#Gate广场五月交易分享

Pada awal tahun ini, industri kripto pernah memicu pesta pencatatan yang meriah, sejumlah perusahaan terkemuka bersiap-siap untuk melakukan IPO di pasar saham AS, dan industri secara umum memandang positif langkah masuknya jalur kripto ke pasar modal utama. Namun hanya dalam beberapa bulan, arah berubah drastis, jendela keuntungan dari pencatatan cepat menyempit, perusahaan kripto mengalami hambatan berturut-turut dalam proses pencatatan, dua raksasa industri secara berurutan mengumumkan penundaan rencana pencatatan mereka, memberikan tamparan keras pada gelombang kapitalisasi yang sedang panas.

Baru-baru ini, muncul berita besar dari dunia kripto tentang dinamika pendanaan, raksasa dompet perangkat keras Ledger secara resmi mengumumkan penangguhan semua rencana pencatatan di AS, sepenuhnya menekan tombol pause IPO. Sebelumnya, perusahaan asal Prancis ini penuh ambisi, mengontrak Goldman Sachs, Barclays dan bank investasi top lainnya untuk mendukung, berusaha keras melakukan pencatatan di pasar saham AS, dengan perkiraan valuasi melebihi 4 miliar dolar AS, dan rencana untuk secara stabil melanjutkan proses pencatatan. Tetapi hingga saat ini, Ledger belum pernah menyerahkan dokumen pendaftaran resmi ke SEC AS, dan karena pasar yang lesu, perusahaan memutuskan untuk menghentikan langkah pencatatan, dan kemungkinan akan beralih ke pendanaan swasta untuk menjaga arus kas.

Tak kalah menarik, perusahaan utama ekosistem Ethereum, Consensys, juga memilih menunda langkah pencatatan. Sebagai perusahaan induk pengembang dompet terkenal MetaMask, awalnya Consensys merencanakan menyerahkan bahan pencatatan di awal tahun, dengan Goldman Sachs dan JPMorgan sebagai lead underwriters, namun kini secara resmi mengumumkan penundaan IPO hingga musim gugur tahun ini. Manajemen menyatakan bahwa kondisi pasar saat ini sangat buruk, mereka tidak ingin memaksakan pencatatan di tengah musim dingin modal, dan akan menunggu pasar membaik sebelum memilih waktu untuk go public.

Penundaan yang dilakukan kedua raksasa ini bukanlah kebetulan, saat ini industri kripto sedang terjebak dalam berbagai kesulitan. Sentimen pasar modal makro sedang lesu, harga aset kripto bergejolak dan melemah, minat risiko dari investor ritel dan institusi menurun secara drastis, dan penerimaan pasar sekunder terhadap saham kripto baru terus menurun. Selain itu, garis merah regulasi di AS semakin ketat, gugatan pengawasan SEC terhadap Ethereum dan dompet kripto masih belum selesai, ketidakpastian kepatuhan menjadi hambatan terbesar bagi perusahaan untuk melakukan pencatatan.

Dari awal tahun yang penuh semangat untuk IPO, hingga saat ini yang secara kolektif menunda dan menghentikan pencatatan, gelombang kapitalisasi industri kripto mengalami perubahan arah yang tajam. Tren penundaan ini tidak hanya mengurangi ekspektasi pasar jangka pendek terhadap pencatatan, tetapi juga memberi peringatan keras bagi industri, bahwa proses mainstreamisasi perusahaan kripto masih panjang dan penuh tantangan. Saat ini, suasana menunggu dan waspada mendominasi industri, sebagian besar perusahaan menunda langkah kapital mereka, menunggu regulasi yang lebih jelas dan pasar yang membaik. Di tengah musim dingin modal ini, industri kripto sedang mengurangi keangkuhannya dan perlahan kembali ke ritme perkembangan yang rasional.