Belakangan ini di grup lagi beredar tentang "stabilcoin tertentu akan kehilangan kaitannya" "audit cadangan tidak transparan" dan sebagainya, begitu emosi mulai naik langsung pengen leverage… Saya sekarang menganggapnya sebagai pengingat: pertama lihat data, jangan dulu lihat ceritanya.

Pendapatan dari LST/penyimpanan kembali sebenarnya bukan sesuatu yang jatuh dari langit, utamanya ada tiga bagian: staking dasar itu sendiri, insentif tahap seperti subsidi/profit dari protokol, dan ditambah lagi biaya yang didapat dari menjual keamanan yang sama "beberapa kali lagi". Masalahnya juga di situ: setelah subsidi dihentikan, pendapatan langsung ambruk, menjual keamanan lebih dari sekali membuat risiko korelasi mencapai puncaknya—satu kali terjadi kecelakaan mungkin bukan hanya kerugian kecil, tapi rantai kerugian.

Latihan saya sendiri adalah: setiap kali ingin mengejar pendapatan tinggi, tanyakan dulu "siapa yang membayar pendapatan ini, siapa yang paling buruk yang akan membayar", jika tidak bisa menjawab, anggap saja itu tidak ada. Bagaimanapun, saya tidak keberatan keramaian, tapi jangan biarkan saya membayar biaya pelajaran dari keramaian itu.