Penjualan ritel AS bulan April mencatat kenaikan terbesar dalam 8 bulan, namun kepercayaan konsumen justru jatuh ke level terendah dalam sejarah

Kepercayaan konsumen AS jatuh ke level terendah dalam sejarah, tetapi data konsumsi aktual menceritakan kisah yang sangat berbeda. Data penjualan ritel bulan April menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen AS tetap tangguh, yang meredakan kekhawatiran pasar tentang perlambatan ekonomi.

Penjualan ritel bulan April di AS meningkat 0,5% dari bulan sebelumnya, sesuai dengan perkiraan pasar secara umum, tetapi lebih tinggi dari prediksi sebelumnya oleh Bank AS. Pertumbuhan tahunan mencapai 4,9%, merupakan kinerja terkuat dalam hampir 8 bulan terakhir.

Sementara itu, penjualan ritel yang langsung dimasukkan dalam perhitungan PDB “kelompok kontrol” juga meningkat 0,5% dari bulan sebelumnya, lebih baik dari yang diperkirakan, dan data bulan Maret juga direvisi naik.

Ketidaksesuaian antara data tersebut dan indikator kepercayaan konsumen saat ini memicu perhatian pasar. Meskipun survei kepercayaan konsumen menunjukkan suasana hati berada di titik terendah dalam sejarah, perilaku konsumsi aktual tidak menunjukkan penurunan yang sesuai, ketidaksesuaian ini membuat penilaian investor terhadap fundamental ekonomi AS menjadi lebih kompleks.

Di balik kejutan positif: SPBU dan ritel online menunjukkan peningkatan yang jelas

Dari data rincian, penjualan SPBU dan pengecer non-toko fisik (online) merupakan faktor kontribusi positif terbesar terhadap penjualan ritel bulan April. Sebaliknya, penjualan kendaraan bermotor dan suku cadangnya serta konsumsi pakaian menjadi faktor utama yang menahan pertumbuhan.

Bank AS sebelumnya memperkirakan bahwa penjualan ritel bulan April akan mengalami penurunan setelah lonjakan besar pada bulan Maret. Logika mereka adalah bahwa efek dorongan dari konsumsi bensin akan berkurang, dan penjualan mobil juga akan cenderung moderat—sebagian karena Paskah yang lebih awal, yang memindahkan sebagian kebutuhan musiman ke bulan Maret. “Efek pergeseran liburan” juga dianggap dapat menekan aktivitas konsumsi setelah Paskah. Namun, data yang akhirnya diumumkan jelas lebih kuat dari perkiraan bank tersebut.

Penjualan ritel aktual: terus pulih dari zona negatif

Jika secara kasar menyesuaikan dengan indeks harga konsumen (CPI) terhadap penjualan ritel nominal, maka “penjualan ritel riil” sejak bulan Desember tahun lalu yang sempat berada di zona negatif telah terus pulih, menunjukkan bahwa pengeluaran konsumsi tetap didukung setelah menghilangkan faktor harga.

Tren ini memiliki makna referensi dalam menilai daya pertumbuhan ekonomi AS yang sebenarnya. Performa data kelompok kontrol yang melebihi ekspektasi dan revisi data bulan Maret menunjukkan bahwa kontribusi konsumsi terhadap PDB kuartal kedua mungkin lebih baik dari perkiraan sebelumnya.

Ketidaksesuaian antara kepercayaan dan perilaku: keraguan terhadap keandalan data

Fenomena paling mencolok saat ini adalah adanya jurang yang terus melebar antara kepercayaan konsumen dan perilaku konsumsi aktual. Indeks kepercayaan konsumen University of Michigan telah jatuh ke level terendah dalam sejarah, tetapi data penjualan ritel menunjukkan bahwa konsumen masih terus mengeluarkan uang.

Ketidaksesuaian ini mendorong beberapa pengamat pasar meragukan representativitas survei kepercayaan—siapa sebenarnya kelompok konsumen yang menjadi sampel survei, apakah suasana hati mereka dapat secara akurat mencerminkan perilaku konsumsi secara keseluruhan, saat ini masih belum ada kesimpulan pasti. Bagi investor, dalam lingkungan saat ini, perbedaan antara data keras dan data lunak mungkin akan terus berlangsung, dan bagaimana menimbang nilai sinyal dari kedua indikator tersebut tetap menjadi salah satu tantangan utama dalam menilai tren ekonomi AS.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal tersebut menjadi tanggung jawab sendiri.