#Gate广场五月交易分享 Akhir siklus halving: Gambaran lengkap pertempuran bullish dan bearish di pasar Bitcoin 2026

Pada Oktober 2025, Bitcoin menyentuh rekor tertinggi sebesar 126.000 dolar AS, kemudian jatuh ke 60.000 dolar AS pada Februari 2026, dengan retracement sebesar 50%; rebound pada Mei ke 81.000 dolar AS, tetap di bawah rata-rata 200 hari sebesar 82.894 dolar AS, menunjukkan struktur pasar yang tetap bearish dan bergejolak. Setelah halving April 2024, puncak pasar bullish tercapai sesuai prediksi, tetapi logika siklus telah dibentuk ulang oleh dana institusional, dan keberlanjutan rebound diragukan.

Kondisi on-chain dan pasar relatif lemah: kenaikan kali ini didorong oleh leverage kontrak perpetual, permintaan spot nyata lemah; keuntungan yang direalisasikan di on-chain mencapai 14.600 BTC, tekanan profit-taking jangka pendek terus terkumpul. ETF spot sejak November 2025 mengalami keluar bersih sebesar 1,3 miliar dolar AS, minat institusional untuk alokasi jangka panjang rendah.

Pertarungan sengit di tiga pihak pasar:
Kelompok bearish berdasarkan siklus pasar bearish 12 bulan, memperkirakan dasar di Oktober, target 32.000-60.000 dolar AS;
Kelompok bullish awal menganggap 60.000 dolar AS sudah sebagai dasar, dan menembus 90.000 akan mempercepat kenaikan;
Kelompok netral umumnya memperkirakan perlu pengujian dasar kedua, fokus pada support kuat di 50.000 dolar AS, Standard Chartered menurunkan target tahunan menjadi 100.000 dolar AS.

Tekanan makro ekonomi signifikan: CPI AS tetap tinggi, ekspektasi Federal Reserve untuk penurunan suku bunga tertunda, menekan preferensi risiko di pasar kripto; krisis geopolitik Selat Hormuz mendorong harga minyak naik, korelasi negatif Bitcoin dan indeks dolar mencapai -0,9, meningkatkan safe haven dan volatilitas secara bersamaan.

Ambang pengamatan utama: stabil di atas rata-rata 200 hari di 83.000 dolar AS mengonfirmasi pembalikan tren, jika turun di bawah 78.000 dolar AS membuka peluang penurunan kedua; fokus utama pada rapat Federal Reserve Juni, aliran dana ETF, dan perubahan harga energi internasional.

Kesimpulan: rebound saat ini merupakan pemulihan lemah yang didorong leverage, kondisi fundamental spot belum membaik, perbedaan pandangan bullish dan bearish sangat besar, sebelum menembus rata-rata kunci, sinyal pembalikan tren belum terkonfirmasi.