Menghentikan kehilangan kendali pasar sekunder! OpenAI dan Anthropic secara bersamaan memperketat kebijakan kepemilikan saham, pasar pra-IPO mengalami pukulan keras

BlockBeats berita, 13 Mei, kemarin, OpenAI dan Anthropic hampir bersamaan merilis/memperbarui kebijakan resmi di situs web mereka, secara tegas menyatakan bahwa semua transfer saham tanpa persetujuan tertulis adalah tidak sah. Ini termasuk bentuk langsung jual beli, bagian SPV (kendaraan tujuan khusus), hak tokenisasi, serta kontrak berjangka dan lain-lain.

Keduanya menyatakan bahwa apa yang disebut sebagai “transfer saham” tersebut tidak akan diakui dalam buku dan catatan perusahaan, pembeli tidak akan mendapatkan hak pemegang saham apa pun, dan transfer tanpa izin “tidak akan diakui oleh perusahaan maupun memiliki nilai ekonomi apa pun”.

Langkah besar ini dengan cepat mempengaruhi pasar sekunder. Produk tokenisasi di platform seperti PreStocks (pasar Pre-IPO di bawah Jupiter) menjadi yang paling terdampak. Harga token Anthropic dalam 24 jam turun sekitar 40%, valuasi implisit turun secara signifikan; produk terkait OpenAI juga turun lebih dari 30%. Sentimen panik muncul di pasar sekunder tradisional. Meskipun kontrak abadi Pre-IPO kripto adalah instrumen derivatif murni (tidak mewakili kepemilikan saham nyata), suasana pasar tetap menyebabkan fluktuasi transaksi yang signifikan.

OpenAI dan Anthropic tidak secara ketat melarang “transfer saham”. Menurut laporan Wall Street Journal, dalam putaran pendanaan terbaru, OpenAI mengizinkan setiap karyawan menjual saham senilai hingga 30 juta dolar. Pada Oktober tahun lalu, lebih dari 600 karyawan saat ini dan mantan menjual saham mereka secara kolektif, dengan total pencairan sebesar 6,6 miliar dolar. Selain itu, menurut Bloomberg pada Februari tahun ini, Anthropic sedang merencanakan tawaran tender karyawan, dengan valuasi minimal 350 miliar dolar, sesuai dengan valuasi putaran pendanaan saat itu. Mengizinkan karyawan yang memenuhi syarat, baik yang masih menjabat maupun yang sudah tidak, untuk menjual sebagian saham yang mereka miliki.

Oleh karena itu, tujuan utama dari langkah ini mungkin untuk mengendalikan struktur kepemilikan saham secara ketat, menghindari “pemegang saham bayangan” yang tidak terkendali. Selain itu, untuk memuluskan jalan menuju IPO tahun 2026 (pasar sekunder sebelumnya menaikkan valuasi jauh di atas level resmi, mempengaruhi penetapan harga IPO dan narasi roadshow), menyatukan kebijakan transfer saham, dan mengurangi gangguan terhadap daftar pemegang saham dan narasi valuasi akibat transaksi sekunder tanpa izin. Kebijakan ini juga dapat menghindari risiko hukum dari undang-undang sekuritas AS, memerangi penipuan SPV palsu, dan melindungi kepentingan investor awal dan karyawan.

Langkah ini menandai fase baru pengawasan ketat terhadap saham swasta AI, dan diperkirakan premi produk Pre-IPO kripto akan semakin tertekan.