Diskusi Institusi tentang Pasar Selanjutnya | Mengurangi volatilitas secara aktif adalah pilihan yang lebih baik; fokus pada dua garis utama pemulihan

Tanya AI · Dua jalur utama perbaikan bagaimana mencontoh pengalaman pasar bullish sejarah?

Dalam tiga hari perdagangan minggu ini (6-8 Mei), indeks Shanghai naik total 1,65%, indeks Shenzhen naik 3,02%, indeks ChiNext naik 3,24%, indeks Sci-Tech Innovation naik 4,5%. Bagaimana arah pasar A-shares selanjutnya? Mari lihat pendapat lembaga:

① CITIC Securities: Dalam konteks tren pasar struktural yang terus menguat, penurunan aktif adalah pilihan yang lebih baik

CITIC Securities menyatakan, semakin mendekati perjanjian Iran-AS, analisis pasokan dan permintaan semakin condong ke “kaki pincang”, asumsi makro akan secara fase hilang. Dana yang bermain secara makro akan surut secara fase, pelaku potensial menunggu, dana alokasi mengurangi posisi saat harga tinggi; karakter dana yang sudah ada yang cenderung tinggi di atas dan rendah di bawah akan cukup jelas, kenaikan di posisi rendah adalah hasil perilaku bukan sinyal. Dalam konteks tren pasar struktural yang terus menguat, penurunan aktif adalah pilihan yang lebih baik. Meskipun ritme jangka pendek menjadi lebih kompleks, secara menengah, AI dan energi tetap menjadi sumber utama kekurangan pasokan dan permintaan; tahun ini AI + energi adalah manfaat AI + untuk 2023-2024, dan AI + sumber daya untuk 2025.

② Founder Securities: Perhatikan dua jalur utama perbaikan, pasar saham tema diharapkan menyambut periode angin baik secara fase

Founder Securities menyatakan, jalur utama pasar semakin jelas, fokus pada struktur, setelah kekuatan komputasi luar negeri mencapai puncaknya, kekuatan komputasi domestik mengikuti secara logis, selain itu sektor energi baru dan aset HALO yang cukup baik dan relatif murah juga pilihan yang baik, setelah kinerja memasuki masa kosong, performa tema diharapkan membaik. Secara spesifik, merujuk pada jalur utama perbaikan setelah koreksi pasar bullish sebelumnya, biasanya ada dua, pertama adalah saham yang oversold sebelumnya yang salah jual, dengan struktur saham yang lebih baik dan fundamental yang cukup baik, seperti saham siklus 2010, indeks Ning 2021, dan kekuatan komputasi luar negeri 2025, tipe ini akhir-akhir ini bisa fokus pada sumber daya inti terkait aset HALO (logam + kimia) serta waktu dan ruang koreksi yang cukup, seperti Hang Seng Tech; kedua adalah siklus industri yang kuat, koreksi awal relatif tahan banting, kemudian didorong oleh katalis kebijakan, kekuatan tetap kuat, seperti konsumsi pilihan 2009, indeks Moutai 2020, dan TMT 2019, tipe ini akhir-akhir ini bisa fokus pada perangkat keras kekuatan komputasi, termasuk rantai industri komputasi luar negeri dan saham inti kekuatan domestik; serta sektor energi umum, termasuk energi tradisional, energi baru, dan energi masa depan. Selain itu, Mei memasuki masa kosong kinerja, pasar saham tema diharapkan menyambut periode angin baik secara fase, fokus pada sinergi kebijakan dan berita seperti kolaborasi energi dan listrik, penerbangan komersial, robot, dan lain-lain.

③ Shenwan Hongyuan: Efek penghasilan A-shares sedang mengalami perubahan kualitas, fase kedua kenaikan pasar mungkin baru dimulai

Shenwan Hongyuan menyatakan, efek penghasilan A-shares sedang mengalami perubahan kualitas, kondisi untuk siklus aliran dana tambahan yang berkelanjutan akan semakin baik. Setelah indeks naik dalam jangka pendek, masih ada fase sideways dan konsolidasi, mungkin hanya batas bawah pasar. Batas atas pasar adalah masuknya dana tambahan yang membuka peluang kenaikan, fase kedua kenaikan pasar mungkin baru dimulai.

Dalam siklus kenaikan ini, kita membedakan dana tambahan menjadi “uang yang datang lebih dulu” dan “uang yang datang belakangan”, uang yang datang lebih dulu berbeda setiap siklus, terkait reformasi pasar modal dan tahap perkembangan industri pengelolaan aset. Dana yang datang lebih dulu saat ini terutama adalah ETF, dana alokasi, fixed income +, kuantitatif. Dana yang datang belakangan terutama didasarkan pada akumulasi efek penghasilan, aliran dana tambahan berkelanjutan. Berdasarkan puncak penerbitan produk reksa dana publik sebelumnya, biasanya nilai bersih produk reksa dana publik mencapai 1,1-1,2, dan saat siklus ekspansi skala baru dimulai, nilai bersih reksa dana publik melebihi 1,2, ekspansi skala mungkin mempercepat.