Ketika saya baru mulai memahami tentang kripto, saya sering menemui istilah short dan long cryptocurrency dan tidak bisa memahami apa artinya. Ternyata, ini adalah konsep dasar yang harus diketahui setiap trader. Mari kita pelajari bersama.

Menariknya, asal-usul pasti dari kata-kata ini tidak diketahui, tetapi referensi publik pertama tentang "long" dan "short" ditemukan di majalah The Merchant's Magazine pada tahun 1852. Dalam trading, istilah ini cukup masuk akal: long (dari bahasa Inggris long — panjang) — adalah posisi untuk kenaikan, yang sering dipegang dalam waktu lama karena harga naik lebih lambat. Short (dari bahasa Inggris short — pendek) — sebaliknya, adalah posisi untuk penurunan, yang biasanya ditutup lebih cepat.

Bagaimana ini bekerja dalam praktik? Jika saya membuka posisi long, saya hanya membeli aset sekarang dan menunggu harganya naik. Misalnya, saya melihat token bernilai $100, percaya bahwa akan naik hingga $150 — saya membeli, menunggu, lalu menjual. Selisih $50 adalah keuntungan saya. Sangat sederhana.

Dengan short sedikit lebih rumit, tetapi intinya sama. Saya meminjam aset dari bursa, langsung menjualnya dengan harga saat ini, menunggu harga turun, lalu membelinya kembali dengan harga lebih murah. Jika menurut saya Bitcoin akan turun dari $61.000 ke $59.000, saya meminjam 1 BTC, menjualnya sekarang, dan saat harga turun, membelinya kembali lalu mengembalikannya ke bursa. Uang yang tersisa adalah $2000 dikurangi biaya transaksi. Kedengarannya rumit, tetapi sebenarnya semua ini terjadi di terminal trading dalam beberapa klik.

Di pasar ada dua tipe pemain. Bull — mereka yang percaya harga akan naik dan membuka posisi long, membeli aset. Nama ini berasal dari banteng yang mendorong harga ke atas dengan tanduknya. Bear — mereka yang menunggu penurunan dan membuka short. Mereka menekan harga dengan cakar mereka, membuatnya turun. Dari sinilah muncul istilah pasar bullish (menaik) dan bearish (menurun).

Banyak trader berpengalaman menggunakan hedging — asuransi terhadap pembalikan harga yang tak terduga. Misalnya, saya yakin Bitcoin akan naik, tetapi tidak 100 persen. Saya membuka posisi long untuk dua Bitcoin, sekaligus membuka short untuk satu Bitcoin. Jika harga naik dari $30.000 ke $40.000, saya akan mendapatkan (2-1) × ($40.000 - $30.000) = $10.000. Tapi jika harga tiba-tiba turun ke $25.000, kerugian saya hanya (2-1) × ($25.000 - $30.000) = -$5.000, bukan -$10.000. Hedging menyelamatkan saya setengahnya. Tapi, biaya dari ini adalah setengah dari potensi keuntungan.

Untuk membuka posisi short dan long, biasanya digunakan futures — instrumen derivatif yang memungkinkan mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga tanpa memiliki asetnya langsung. Dalam kripto, yang paling populer adalah kontrak tanpa tanggal kedaluwarsa (perpetual contracts — bisa dipertahankan selama yang diinginkan) dan kontrak berjangka (menghasilkan selisih harga, bukan aset fisik). Untuk mempertahankan posisi, perlu membayar biaya pendanaan — yaitu selisih antara harga spot dan futures.

Satu hal penting — likuidasi. Jika harga bergerak sangat berlawanan dengan posisi Anda dan margin tidak cukup, bursa akan menutup posisi secara otomatis. Pertama, akan ada margin call — tawaran untuk menambah dana ke akun, tetapi jika tidak merespons, transaksi akan ditutup. Menghindari ini membutuhkan manajemen risiko yang baik dan pengawasan terus-menerus terhadap posisi.

Apa yang harus diingat? Long secara intuitif mirip dengan pembelian biasa di pasar spot. Short lebih rumit secara logika, dan penurunan biasanya terjadi lebih cepat dan tak terduga dibanding kenaikan. Banyak trader menggunakan leverage untuk meningkatkan potensi keuntungan, tetapi ini juga meningkatkan risiko. Harus selalu memantau tingkat margin.

Kesimpulannya: short dan long cryptocurrency adalah alat untuk mendapatkan keuntungan baik dari kenaikan maupun penurunan harga. Bull membuka long, bear membuka short. Futures memungkinkan mendapatkan keuntungan tanpa memiliki aset dan menggunakan dana pinjaman. Tapi ingat: potensi keuntungan yang lebih besar selalu disertai risiko yang lebih tinggi. Ini bukan sekadar teori — ini adalah kenyataan trading.