Kemarin saya melihat kasus menarik - paus membuka posisi short 40x pada BTC dan hari yang sama menutup posisi tersebut dengan keuntungan, meskipun market maker secara aktif berusaha melikuidasi dia. Tahukah Anda apa yang membantu? Kemungkinan besar, strategi TWAP klasik.

Saya berbagi tentang apa sebenarnya itu, karena banyak yang tidak memahami mengapa paus sering keluar dari posisi tanpa kerugian, bahkan ketika pasar bergerak melawan mereka.

TWAP adalah singkatan dari Time-Weighted Average Price - ini adalah pendekatan algoritmik dalam perdagangan, di mana alih-alih satu pesanan besar, Anda membaginya menjadi banyak pesanan kecil. Ide utamanya: mengeksekusi bagian-bagian ini secara merata dalam waktu, agar tidak menyebabkan lonjakan harga yang tajam.

Bagaimana ini bekerja dalam praktik? Pesanan besar Anda dibagi menjadi potongan kecil, masing-masing ditempatkan dengan interval yang sama. Hasilnya - harga rata-rata eksekusi menjadi jauh lebih baik daripada jika Anda mencoba keluar sekaligus.

Kapan TWAP sangat berguna? Saat Anda berdagang volume besar dan tidak ingin mengalami slippage. Di pasar dengan likuiditas rendah, di mana satu pesanan besar bisa membalikkan harga. Dan untuk strategi jangka panjang, di mana yang lebih penting adalah harga rata-rata, bukan kecepatan eksekusi.

Itulah mengapa paus tersebut bisa keluar dari posisi dengan tenang. Alih-alih langsung menjual seluruh volume dan memicu likuidasi, dia menggunakan TWAP - bagian kecil, waktu, dan hasilnya - keuntungan di akun. Market maker bahkan tidak menyadari apa yang sebenarnya terjadi.