Baru saja memeriksa grafik dan crypto terlihat cukup lemah saat ini. Bitcoin berkisar di sekitar 79,8K setelah penurunan terakhir, dan sebagian besar altcoin mengikuti. Ethereum hampir tidak bergerak, Solana turun beberapa persen, tetapi jujur saja cerita yang lebih besar bukan hanya aksi hari ini.

Apa yang saya perhatikan adalah seberapa besar tekanan likuidasi yang sedang berkembang. Selama sebulan terakhir, kita telah melihat miliaran dolar dalam posisi panjang dihapuskan di seluruh pasar derivatif. Itu bukan hal yang terjadi dalam satu hari - ini adalah pendarahan leverage yang terus-menerus meninggalkan sistem. Ketika Bitcoin turun tajam, penjualan paksa tersebut mengalir ke dalam pesanan pasar, yang mendorong harga turun lebih jauh dan memicu likuidasi yang lebih banyak lagi. Inilah siklus vicious yang menarik semuanya ke bawah bersamanya.

Suasana juga terasa berbeda. Sentimen risiko yang lebih rendah menyebar tidak hanya di crypto - saham di Eropa sedang berjuang, dan ada rasa gugup umum tentang kebijakan moneter yang lebih ketat. Tambahkan beberapa pemegang besar yang menanggung kerugian unrealized, dan Anda mendapatkan pasar yang rapuh di mana berita buruk apa pun akan berdampak lebih keras dari seharusnya. Open interest dalam futures perpetual turun secara signifikan, yang memberi tahu saya bahwa trader secara aktif mengurangi leverage di seluruh papan.

Saat ini level kunci yang diperhatikan semua orang adalah support di 75K pada Bitcoin. Jika bertahan, kita mungkin akan melihat stabilisasi. Jika menembus lebih rendah secara decisif, target berikutnya menjadi 70K. Sampai kita melihat likuidasi melambat dan Bitcoin menemukan pijakan, saya perkirakan volatilitas akan tetap tinggi dan setiap bounce akan kesulitan. Ini bukan panik - ini hanya pasar yang sedang melewati siklus deleveraging yang diperpanjang yang telah berlangsung selama berminggu-minggu.