Perbandingan Sejarah ── Apakah Nvidia Akan Mengulangi Bull Market 2024–2025?

Tiga tahun sepuluh kali lipat, masih bisa terus melipatgandakan? Apa yang dikatakan sejarah

Dari awal 2023 hingga Mei 2026, harga saham Nvidia naik dari 15 dolar (setelah split) menjadi 227 dolar, kenaikan lebih dari 14 kali lipat. Banyak orang bertanya: apakah masih bisa terus naik? Mari kita bandingkan dengan saham pertumbuhan super di masa lalu.

Perbandingan satu: Microsoft 1990–2000
Microsoft naik sekitar 80 kali lipat dari 1990 hingga 2000, rasio harga terhadap laba sempat melebihi 60 kali. Tetapi kemudian karena antimonopoli dan gelembung internet pecah, harga saham stagnan selama lebih dari sepuluh tahun. Perbedaannya adalah, rasio harga terhadap laba Nvidia saat ini jauh lebih rendah dari puncak Microsoft saat itu, dan pasar AI secara keseluruhan jauh lebih besar daripada perangkat lunak PC di tahun 90-an.

Perbandingan dua: Apple 2005–2015
Apple dari iPod ke iPhone, naik 30 kali lipat dalam sepuluh tahun. Dalam periode itu, PEG Apple secara jangka panjang berada di antara 0,5–0,8, sangat mirip dengan Nvidia saat ini. Harga saham Apple mengalami koreksi 40% pada 2012–2013, tetapi kemudian naik lagi 2 kali lipat. Nvidia juga mengalami koreksi lebih dari 20% di pertengahan 2024, tetapi kemudian terus mencapai rekor tertinggi.

Perbandingan tiga: Tesla 2020–2021
Tesla naik 10 kali lipat dalam satu tahun, tetapi kemudian karena meningkatnya kompetisi dan gelembung valuasi, harga saham terjun bebas. Pada saat itu, forward PE Tesla sempat melebihi 150 kali, sedangkan Nvidia hanya 12 kali. Jadi, keduanya tidak bisa dibandingkan secara langsung.

Sejarah mengajarkan kita: saham pertumbuhan super di tengah dan akhir siklus besar masih bisa terus naik, tetapi volatilitas akan meningkat. Sisa waktu di bulan Mei, saya rasa tidak akan terjadi koreksi besar, kenaikan tetap menjadi tren utama. Perkiraan kisaran harga 235–248 dolar.