Belakangan ini, semakin banyak yang mendengar tentang pembakaran cryptocurrency. Apa itu pembakaran? Bagaimana bedanya dengan pembelian kembali? Pertanyaan seperti itu. Sebenarnya, kedua mekanisme ini adalah alat penting untuk mengendalikan nilai aset kripto, dan sering digunakan oleh proyek-proyek sebagai strategi.

Pertama, dari dasar. Pembakaran cryptocurrency adalah mengirimkan token ke alamat dompet yang tidak dapat diakses siapa pun, dan menghapusnya dari peredaran secara permanen. Tidak hilang dari blockchain, melainkan dipindahkan ke alamat nol, sehingga secara faktis tidak dapat digunakan lagi. Karena jumlah pasokan berkurang, kelangkaan meningkat dan berpotensi menaikkan harga. Prinsipnya sederhana.

Di sisi lain, pembelian kembali berbeda. Proyek membeli token dari pasar dan menyimpannya di dompet mereka sendiri. Berbeda dengan pembakaran, token yang dibeli kembali tidak benar-benar hilang. Pengembang dapat kapan saja menjualnya kembali atau mengedarkannya lagi. Jadi, ini bukan pengurangan pasokan secara nyata, melainkan pendekatan untuk mengurangi jumlah yang beredar di pasar.

Secara historis, mulai dari 2017 hingga 2018, banyak proyek mulai mengadopsi metode ini. Contohnya, token dari bursa besar tertentu yang menggunakan 20 persen dari pendapatannya untuk melakukan pembakaran dan pembelian kembali setiap kuartal, menjadi contoh terkenal. Pada Oktober 2021, jutaan token dihapus dari pasar. Gerakan semacam ini menjadi umum, dan proyek-proyek baru pun mulai mengikuti.

Mengapa hal ini menjadi tren? Jawabannya sederhana, yaitu dengan menerbitkan banyak token dengan harga rendah, lalu mengurangi pasokan melalui pembakaran, secara artifisial meningkatkan nilainya. Menerbitkan 1 triliun token dengan harga kurang dari satu sen, lalu membakar beberapa miliar, dapat memancing psikologi investor. Ini, dalam arti tertentu, adalah strategi cerdas untuk mendorong spekulasi.

Namun, tidak selalu menguntungkan. Pembakaran tidak menjamin harga akan naik. Mata uang deflasi cenderung menahan konsumsi, dan dalam jangka panjang bisa menimbulkan masalah. Jika kecepatan pembakaran melebihi pertumbuhan dasar, likuiditas bisa hilang dan sistem secara keseluruhan berisiko menjadi kaku.

Tujuan utama dari pembakaran dan pembelian kembali cryptocurrency adalah sama: mengurangi pasokan dan meningkatkan nilai token. Tapi, mekanisme dan risikonya berbeda. Kepercayaan terhadap proyek juga mempengaruhi makna dari langkah-langkah ini. Jika dilakukan oleh tim yang terpercaya secara strategis, bisa menstabilkan pasar. Tapi, jika hanya untuk menaikkan harga semata, pasti akan ada reaksi balik.

Pada akhirnya, pembakaran dan pembelian kembali cryptocurrency adalah konsep yang sama dengan buyback saham di pasar keuangan konvensional. Ini adalah strategi yang sudah ada sejak lama dan bukan hal baru. Hanya saja, berkat transparansi blockchain, pelaksanaan strategi ini menjadi lebih terlihat. Sebagai investor, penting untuk memahami alasan dan motivasi di balik langkah tersebut, bukan hanya terbuai oleh angka-angka superficial.