Sementara semua orang memperdebatkan potensi RWA, kredit tokenisasi melintasi $5B dalam nilai terdistribusi di lebih dari 9 platform, dengan STOKR ($1,5Miliar) dan Maple ($1,5Miliar) memimpin.

Tapi cerita sebenarnya adalah spread $1,5Miliar yang tersebar di platform tingkat menengah menunjukkan berbagai struktur kredit yang berkembang secara bersamaan. Ini adalah sektor RWA pertama dengan infrastruktur distribusi yang berfungsi.
STOKR dan Maple menguasai 60% pasar dengan $3B dalam kredit terdistribusi yang menampilkan penyelesaian di chain yang nyata, peminjam nyata, dan layanan pinjaman langsung.
Kredit swasta telah menjadi penggerak utama, menyumbang bagian dominan dari aliran RWA tokenisasi non-Treasury dan pertumbuhan. Seluruh pasar RWA mencapai $27B di chain pada Maret 2026 (naik 266% YoY), dengan kredit mendorong ekspansi.
Di bawah para pemimpin, model kredit yang berbeda menemukan kecocokan produk-pasar:
- @centrifuge ($466M): CLO terstruktur dengan penghematan biaya 97% dibandingkan sekuritisasi tradisional
- @chainlink CCIP ($324M): Infrastruktur lintas chain yang memungkinkan likuiditas multi-chain
- @HastraFi ($316M): Kredit konsumen (HELOC, pinjaman mobil) di Solana
- @Securitize ($254M): Dana institusional seperti Apollo ACRED (hasil 7,92%)
Dana kredit swasta, pinjaman sindikasi, CLO, kredit konsumen, dan reasuransi semuanya berkembang secara paralel, menciptakan pasar yang secara struktural beragam daripada mengkonsolidasikan.
Inilah celah yang menonjol: sementara $346B dalam "mewakili" nilai RWA yang ada secara global, hanya $27B yang sepenuhnya didistribusikan di blockchain publik. Itu rasio 13:1 yang menunjukkan sebagian besar aset masih dalam proses transisi.
Sementara treasury tokenisasi berada di dompet dan properti menghadapi masalah likuiditas, kredit membangun infrastruktur yang bekerja untuk menyelesaikan masalah nyata:
- Efisiensi penyelesaian: biaya CLO BlockTower $60K dalam gas selama 2 tahun dibandingkan jutaan biaya wali amanat tradisional
- Perluasan akses: @maplefinance's syrupUSDC memberi investor ritel hasil pinjaman institusional yang biasanya memerlukan $5M minimum di keuangan tradisional
- Komposabilitas DeFi: Maple terintegrasi ke Aave sebagai jaminan, mengubah hasil RWA menjadi uang dasar untuk protokol DeFi
Kredit menemukan distribusi dengan membangun jalur, bukan hanya token.
Platform tingkat menengah sedang memposisikan diri untuk fase pertumbuhan berikutnya, dengan Centrifuge dan CCIP keduanya mendekati skala $500M+.
Distribusi kredit lintas chain membuka ekspansi di seluruh ekosistem. CCIP memungkinkan Maple di Solana dan ACRED di 6 chain secara bersamaan.
Platform mana yang akan mencapai $2B terlebih dahulu?
Prediksiku adalah Maple, di mana kredit institusional yang digabungkan dengan komposabilitas DeFi menciptakan jalur pertumbuhan terkuat ke depan.
h/t: @RWA_xyz