Bank of England Membangun Kerangka Stablecoin yang Berfokus pada Stabilitas Keuangan

Pendekatan yang diambil oleh terhadap pengawasan stablecoin semakin penting seiring pemerintah semakin dekat untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional.

Di bawah Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar 2023, Bank of England mendapatkan wewenang yang diperluas untuk mengawasi stablecoin sistemik — yang berarti sistem stablecoin sebesar mungkin berpotensi mempengaruhi stabilitas keuangan yang lebih luas jika terjadi sesuatu yang salah.

Secara pribadi, saya pikir ini menunjukkan bahwa regulator tidak lagi memperlakukan stablecoin sebagai produk sampingan eksperimental.

Mereka mulai memandangnya sebagai komponen potensial dari infrastruktur pembayaran nasional.

Salah satu elemen terpenting dari kerangka kerja ini adalah pengelolaan cadangan. Bank menginginkan standar ketat terkait aset pendukung, kualitas likuiditas, ketahanan operasional, dan jaminan penebusan untuk memastikan pengguna dapat menebus stablecoin dengan nilai nominal bahkan selama periode tekanan pasar.

Poin menarik lainnya adalah struktur koordinasi regulasi di dalam Inggris.

Sementara Bank of England fokus pada risiko stabilitas keuangan sistemik, menangani perlindungan konsumen dan pengawasan perilaku untuk stablecoin non-sistemik, sementara HM Treasury membentuk arah kebijakan yang lebih luas.

Pendekatan berlapis ini menyerupai model pengawasan keuangan tradisional tetapi disesuaikan untuk sistem pembayaran berbasis blockchain.

Secara pribadi, saya pikir Inggris berusaha menempatkan dirinya dengan hati-hati di antara inovasi dan kontrol.

Otoritas jelas ingin mendorong pengembangan keuangan digital, tetapi tanpa mengulangi masalah stabilitas yang terlihat dalam keruntuhan crypto sebelumnya dan sistem token yang didukung dengan buruk.

Pesan yang lebih besar menjadi sangat jelas secara global:
stablecoin semakin mendekati status infrastruktur keuangan yang diatur daripada tetap di luar sistem.

Dan transisi itu bisa mendefinisikan ulang bagaimana pembayaran digital beroperasi selama dekade berikutnya.