Perkembangan manufaktur Zona Euro di titik balik? PMI mencapai tertinggi dalam 44 bulan

Perkembangan manufaktur Zona Euro di titik balik? PMI mencapai tertinggi dalam 44 bulan · Euronews

Piero Cingari

Jumat, 20 Februari 2026 pukul 19:24 GMT+9 Bacaan 4 menit

Manufaktur Zona Euro kembali ke wilayah ekspansi untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, mencapai level terkuat sejak Juni 2022, menurut survei bisnis yang dipantau secara ketat yang dirilis pada hari Jumat.

PMI Manufaktur Zona Euro awal bulan Februari naik menjadi 50,8 poin dari 49,5 di Januari, tertinggi dalam 44 bulan, data yang dikompilasi oleh S&P Global dan Hamburg Commercial Bank menunjukkan.

Pembacaan ini melebihi ekspektasi pasar dan menembus ambang 50 poin yang memisahkan kontraksi dari pertumbuhan.

Indeks komposit yang lebih luas, yang menggabungkan manufaktur dan jasa, meningkat menjadi 51,9 dari 51,3, menandakan bahwa aktivitas sektor swasta secara keseluruhan di kawasan euro terus berkembang dengan kecepatan sedang.

Aktivitas jasa tetap berada di wilayah pertumbuhan di angka 51,8, meskipun sedikit di bawah perkiraan konsensus.

Titik balik potensial

Selama sebagian besar dua tahun terakhir, manufaktur menjadi beban pertumbuhan zona euro, mencerminkan permintaan global yang lemah, biaya energi yang lebih tinggi, dan kondisi keuangan yang lebih ketat. Pemulihan bulan Februari mungkin menandai perubahan.

“Ini bisa menjadi titik balik bagi sektor manufaktur karena PMI utama meningkat ke wilayah pertumbuhan,” kata Dr Cyrus de la Rubia, kepala ekonom di Hamburg Commercial Bank.

Ekonom tersebut juga memperingatkan bahwa mungkin terlalu dini untuk menyatakan pemulihan penuh, tetapi mengatakan bahwa fundamental dasar tampak lebih kokoh daripada selama kenaikan singkat sebelumnya.

Pesanan baru kembali ke pertumbuhan sedang setelah tiga bulan kontraksi, menunjukkan bahwa output bisa terus berkembang dalam beberapa bulan mendatang.

De la Rubia mencatat bahwa sektor manufaktur sekarang tampaknya “lebih stabil” dan dapat memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan keseluruhan tahun ini daripada menjadi beban.

Terkait

Apakah inflasi di Eropa bisa kembali secara tak terduga pada tahun 2026?

Manufaktur Jerman kembali kontraksi: Apakah pertumbuhan zona euro berisiko?

Jerman dorong rebound manufaktur

Perbaikan dipimpin oleh Jerman, ekonomi terbesar di zona euro dan kekuatan industri.

PMI manufaktur Jerman naik menjadi 50,7 di bulan Februari dari 49,1, kembali ke wilayah ekspansi untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga setengah tahun.

Pesanan baru meningkat secara kuat, termasuk dari luar negeri, dan backlog pesanan naik untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2022.

“Industri Jerman tumbuh lagi,” komentar de la Rubia, menyoroti pertumbuhan yang kuat dalam pesanan baru dan kenaikan moderat dalam backlog pesanan untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2022.

Permintaan dari luar negeri juga menguat setelah enam bulan menurun.

Menurut de la Rubia, pengeluaran publik yang lebih tinggi untuk infrastruktur dan pertahanan, dikombinasikan dengan permintaan luar negeri yang lebih kuat, membantu mendukung pembalikan ini.

Lanjutkan Cerita  

Data survei menunjukkan ekonomi Jerman mungkin telah tumbuh secara nyata di kuartal pertama, kecuali terjadi penurunan tajam di bulan Maret.

Ekspektasi bisnis untuk tahun mendatang juga membaik, memperkuat tanda-tanda bahwa ekonomi terbesar di Eropa ini akhirnya mulai keluar dari kemerosotan industri yang berkepanjangan.

Perancis tetap hampir stagnan

Namun, Perancis terus tertinggal. PMI komposit Perancis berada di angka 49,9 di bulan Februari, sedikit di bawah ambang ekspansi, menunjukkan bahwa aktivitas sektor swasta secara keseluruhan hampir stagnan.

Manufaktur kembali ke kontraksi setelah sempat berkembang singkat di Januari, sementara output jasa juga menurun. Permintaan tetap lemah, terutama untuk ekspor, dan aktivitas perekrutan stagnan.

Jonas Feldhusen, ekonom junior di Hamburg Commercial Bank, mengatakan bahwa sektor swasta Perancis berjuang untuk mendapatkan momentum nyata.

“Tarikan utama masih berasal dari sisi permintaan karena pesanan baru kembali menurun, dan situasinya bahkan tampak lebih buruk untuk pesanan ekspor,” kata Feldhusen.

Meskipun kepercayaan bisnis tetap di atas rata-rata tahun lalu, kurangnya pertumbuhan berkelanjutan dalam pesanan baru menunjukkan kerentanan yang berlanjut.

Tekanan biaya kembali meningkat

Pemulihan aktivitas disertai dengan tekanan harga yang kembali, terutama di manufaktur.

Biaya input di seluruh zona euro meningkat dengan laju tercepat sejak Desember 2022, menandai kenaikan tertinggi dalam 34 bulan. Percepatan ini sebagian besar didorong oleh produsen, sementara inflasi biaya di sektor jasa sedikit mereda.

Harga energi yang lebih tinggi tampaknya berperan. Di Jerman, harga minyak mentah dan gas alam telah naik sekitar 12% hingga 14% dalam euro sejak awal Januari, berkontribusi pada kenaikan harga pembelian yang lebih kuat. Perusahaan mampu meneruskan sebagian dari biaya yang lebih tinggi ini kepada pelanggan, meskipun laju inflasi harga jual sedikit melambat secara agregat.

Di Jerman, perusahaan terus menaikkan tarif secara solid, sementara penyedia jasa di Perancis mengurangi harga untuk pertama kalinya dalam tiga bulan. Di tempat lain di zona euro, kenaikan harga semakin cepat.

Apa arti ini untuk kebijakan ECB

Bagi Bank Sentral Eropa, gambaran yang campur aduk ini menyajikan keseimbangan yang rumit. Tekanan harga jasa — yang dipantau secara ketat oleh pembuat kebijakan — telah berkurang sedikit, tetapi tetap tinggi. Sementara itu, tekanan biaya manufaktur kembali meningkat.

Dengan aktivitas yang berkembang dan inflasi di beberapa bagian ekonomi yang masih kuat, survei ini menunjukkan bahwa ECB kemungkinan tidak akan terburu-buru mengubah sikap kebijakannya.

Bagi rumah tangga dan bisnis, isu utama adalah apakah pemulihan manufaktur yang baru mulai ini dapat dipertahankan tanpa memicu kembali tekanan inflasi yang lebih luas.

Angka Februari menunjukkan bahwa ekonomi zona euro berada pada landasan yang lebih stabil daripada beberapa bulan terakhir, tetapi pemulihan tetap tidak merata dan rentan terhadap kejutan biaya yang baru.