Baru saja melihat data likuidasi dan sangat jelas mengapa kripto sedang mengalami kejatuhan saat ini. Kita tidak berurusan dengan satu berita besar di sini - semuanya tentang pelepasan leverage dan efek domino yang dihasilkannya. Bitcoin sedang berada di bawah tekanan, dan ketika BTC bergerak, semuanya mengikuti karena sebagian besar aksi derivatif terjadi di sana.

Angka-angkanya menceritakan kisahnya. Lebih dari $237 juta posisi long BTC dilikuidasi hanya kemarin, tetapi itu hanya sebagian kecil dari semuanya. Lihat gambaran yang lebih besar - kita berbicara tentang $2,16 miliar dalam likuidasi selama minggu lalu saja, dan hampir $4,4 miliar selama sebulan. Itu bukan kebetulan. Leverage telah dikurangi selama berminggu-minggu, dan setiap kali Bitcoin turun, itu memicu putaran penjualan paksa lainnya. Posisi yang dilikuidasi berubah menjadi order jual pasar, yang mendorong harga lebih rendah, yang memicu likuidasi lebih banyak lagi. Ini adalah efek berantai.

Mengapa pasar yang lebih luas juga terkena dampaknya? Open interest futures perpetual turun 4,4% hanya kemarin - sekitar $26 miliar eksposur dilikuidasi. Dalam sebulan, kita turun sekitar 34% dalam total open interest derivatif. Itu adalah deleveraging besar-besaran. Pedagang mengurangi risiko di seluruh pasar, sehingga altcoin ikut terseret turun bersama Bitcoin. Ditambah lagi dengan kekhawatiran tentang pemegang besar dan suasana risiko-tinggi yang lebih luas di pasar tradisional, dan Anda mendapatkan badai sempurna.

Level kunci yang dipantau semua orang adalah $75.000 untuk Bitcoin. Jika bertahan, kita mungkin melihat situasi menjadi stabil. Jika menembus di bawahnya, target berikutnya adalah $70.000. Bagaimanapun, pemulihan kemungkinan membutuhkan Bitcoin berhenti jatuh dan likuidasi melambat. Sampai saat itu, harapkan volatilitas tetap tinggi dan setiap kenaikan harga akan kesulitan. Ini bukan panik dari satu kejadian - ini adalah hasil mekanis dari pelepasan leverage dari pasar yang telah stres selama berminggu-minggu.