Trump kali ini berkunjung ke China, sebenarnya dapat melihat beberapa sinyal ekonomi yang sangat jelas.

Pertama, Amerika Serikat lebih bergantung pada rantai pasokan China daripada yang diperkirakan banyak orang. Setelah konflik Iran dan Amerika meningkatkan harga energi, tekanan terbesar di AS bukan lagi hanya harga minyak, tetapi inflasi komoditas secara keseluruhan mulai kembali naik. Biaya perusahaan meningkat, konsumsi warga menjadi lebih mahal, ditambah lagi dengan lingkungan suku bunga tinggi, tekanan valuasi saham AS akan menjadi semakin jelas. Jika pada saat ini mereka tetap memaksakan perang dagang dan menekan impor dari China, itu sama saja menanggung semua biaya di dalam negeri AS.
Jadi kunjungan Trump ke China kali ini sendiri menunjukkan satu hal: Amerika Serikat dalam jangka pendek sama sekali tidak bisa lepas dari manufaktur China. Berteriak bahwa manufaktur harus kembali ke tanah air memang bisa, tetapi kenyataannya sangat sulit untuk menggantikan rantai industri secara cepat dalam lingkungan inflasi tinggi. Partai Republik saat ini lebih membutuhkan stabilisasi harga dan suasana pasar terlebih dahulu.
Sinyal kedua sebenarnya adalah AI. Kehadiran Jensen Huang yang tiba-tiba bergabung dalam delegasi sudah sangat menunjukkan masalahnya. Nvidia saat ini tidak lagi menghadapi tekanan teknologi, melainkan tekanan pasar yang mengharapkan mereka tetap mempertahankan pertumbuhan super tinggi dalam beberapa tahun ke depan. Jika kehilangan pasar China dalam jangka panjang, pendapatan dan valuasi mereka akan terpengaruh. Situasi saat ini sebenarnya sangat sederhana: perusahaan teknologi AS kekurangan pendapatan, perusahaan China kekurangan daya komputasi.
Oleh karena itu, pembatasan chip AI kemungkinan besar akan mengalami sedikit pelonggaran di masa depan. Raksasa teknologi AS membutuhkan pasar China untuk mendukung logika pertumbuhan, dan China juga membutuhkan chip kelas atas untuk mendorong pengembangan industri AI, keduanya sebenarnya memiliki kebutuhan.
Ketiga, China juga mulai menjadi lebih pragmatis. Sepanjang tahun lalu, impor dari AS ke China menurun secara signifikan, tekanan dari permintaan luar negeri, properti, dan keuangan daerah muncul bersamaan. Dalam konteks ini, pentingnya menjaga ekspor, ekspektasi perusahaan, dan nilai tukar RMB jauh lebih tinggi daripada memperburuk gesekan.
Jadi arah yang terlihat sekarang sangat jelas, China bersedia menggunakan pesanan Boeing, pembelian produk pertanian, dan impor energi sebagai cara untuk meredakan ketegangan perdagangan. Pesanan semacam ini bernilai besar, cepat terlihat hasilnya, dan langsung dapat memperbaiki suasana pasar. Perusahaan AS mendapatkan pesanan, China mendapatkan pemulihan lingkungan ekspor dan preferensi risiko, pada dasarnya keduanya saling membutuhkan.