Baru saja membaca tentang sesuatu yang cukup menarik yang sedang terjadi di ruang kripto institusional, dan langkah terbaru Tom Lee layak diperhatikan.

Kebanyakan orang mengenalnya sebagai orang Wall Street yang telah optimis terhadap Bitcoin selama bertahun-tahun, tetapi apa yang dia lakukan sekarang terasa seperti taruhan strategis yang jauh lebih besar. Pada tahun 2017, Lee menerbitkan kerangka kerja ini untuk menilai Bitcoin sebagai emas digital, yang cukup maju pada masanya. Tetapi cepat ke sekarang, dan dia mengalihkan fokusnya ke infrastruktur Ethereum melalui perannya di BitMine.

Inilah yang menarik perhatian saya: BitMine baru saja mengungkapkan kepemilikan ETH lebih dari 566.000 unit dengan nilai pasar lebih dari $2 miliar. Itu bukan posisi kecil. Sebagai konteks, mereka mulai dengan sekitar 300.000 unit hanya beberapa bulan yang lalu. Perusahaan ini pada dasarnya menjalankan strategi kas perusahaan yang berfokus pada Ethereum, dan Lee memposisikan ini sebagai permainan pada stablecoin yang menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan kripto.

Teori ini cukup meyakinkan sebenarnya. Lee telah mengatakan bahwa kapitalisasi pasar stablecoin mencapai $250 miliar adalah seperti momen ChatGPT untuk kripto. Lebih dari setengah penerbitan stablecoin dan sekitar 30% dari biaya gas terjadi di Ethereum. Wall Street mulai memperhatikan. Kita telah melihat Founders Fund mengambil saham sebesar 9,1% di BMNR, dan ARK Invest menginvestasikan sekitar $182 juta ke dalam saham perusahaan ini untuk mendukung strategi akumulasi ETH ini.

Yang menarik adalah bagaimana Lee memandang ini lebih dari sekadar memegang aset. Dia berbicara tentang Ethereum menjadi lapisan infrastruktur di mana aset dunia nyata dapat ditokenisasi dan institusi benar-benar ingin beroperasi. Lima keunggulan struktural yang dia uraikan untuk perusahaan keuangan Ethereum versus ETF layak dipikirkan, terutama mekanisme NAV refleksif dan potensi menjadi aset strategis dalam jaringan pembayaran.

Fundstrat menetapkan target jangka pendek untuk ETH sekitar $4.000, dengan nilai wajar berpotensi mencapai $10.000 hingga $15.000 pada akhir tahun. Harga saat ini berada di $2,29K, jadi jelas ada keyakinan besar di balik posisi ini.

Yang patut dicatat adalah ini terasa seperti Lee bermain permainan yang sama seperti yang selalu dia lakukan, hanya dengan aset yang berbeda. Berbasis data, berfokus jangka panjang, bersedia mengambil posisi kontra arus ketika tesis masuk akal. Apakah Anda setuju dengan tesis ETH atau tidak, mengamati bagaimana modal institusional mulai membangun struktur di sekitar infrastruktur Ethereum adalah sesuatu yang pasti layak dipantau. Ini bukan lagi sekadar Tom Lee yang bullish, melainkan uang institusional yang benar-benar menyalurkan modal ke posisi ini.