#TrumpVisitsChinaMay13 #CryptoInvestmentProductsSeeSixStraightWeeksOfInflows #Gate广场五月交易分享 Perubahan kepemimpinan Federal Reserve, seberapa besar dampaknya terhadap NASDAQ?

#CryptoInvestmentProductsSeeSixStraightWeeksOfInflows #Gate广场五月交易分享 Perubahan kepemimpinan Federal Reserve, seberapa besar dampaknya terhadap NASDAQ?
Belakangan ini, topik populer di kalangan adalah bahwa Federal Reserve akan segera mengganti ketua, yang berarti setiap pergantian kepemimpinan cenderung menyebabkan penurunan yang signifikan. Jadi, seberapa besar sebenarnya pengaruh perubahan kepemimpinan Fed terhadap NASDAQ? Hari ini, mari kita bahas secara singkat masalah ini.
1. Waktu terjadinya perubahan kepemimpinan ini
Ketua Fed saat ini, Powell, secara resmi akan berakhir masa jabatannya pada 15 Mei 2026. Ketua baru, Wosh, akan dilantik pada 15 Mei, menggantikan Powell secara mulus. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua, Powell akan tetap menjabat sebagai anggota Dewan Fed hingga 2028, secara efektif tetap menjadi "anggota komite tetap," sehingga dia tidak benar-benar keluar dari gambaran. Transisi kebijakan jangka pendek ini akan berjalan lebih lancar.
2. Statistik historis tentang kenaikan dan penurunan jangka pendek NASDAQ setelah pergantian kepemimpinan
Ada pepatah pasar yang disebut "Kutukan Kepemimpinan," yang menyatakan bahwa saham AS cenderung turun awal ketika seorang ketua baru menjabat. Mari kita lihat data historis secara singkat.
Barclays telah mengumpulkan data hampir satu abad tentang pergantian kepemimpinan Fed: Satu bulan setelah ketua baru menjabat, indeks S&P 500 rata-rata turun 5%; tiga bulan, penurunan rata-rata 12%; enam bulan, penurunan rata-rata 16%.
Secara khusus untuk NASDAQ, volatilitasnya lebih nyata:
Pada 1979, Volcker (hawkish) menjabat: dalam tiga bulan, NASDAQ turun lebih dari 10%, terutama karena dia secara agresif menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi;
Pada 2014, Yellen (dovish) menjabat: transisi ini paling lancar, karena pasar percaya bahwa pelonggaran akan berlanjut;
Pada 2018, Powell menjabat: dalam tiga bulan, NASDAQ turun 12%, karena dia bersikeras memperketat, ditambah kepanikan pasar. Semua penurunan jangka pendek ini didorong oleh emosi "penjualan panik," bukan keruntuhan fundamental. Dalam enam bulan, pasar akan mencerna ekspektasi perubahan kepemimpinan dan kembali ke logika kenaikan dan penurunan awalnya.
3. Seberapa besar pengaruh pergantian kepemimpinan terhadap NASDAQ?
Dampak jangka pendek terutama muncul sebagai "premi ketidakpastian."
Ketika seorang ketua baru menjabat, pasar tidak tahu apakah mereka hawkish atau dovish, atau seberapa cepat kenaikan atau pemotongan suku bunga akan dilakukan. Dana cenderung mencari tempat aman. NASDAQ yang bervaluasi tinggi (terutama saham AI dan teknologi) paling sensitif terhadap suku bunga, sehingga cenderung turun terlebih dahulu. Tetapi dalam jangka panjang, dukungan utama NASDAQ berasal dari laba perusahaan teknologi, siklus industri AI, dan lingkungan likuiditas global—bukan dari ketua Fed mana pun. Ketua Fed seperti "operator pedal gas dan rem," tetapi seberapa cepat mobil bisa berjalan tergantung pada kinerja mobil (laba perusahaan), bukan siapa operatornya.
Secara sederhana: gangguan jangka pendek sangat kuat, dampak jangka panjang lemah, dan mereka tidak akan mengubah tren keseluruhan NASDAQ.
4. Pandangan inti dan langkah yang mungkin diambil oleh Ketua baru, Wosh
Apakah Wosh hawkish atau dovish? Apakah dia akan menaikkan suku bunga secara agresif atau cepat memotongnya?
1. Pandangan inti Wosh (hawkish tetapi pragmatis): memprioritaskan inflasi, menentang pencetakan uang berlebihan. Dia adalah "hawk inflasi" tipikal. Selama 2021-2022, saat inflasi melonjak tak terkendali, dia langsung mengkritik kesalahan kebijakan Fed, menganjurkan menurunkan inflasi ke 2% dan menghindari pelonggaran moneter longgar.
Mereformasi indikator inflasi, menolak "data tertinggal": Pada era Powell, fokusnya adalah pada PCE inti, yang menurut Wosh terlalu tertinggal. Dia menganjurkan menggunakan "mean PCE yang dipangkas," yang lebih mencerminkan inflasi nyata dan memberi ruang untuk pemotongan suku bunga di masa depan.
Mengurangi neraca dan memotong suku bunga, menghindari pelonggaran tanpa batas: Dia mendukung mengurangi neraca terlebih dahulu (mengurangi aset dan kewajiban Fed), mengembalikan disiplin pasar, lalu secara wajar memotong suku bunga—mencegah gelembung aset terlalu membesar dan menghindari overheating ekonomi.
Mengurangi "panduan ke depan" dan menghindari janji pre-emptive: Powell suka memberi sinyal langkah suku bunga di masa depan terlebih dahulu (dot plot), tetapi Wosh menentang ini, menganjurkan "lebih sedikit bicara, lebih banyak tindakan." Penyesuaian kebijakan harus bergantung pada data waktu nyata, bukan ekspektasi pasar.
2. Peran penyeimbang: preferensi pribadi versus tuntutan presiden
Tuntutan utama Trump: cepat memotong suku bunga, merangsang ekonomi, meningkatkan saham, dan membantu pemilihan ulang.
Preferensi pribadi Wosh: menstabilkan inflasi terlebih dahulu, lalu secara moderat memotong suku bunga, menghindari pelonggaran yang dipolitisasi, dan menjaga independensi Fed.
Dia kemungkinan akan menyeimbangkan sebagai berikut:
Jangka pendek (3 bulan pertama setelah menjabat): sikap hawkish yang kuat, pertama-tama menekan ekspektasi inflasi pasar, menghindari janji pemotongan suku bunga secara mudah, dan menstabilkan kredibilitas Fed;
Jangka menengah (3-6 bulan): saat inflasi mereda, secara perlahan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin setiap kali, menghindari pelonggaran besar-besaran, sambil secara perlahan mengurangi neraca—memenuhi tuntutan pemotongan suku bunga Trump tanpa melanggar batas inflasi bawahnya; Jangka panjang: menghindari kebijakan ekstrem, tidak menaikkan suku bunga secara agresif seperti Volcker untuk menghancurkan ekonomi maupun pelonggaran jangka panjang seperti Yellen untuk menggelembungkan gelembung—mengadopsi "rute pragmatis tengah."
Skenario yang mungkin: Wosh "keras di kata-kata tetapi lunak dalam tindakan," mengklaim melawan inflasi tetapi bertindak secara moderat dalam pelonggaran, tidak bermaksud memberi pukulan mati ke NASDAQ.