Bitunix analis: Inflasi global terus meningkat, kebijakan bank sentral mulai beralih menjadi hawkish, pasar menyesuaikan kembali penetapan harga「kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang」

BlockBeats Berita, 14 Mei, preferensi risiko pasar mulai menunjukkan pergeseran yang jelas. PPI AS untuk bulan April meningkat 1,4% secara kuartalan dan 6% secara tahunan, keduanya mencatat kenaikan terbesar sejak 2022, menunjukkan tekanan biaya dari sisi perusahaan sedang dengan cepat menyebar ke sisi konsumsi. Sementara itu, pejabat Federal Reserve Collins secara terbuka menyatakan bahwa jika inflasi tidak dapat dikendalikan secara efektif, tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap siklus penurunan suku bunga pada 2026 sedang mengalami revisi cepat. Morgan Stanley bahkan memperingatkan bahwa inflasi di AS mungkin mencapai puncaknya antara Mei dan Juni, dengan tekanan dari energi, tarif, dan biaya perumahan yang secara bersamaan mendorong kenaikan harga.

Selain AS, Bank of Japan juga mulai menunjukkan sinyal pergeseran kebijakan yang lebih kuat. Anggota Bank of Japan, Masayoshi Amamiya, secara resmi beralih dari kebijakan dovish ke hawkish, menyatakan bahwa jika ekonomi tidak menunjukkan penurunan yang signifikan, kenaikan suku bunga harus dilakukan lebih awal. Saat ini, pasar telah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga di Jepang sekitar 75% pada Juni, mendorong yen Jepang untuk rebound dengan cepat. Ini menunjukkan bahwa arah kebijakan dari bank sentral utama dunia sedang beralih dari “menunggu penurunan suku bunga” secara bertahap ke “mengantisipasi kembali inflasi”. Terutama setelah situasi Iran terus mendorong harga energi naik, pasar mulai khawatir bahwa inflasi berbasis energi akan kembali menyebar ke seluruh rantai manufaktur, logistik, dan konsumsi global.

Dalam hal aset risiko, struktur pasar menunjukkan perbedaan yang mencolok. Nvidia, Apple, dan Google secara bersamaan mencatat rekor tertinggi baru, menunjukkan bahwa AI dan saham teknologi besar masih terus menarik dana global, tetapi fenomena konsentrasi dana ini juga berarti pasar bergantung pada beberapa aset inti dengan likuiditas tinggi untuk mendukung sentimen risiko. Di sisi lain, OPEC menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan minyak global hingga 2026, mencerminkan kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi global masih akan melambat, dan saat ini pasar berada dalam lingkungan tekanan gabungan “inflasi tinggi + pertumbuhan melambat”.

Dalam pasar kripto, BTC saat ini masih berada dalam struktur fluktuasi tinggi, tetapi pasar mulai mengamati kembali apakah “kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang” akan mengurangi ruang valuasi aset risiko. Dana baru-baru ini tidak secara signifikan keluar dari pasar kripto, tetapi likuiditas lebih terkonsentrasi pada BTC dan aset utama lainnya, sementara kekuatan akumulasi altcoin kecil dan menengah terus menurun. Jika data inflasi AS dan harga energi terus meningkat, pasar akan mulai mengevaluasi kembali siklus likuiditas Federal Reserve, dan volatilitas pasar kripto serta risiko likuidasi mungkin akan meningkat secara bersamaan.