Keunggulan paling tipis dalam sejarah "lolos": Senat AS memilih untuk mengonfirmasi Janet Yellen sebagai Ketua Federal Reserve

Judul asli: 《Keunggulan Terlemah dalam Sejarah “Lolos”: Senat AS Resmi Konfirmasi Warsh Sebagai Ketua Federal Reserve》 Penulis asli: Li Dan, Wall Street Journal

Penulis asli: Listrik BlockBeats

Sumber asli:

Reproduksi: Mars Finance

Waktu Amerika Timur 13 hari Rabu, Senat AS secara resmi mengonfirmasi penunjukan Kevin Warsh, mantan anggota Federal Reserve, sebagai Ketua Federal Reserve melalui pemungutan suara seluruh badan. Meskipun konfirmasi oleh Senat sudah diperkirakan banyak pihak, namun dukungan terhadap Warsh dalam pemungutan suara tersebut hanya unggul tipis.

Hasil pemungutan suara atas pencalonan Warsh sebagai Ketua Federal Reserve kali ini hampir sepenuhnya dipisahkan berdasarkan partai, dengan 54 senator mendukung dan 45 menentang, hanya selisih 9 suara. Di antara pendukung, 53 di antaranya adalah anggota Partai Republik, sementara di kubu Demokrat, hanya Senator John Fetterman dari Pennsylvania yang membelot.

Menurut statistik media, dari hasil pemungutan suara di atas, sejak Kongres AS mewajibkan pencalonan Ketua Federal Reserve harus dikonfirmasi oleh Senat sejak 1977, ini adalah konfirmasi dengan “keunggulan terlemah” dalam sejarah para Ketua Federal Reserve. Dibandingkan Warsh, beberapa pencalonan Ketua Federal Reserve sebelumnya selalu mendapatkan konfirmasi dengan keunggulan yang lebih besar.

Ketua Federal Reserve saat ini, Powell, dalam dua masa jabatannya setidaknya meraih 80 suara dukungan dalam pemungutan suara di Senat. Sebelumnya, Janet Yellen yang dikonfirmasi pada 2014, memperoleh hasil suara 56 mendukung dan 26 menentang, saat itu banyak senator absen karena cuaca buruk.

Jabatan Powell sebagai Ketua Federal Reserve akan berakhir pada Jumat, 15 Mei. Setelah dikonfirmasi oleh Senat, Warsh akan resmi menggantikan pada 14 Mei dan memulai masa jabatan selama empat tahun. Dalam pemungutan suara di hari Selasa minggu ini, Warsh telah mendapatkan konfirmasi penunjukan sebagai anggota Dewan Federal Reserve selama 14 tahun.

Kenaikan Warsh ke posisi ini tak diragukan lagi akan menghadirkan tantangan besar dalam pengambilan kebijakan moneter. Lebih awal minggu ini, setelah data CPI AS bulan April yang melebihi ekspektasi diumumkan, jurnalis Nick Timiraos yang dikenal sebagai “Kantor Berita Federal Reserve Baru” menunjukkan bahwa laporan CPI tersebut menandakan bahwa penurunan suku bunga tidak lagi menjadi cerita tahun 2026, dan Trump yang mencalonkan Warsh telah secara tegas menyatakan harapan besar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, sehingga Warsh menghadapi masalah.

Sebelum pengumuman hasil pemungutan suara di Senat, lebih awal hari Rabu ini, Timiraos juga menunjukkan bahwa pasar secara kuat mengisyaratkan bahwa siklus penurunan suku bunga tahun 2024-2025 telah berakhir.

Dia menyebutkan satu indikator pasar: hasil yield obligasi dua tahun meningkat ke level tertinggi sejak Juni tahun lalu, di mana tingkat kebijakan Federal Reserve pada Juni tahun lalu lebih tinggi 75 basis poin dari sekarang.

Media melaporkan bahwa semakin banyak pejabat Federal Reserve yang percaya bahwa Fed harus secara tegas menunjukkan arah penyesuaian suku bunga berikutnya, yang bisa berupa kenaikan atau penurunan. Ini berarti, jika Warsh berusaha mendorong penurunan suku bunga yang dianggap kurang berdasar oleh pejabat lain, ia akan menghadapi perlawanan yang kuat.

Bayang-bayang “Politik” saat Pelantikan: Independensi Federal Reserve Menghadapi Kontroversi Tak Tertandingi

Proses konfirmasi Warsh kali ini menarik perhatian bukan hanya karena hasilnya yang tipis, tetapi juga karena berlangsung di tengah meningkatnya kontroversi politik terkait politik moneter AS.

Beberapa bulan terakhir, Presiden Trump secara terbuka menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, dan sejak menjabat tahun lalu, ia berkali-kali mengkritik lambatnya langkah penurunan suku bunga oleh Powell, serta sering mengisyaratkan harapan agar Fed lebih selaras dengan agenda ekonomi Gedung Putih.

Menanggapi kritik tersebut, Warsh menegaskan dalam sidang dengar pendapat bahwa ia tidak membuat janji kebijakan apapun kepada Trump, dan tidak akan menjadi boneka Trump, serta berjanji akan menjaga independensi kebijakan moneter Federal Reserve.

