Consensys IPO tiba-tiba berhenti! Bahkan raksasa pun takut go public, apakah dunia kripto benar-benar kehabisan uang?

Dulu sering serukan “Web3 masa depan sudah datang”, Consensys tiba-tiba menunda rencana IPO-nya. Banyak orang langsung bereaksi: buruk, bahkan orang besar di balik MetaMask pun takut listing, apakah pasar benar-benar sepi?
Sebenarnya, situasinya tidak sesederhana itu.
Pertama, penundaan IPO tidak berarti perusahaan tidak mampu. Yang paling ditakuti di Wall Street bukan kerugian, melainkan “penilaian yang dijual murah”. Sekarang pasar memang ramai, tapi institusi tetap berhati-hati dalam menilai valuasi perusahaan kripto. Singkatnya, Consensys tidak ingin menjual diri dengan harga murah.
Kedua, institusi besar sedang menunggu sesuatu yang penting—penurunan suku bunga.
Jika Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga, valuasi saham teknologi dan aset kripto akan kembali menggelembung. Saat itu, listing dan skala pendanaan serta harga saham mungkin benar-benar berada di level berbeda. Melakukan IPO saat ini bisa berujung “listing berdarah”.
Ada satu masalah yang lebih nyata: regulasi.
Amerika Serikat baru-baru ini masih bergoyang dalam sikap terhadap industri kripto. Hari ini memberi kabar baik, besok mengirim surat panggilan. Institusi besar saat ini paling khawatir bukan soal menghasilkan uang, melainkan ketidakpastian. Tidak ada yang mau listing lalu hari kedua langsung menerima surat dari SEC.
Yang lebih menarik lagi, meskipun IPO ditunda, aksi modal di blockchain tetap berjalan. a16z, Pantera dan investor besar lainnya masih membeli proyek-proyek berkualitas. Ini menunjukkan mereka tidak pesimis terhadap industri, melainkan menunggu waktu yang lebih baik.
Ini seperti tempat parkir sebelum badai.
Mobil-mobil tetap ada, tapi tidak ada yang buru-buru menekan gas.
Saat bahaya sebenarnya datang, biasanya adalah saat modal bergegas menyerbu. Tapi sekarang, institusi besar secara kolektif menunggu, justru menunjukkan mereka menunggu sinyal awal dari gelombang pasar berikutnya yang lebih besar.
Pasar tidak pernah kekurangan uang, yang kurang adalah “kepastian”.