Baru saja memeriksa grafik dan penjualan crypto hari ini cukup brutal. Bitcoin berjuang di sekitar 80K, turun hampir 1%, dan menarik semua yang lain bersamanya. Ethereum hampir bertahan, turun 0,2%, sementara Solana mengalami pukulan lebih besar di -2,4%. Bagian menarik adalah ini bukanlah kejutan berita mendadak. Ini adalah leverage yang dikeluarkan dari pasar. Saya telah memantau data likuidasi dan sangat gila berapa banyak yang telah dibersihkan selama beberapa minggu terakhir.

Apa yang benar-benar menarik perhatian saya adalah angka minat terbuka. Eksposur futures perpetual turun 4,4% hanya kemarin, menghapus sekitar 26 miliar posisi. Jika Anda memperbesar ke bulan lalu, total minat terbuka derivatif turun sekitar 34%. Itu memberi tahu Anda bahwa leverage telah melepaskan selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini. Setiap kali Bitcoin turun, itu memicu penjualan paksa lebih banyak, yang mendorong harga lebih rendah dan memulai putaran likuidasi lainnya. Ini adalah siklus.

Menambah tekanan, ada pemegang besar yang duduk di hampir 900 juta kerugian unrealized. Itu membuat trader gugup tentang potensi tekanan jual tanpa konfirmasi apa pun. Sementara itu, pasar yang lebih luas sedang dalam mode risiko-tinggi. Bahkan saham di Eropa melemah dan kekhawatiran kebijakan moneter yang lebih ketat membuat orang memotong posisi di seluruh papan. Kunci untuk diperhatikan adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas 75K. Jika menembus di bawah itu dengan jelas, 70K menjadi dukungan utama berikutnya yang harus diperhatikan. Sampai likuidasi melambat dan Bitcoin stabil, volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi dan setiap rebound mungkin sulit bertahan. Keruntuhan ini benar-benar hanya mekanisme deleveraging yang berlangsung secara waktu nyata.