Namun, pasar umumnya berpendapat bahwa setelah Warsh menjabat, hubungan antara Fed dan Gedung Putih akan memasuki tahap yang lebih sensitif.

Perlu dicatat bahwa meskipun Powell mengundurkan diri dari posisi Ketua Fed, ia tetap berencana mempertahankan statusnya sebagai anggota Dewan Federal Reserve, yang berarti dalam waktu dekat, kemungkinan akan ada dua gaya dan filosofi kebijakan yang berbeda di dalam Fed.

Warsh: Mantan Hawkish Menjadi Lebih Moderat

Usia saat ini 56 tahun, Warsh bukanlah “penunjukan mendadak”.

Dia pernah menjabat sebagai anggota Dewan Federal Reserve dari 2006 hingga 2011, dan merupakan salah satu anggota termuda saat itu, serta terlibat dalam pengambilan keputusan utama selama krisis keuangan global 2008. Setelah itu, ia aktif di Wall Street dan dunia akademik, pernah bekerja di kantor keluarga Drukenmiller, dan menjadi peneliti di Hoover Institution, Stanford University.

Dibandingkan Powell, Warsh lebih condong ke “hawkish” dalam filosofi kebijakan moneter.

Dia secara konsisten mengkritik kebijakan pelonggaran ekstrem yang dipertahankan Fed pasca pandemi, dan menganggap kebijakan tersebut secara langsung mendorong inflasi selama beberapa tahun berikutnya. Ia juga sering mengusulkan pengurangan neraca aset Fed, mengurangi panduan ke depan terkait jalur suku bunga, dan mendorong Fed untuk kembali ke peran bank sentral yang lebih tradisional.

Namun, pasar juga memperhatikan bahwa pernyataan terbuka Warsh terkait suku bunga akhir-akhir ini lebih moderat dibanding sebelumnya, yang dilihat sebagian anggota Demokrat sebagai cenderung mendekati posisi Trump dalam penurunan suku bunga.

Warsh menghadapi tantangan utama: Inflasi Kembali Naik

Tantangan paling langsung yang dihadapi Warsh adalah tekanan inflasi AS yang kembali meningkat.

Data CPI dan PPI AS bulan April yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa harga energi dan risiko geopolitik mendorong inflasi kembali naik. CPI AS bulan April naik 3,8% secara tahunan, dan PPI naik 6%, keduanya mencatat kenaikan terbesar dalam hampir tiga tahun dan lebih dari tiga tahun.

Sementara itu, situasi di Timur Tengah yang memburuk, risiko Selat Hormuz, dan lonjakan harga minyak semakin menambah tekanan inflasi impor.

Ini berarti, pemerintah Trump ingin mendorong penurunan suku bunga untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, tetapi kondisi inflasi saat ini mungkin tidak memungkinkan Fed untuk dengan cepat beralih ke pelonggaran.

Dengan kata lain, Warsh kemungkinan akan menghadapi dilema antara “harapan Gedung Putih untuk menurunkan suku bunga” dan “data ekonomi yang tidak mendukung penurunan suku bunga” sejak awal menjabat.

Cara Mengatasi Kekhawatiran Pasar terhadap Kredibilitas Fed adalah Tantangan Besar Lainnya

Dibandingkan keputusan suku bunga semata, masalah yang lebih mendalam adalah—apakah pasar masih percaya pada independensi Federal Reserve.

Sepanjang tahun lalu, serangan politik terhadap Fed meningkat secara signifikan, mulai dari tekanan Gedung Putih agar menurunkan suku bunga, penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap proyek renovasi markas Fed, hingga beberapa anggota Partai Republik secara terbuka menuntut pengunduran diri Powell, semuanya menimbulkan kekhawatiran tentang potensi penggerusan independensi bank sentral.

Selain itu, proses konfirmasi Warsh yang hampir “sepihak” ini sendiri memperkuat kekhawatiran tersebut.

Sebaliknya, Powell sebelumnya dua kali menjabat sebagai Ketua Fed dengan mendapatkan lebih dari 80 suara dukungan di Senat; dan Yellen saat dikonfirmasi pada 2014 juga memperoleh 56 suara.

Para analis berpendapat bahwa Warsh ke depan tidak hanya perlu merumuskan kebijakan moneter, tetapi juga perlu membangun kembali kepercayaan pasar terhadap "non-politik"nya Federal Reserve.

Pertemuan Juni Bisa Jadi “Badai Pertama”

Ujian besar pertama bagi Warsh setelah menjabat kemungkinan adalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 16-17 Juni.

Saat ini, terdapat perbedaan yang cukup besar di internal Fed mengenai langkah selanjutnya—apakah akan menaikkan suku bunga, mempertahankan tingkat saat ini, atau menurunkannya.

Di satu sisi, pertumbuhan ekonomi AS mulai melambat; di sisi lain, inflasi dan harga minyak kembali naik.

Pasar saat ini secara umum memperkirakan bahwa Fed kemungkinan tidak akan menurunkan suku bunga tahun ini, tetapi pemerintah Trump jelas tidak menerima prospek tersebut.

Oleh karena itu, pertemuan kebijakan pertama Warsh ini tidak hanya akan menentukan arah suku bunga, tetapi juga akan menjadi ujian tekanan pertama terhadap apakah ia lebih condong ke “politik kompromi” atau “independen bank sentral”.