Saya sedang menyelami bagaimana pembuat pasar benar-benar membentuk lanskap perdagangan kripto, dan jujur saja ini jauh lebih penting daripada yang disadari kebanyakan orang. Perusahaan-perusahaan ini pada dasarnya adalah tulang punggung yang menjaga agar semuanya tidak berubah menjadi kekacauan total saat volatilitas meningkat.

Jadi begini tentang pembuat pasar teratas di kripto - mereka tidak hanya duduk di sana memberi kutipan harga untuk bersenang-senang. Ketika token baru diluncurkan dengan likuiditas yang hampir nol, harga bisa berayun secara liar dan menakut-nakuti investor. Pembuat pasar turun tangan, menempatkan pesanan beli dan jual di kedua sisi, dan tiba-tiba Anda memiliki pasar yang berfungsi. Mereka secara harfiah menstabilkan keadaan sambil membuat perdagangan menjadi lebih lancar bagi semua yang terlibat.

Untuk proyek yang meluncurkan token, memiliki pembuat pasar yang solid di belakang Anda mengubah segalanya. Likuiditas yang lebih baik berarti spread yang lebih rendah, yang berarti trader membayar biaya lebih sedikit. Ini juga membuat listing di bursa utama jauh lebih realistis karena bursa menginginkan aset dengan kedalaman perdagangan yang nyata. Plus, ini mengurangi upaya manipulasi karena ada volume nyata dan stabilitas buku pesanan.

Trader individu juga mendapatkan manfaat. Ketika Anda mencoba memindahkan posisi besar, Anda tidak ingin harga anjlok hanya karena mengeksekusi pesanan Anda. Pembuat pasar menyerap dampak tersebut, memungkinkan orang masuk dan keluar tanpa menyebabkan slippage besar. Seluruh ekosistem menjadi lebih efisien.

Sekarang, jika Anda melihat siapa yang benar-benar mendominasi ruang ini saat ini, pembuat pasar teratas di kripto termasuk beberapa nama yang sangat mapan. DWF Labs meledak sejak 2022 dan sekarang memiliki tangan di ratusan proyek - mereka menggunakan teknologi perdagangan frekuensi tinggi di seluruh venue terpusat dan terdesentralisasi. GSR Markets sudah ada sejak 2013, jadi mereka memiliki kredibilitas institusional yang kuat. Mereka telah berinvestasi di lebih dari 200 protokol dan memperlakukan ini sebagai bisnis serius.

Jane Street membawa keahlian perdagangan kuantitatif mereka dari keuangan tradisional dan tampaknya melipatgandakan operasi kripto mereka di 2024. Cumberland, yang merupakan bagian dari DRW, sudah aktif di kripto sejak 2014 dan sangat fokus pada klien institusional yang membutuhkan likuiditas nyata. Bluesky Capital juga masuk sekitar 2014, menjalankan strategi netral pasar dan operasi HFT. Lalu ada Jump Trading, yang melalui divisi Jump Crypto mereka sedang membangun kembali kehadiran di AS setelah mundur beberapa tahun lalu.

Yang menarik adalah bagaimana pembuat pasar teratas di kripto ini berkembang. Tekanan regulasi benar-benar nyata - Jane Street keluar dari pasar AS pada 2023, dan Jump Trading harus mengurangi skala sebelum akhirnya melakukan langkah untuk kembali. Perusahaan-perusahaan ini belajar bahwa transparansi, kepatuhan, dan kemampuan beradaptasi bukan lagi pilihan.

Ruang pembuatan pasar semakin canggih, tetapi juga semakin diawasi. Perusahaan yang bertahan akan menjadi yang mampu menyeimbangkan profitabilitas dengan melakukan hal yang benar. Jika Anda mengikuti ke mana likuiditas benar-benar mengalir di kripto, mengamati pemain-pemain ini memberi Anda wawasan yang solid tentang kesehatan pasar.