklasifikasikan sebagai “Payment Stablecoin” harus tidak menghasilkan bunga, jika tidak, akan menghadapi tekanan regulasi besar.

Bank tradisional selama ini adalah sekutu kuat Partai Republik, tetapi kali ini mereka menentang langsung. Asosiasi Bank Amerika (ABA) dan lobi bank lainnya sangat menentang setiap bentuk “hasil sejenis simpanan”, karena dianggap mengikis basis simpanan bank dan menyebabkan aliran dana besar-besaran keluar.

Mereka mengirim surat darurat kepada CEO bank seluruh AS, mendesak penutupan penuh celah yang memungkinkan platform kripto menghindari larangan GENIUS Act.

Sementara itu, industri kripto berpendapat bahwa pembatasan berlebihan terhadap hadiah akan sangat menghambat inovasi dan insentif pengguna.

CEO Coinbase Brian Armstrong pernah menarik dukungan pada Januari 2026 karena ketentuan serupa, yang menyebabkan penundaan pembahasan; tetapi setelah teks kompromi terbaru dirilis awal Mei, dia secara terbuka mendukung “Mark it up” (melanjutkan pembahasan), menunjukkan industri telah menerima solusi kompromi.

Elizabeth Warren

Dia pernah mengkritik RUU ini sebagai “melemahkan hukum sekuritas” dan “memberi lampu hijau untuk korupsi Trump”, serta mengusulkan 38 amendemen untuk memperkuat ketentuan AML, pengungkapan kepemilikan pejabat, dan mencegah pejabat serta keluarga mereka meraup keuntungan dari kripto. Warren menunjukkan bahwa keluarga Trump selama menjabat telah meraup keuntungan minimal miliaran dolar dari transaksi kripto, dan jika RUU ini tidak memiliki firewall yang cukup, akan membahayakan investor dan keamanan nasional.

Realitas politik yang lebih keras adalah ambang suara di Senat: Partai Republik menguasai sekitar 53 kursi, Demokrat 45 kursi, dan independen 2 kursi (biasanya bekerja sama dengan Demokrat). Untuk mengakhiri debat dan masuk ke pemungutan suara akhir, diperlukan 60 suara mayoritas super. Artinya, RUU ini harus didukung minimal 5 senator Demokrat yang “berbalik” mendukung.

Kelompok lobi bank memanfaatkan poin ini dengan menggalang dukungan dari beberapa senator Demokrat untuk menciptakan hambatan — ketegangan dalam ketentuan keuntungan stablecoin yang berulang-ulang adalah variabel terbesar dalam kemajuan RUU ini.

Perpecahan internal industri juga pernah terjadi. Pengecualian DeFi dipandang sebagai risiko pencucian uang, dan perang lobi antara bank dan kripto semakin memanas. Senator Thom Tillis mengakui: “Setelah berbulan-bulan negosiasi keras dengan para pemangku kepentingan, ini adalah produk kompromi bipartisan.”

Setelah Clarity Act disahkan, akan diserahkan ke komite untuk dilaporkan ke sidang penuh Senat, memasuki tahap debat dan pemungutan suara (dengan 60 suara untuk mengakhiri debat). Setelah disetujui, harus diselaraskan dengan teks versi DPR 2025, dan jika kedua kamar sepakat, akan dikirim ke presiden untuk ditandatangani. Setelah ditandatangani dan berlaku, SEC dan CFTC harus menyusun aturan bersama dalam 360 hari, dan kerangka pengawasan utama akan resmi berlaku.

Tautan asli

Klik untuk mengetahui perkembangan terbaru dari BlockBeats yang sedang mencari posisi kerja

Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:

Telegram langganan: https://t.me/theblockbeats

Telegram grup diskusi: https://t.me/BlockBeats_App

Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia