Kuaishou KeLing dikabarkan akan mengumpulkan dana dengan valuasi 20 miliar dolar AS, berusaha untuk melakukan IPO secara mandiri

Tanya AI · Apakah spin-off Kuaishou dapat melantai di pasar saham, apa pertimbangan di balik restrukturisasi valuasi?

“Laporan Harian Papan Teknologi dan Inovasi” 11 Mei (wartawan Xu Cihao) Menurut media, Kuaishou Technology berencana memisahkan bisnis video AI Kling mereka dan berencana melakukan IPO tahun depan.

Dilaporkan bahwa Kuaishou telah melakukan pembicaraan dengan investor potensial mengenai pendanaan pra-IPO untuk Kling, dan valuasi Kling dalam putaran pendanaan ini akan mencapai 20 miliar dolar AS (sekitar 130 miliar RMB).

Yang patut diperhatikan, akhir pekan lalu, komunitas venture capital pertama kali menyebarkan berita tentang rencana pendanaan independen Kling, yang memicu perhatian luas dari industri.

Menanggapi rumor pemisahan dan IPO tersebut, wartawan “Laporan Harian Papan Teknologi dan Inovasi” segera mengonfirmasi ke pihak Kuaishou Technology, hingga saat penulisan, mereka belum memberikan tanggapan yang jelas.

Seorang analis industri TMT yang tidak mau disebutkan namanya kepada wartawan “Laporan Harian Papan Teknologi dan Inovasi” mengungkapkan bahwa dorongan Kuaishou untuk memisahkan dan melantai Kling kemungkinan besar didorong oleh kebutuhan restrukturisasi valuasi.

“Sejak tahun ini, perusahaan model besar seperti Zhipu AI, MiniMax, dan lainnya yang terdaftar di Hong Kong Stock Exchange menunjukkan performa saham yang kuat, dengan kapitalisasi pasar melampaui 200 miliar HKD, sementara Kuaishou sebagai perusahaan yang menggabungkan ‘video pendek + model besar video’ dalam dua jalur kompetisi, secara keseluruhan valuasinya juga hanya sekitar 200 miliar HKD. Ditambah lagi, kemajuan komersialisasi Kling terus melebihi ekspektasi, Kuaishou kemungkinan besar merasa bahwa nilai bisnis AI-nya diremehkan, dan pemisahan serta pelantikan dapat merevaluasi kembali nilai tersebut.”

Sebenarnya, sejak peluncurannya, langkah komersialisasi Kling terus meningkat.

Pada Juni 2024, Kling 1.0 resmi diluncurkan, sebagai model video besar pertama di dunia yang terbuka untuk umum dan bersaing dengan Sora melalui jalur DiT, mendukung pembuatan video resolusi 1080P, dengan durasi maksimal 2 menit, kemudian dengan cepat meluncurkan fitur pembuatan video berbasis gambar, menyelesaikan penataan fungsi inti; pada Juli tahun yang sama, Kling memulai uji coba publik secara menyeluruh dan meluncurkan layanan keanggotaan berbayar dengan harga 66 yuan per bulan, secara resmi memulai eksplorasi komersialisasi; hingga akhir 2024, pendapatan kumulatif Kling telah menembus 100 juta yuan, mencapai tonggak awal dalam komersialisasi.

Memasuki 2025, kinerja pendapatan Kling terus menunjukkan performa yang cerah. Data laporan keuangan Kuaishou 2025 menunjukkan bahwa pendapatan kuartalan Kling AI masing-masing adalah 150 juta yuan, 250 juta yuan, 300 juta yuan, dan 340 juta yuan, dengan total pendapatan tahunan sekitar 1,04 miliar yuan, jauh melampaui target 60 juta dolar AS yang ditetapkan awal tahun 2025.

Meskipun pertumbuhan kuartalan melambat, efisiensi komersialisasi Kling secara keseluruhan tetap meningkat. Data menunjukkan bahwa pada Desember 2025, pendapatan bulanan Kling AI melampaui 20 juta dolar AS, dengan pendapatan berulang tahunan (ARR) mencapai 240 juta dolar AS; pada Januari 2026, ARR meningkat lebih dari 300 juta dolar AS, menunjukkan potensi komersialisasi yang terus berkembang.

CEO Kuaishou, Cheng Yixiao, dalam konferensi kinerja tahun 2025 secara tegas menyatakan bahwa berdasarkan tren pertumbuhan saat ini, pendapatan Kling diperkirakan akan berlipat ganda pada 2026.

Selain itu, Kling juga melakukan penyesuaian dalam struktur organisasinya.

Pada April 2025, Kuaishou secara resmi membentuk divisi bisnis AI Kling, menempatkannya sejajar dengan departemen e-commerce, komersialisasi, internasionalisasi, situs utama Kuaishou, dan kehidupan lokal sebagai departemen bisnis tingkat satu, memberinya ruang pengembangan yang independen dan cukup; pada Agustus tahun yang sama, kepala departemen teknologi AI Kling sebelumnya, Zhang Di, mengundurkan diri, dan Wakil Presiden Senior Kuaishou, Gai Kun, langsung menjabat sebagai kepala departemen tersebut, melapor langsung kepada CEO Cheng Yixiao, memperkuat posisi strategis bisnis Kling.

Selain itu, Kuaishou mendirikan dua perusahaan terkait Kling. Data dari “Laporan Harian Papan Teknologi dan Inovasi - Qichacha” menunjukkan bahwa pada 13 April 2026, didirikan Beijing Xingwan Technology Co., Ltd. dan Beijing Mile Star Technology Co., Ltd., yang pada 8 Mei berganti nama menjadi Beijing Kling Technology Co., Ltd. dan Beijing Kling Lingdong Technology Co., Ltd., keduanya dimiliki 100% oleh Kuaishou.

Perlu dicatat bahwa, di balik rumor peluncuran IPO pemisahan Kling, ada gelombang IPO di jalur penghasil video AI. Wartawan “Laporan Harian Papan Teknologi dan Inovasi” menemukan bahwa sejak tahun ini, perusahaan terkemuka di jalur ini seperti Shengshu Technology dan Aishi Technology telah mengumumkan rencana IPO di Hong Kong secara berurutan.

Di antaranya, Shengshu Technology baru saja menyelesaikan pendanaan hampir 2 miliar yuan, dipimpin oleh Alibaba Cloud, dengan partisipasi dari China Internet Investment Fund (Zhongwang), Jiuan Haitang, TAL Education, dan Guanghe Venture Capital, serta investor lama seperti Xinglian Capital, Datai Capital, dan Baidu Venture Capital. Valuasi pasca-investasi mencapai 2 miliar dolar AS.

Aishi Technology juga menyelesaikan pendanaan Seri C sebesar 300 juta dolar AS (sekitar 2,06 miliar yuan) pada Maret tahun ini, dipimpin oleh Dingsheng Hong Kong Fund, Dingsheng VGC, dan Dingsheng Baifu, dengan investor industri seperti China Ruyi, 37 Interactive Entertainment, serta perusahaan investasi terkenal seperti Yizhuang Guotou, Zhongwei Capital, Guotai Junan Innovation Investment, dan Suchuang Investment Group. Setelah pendanaan ini, perusahaan resmi masuk dalam daftar unicorn AI global.

Hingga penutupan hari ini, harga saham Kuaishou ditutup di 51,6 HKD, dengan kapitalisasi pasar sebesar 224,3 miliar HKD.

(Reporter Caixin, Xu Cihao)