Analis Bitunix: Inflasi global terus meningkat, kebijakan bank sentral mulai beralih menjadi hawkish, pasar menyesuaikan kembali penetapan harga 「kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang」

Berita dari Mars Finance, pada 14 Mei, preferensi risiko pasar mulai menunjukkan pergeseran yang jelas. PPI AS untuk bulan April meningkat 1,4% secara bulanan dan 6% secara tahunan, keduanya mencatat kenaikan terbesar sejak 2022, menunjukkan tekanan biaya dari sisi perusahaan sedang dengan cepat menyebar ke sisi konsumsi. Pada saat yang sama, pejabat Federal Reserve Collins secara terbuka menyatakan bahwa jika inflasi tidak dapat dikendalikan secara efektif, tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang menunjukkan bahwa ekspektasi pasar sebelumnya terhadap siklus penurunan suku bunga pada 2026 sedang mengalami revisi cepat. Morgan Stanley bahkan memperingatkan bahwa inflasi di AS mungkin mencapai puncaknya antara Mei dan Juni, karena tekanan dari energi, tarif, dan biaya perumahan secara bersamaan mendorong kenaikan harga. Selain AS, Bank of Japan juga mulai menunjukkan sinyal pergeseran kebijakan yang lebih kuat. Anggota Bank of Japan, Masayoshi Amamiya, secara resmi beralih dari dovish ke hawkish, menyarankan bahwa jika ekonomi tidak menunjukkan penurunan yang signifikan, kenaikan suku bunga harus dilakukan lebih awal. Saat ini, pasar telah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga di Jepang sekitar 75% pada Juni, mendorong yen Jepang untuk rebound dengan cepat. Ini menunjukkan bahwa arah kebijakan bank sentral utama dunia sedang beralih dari “menunggu penurunan suku bunga” secara bertahap ke “mengantisipasi kembali inflasi”. Terutama setelah situasi Iran terus mendorong harga energi naik, pasar mulai khawatir bahwa inflasi berbasis energi akan kembali menyebar ke seluruh rantai manufaktur, logistik, dan konsumsi global. Dari sisi aset risiko, struktur pasar menunjukkan perbedaan yang mencolok. Nvidia, Apple, dan Google secara bersamaan mencatat rekor tertinggi baru, menunjukkan bahwa AI dan saham teknologi besar masih menarik dana global secara konsisten, tetapi fenomena konsentrasi dana ini juga berarti pasar bergantung pada beberapa aset inti dengan likuiditas tinggi untuk mendukung sentimen risiko. Di sisi lain, OPEC menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan minyak global tahun 2026, mencerminkan kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi global masih melambat, dan saat ini pasar berada dalam lingkungan tekanan gabungan “inflasi tinggi + perlambatan pertumbuhan”. Di pasar kripto, BTC masih berada dalam struktur fluktuasi tinggi, tetapi pasar mulai mengamati kembali apakah “kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang” akan mengurangi ruang penilaian aset risiko. Dana baru-baru ini tidak secara signifikan keluar dari pasar kripto, tetapi likuiditas lebih terkonsentrasi pada BTC dan aset utama lainnya, sementara kekuatan penyerapan altcoin kecil dan menengah terus menurun. Jika data inflasi AS dan harga energi terus meningkat, pasar akan mulai mengevaluasi kembali siklus likuiditas Federal Reserve, dan saat itu volatilitas pasar kripto serta risiko likuidasi mungkin akan meningkat secara bersamaan.