Jauh melampaui ekspektasi! Musim laporan keuangan yang baru saja berlalu, saham AS "sangat kuat"

Tanya AI · Bagaimana investasi AI dapat memicu pertumbuhan laba di pasar saham AS?

Keuntungan perusahaan AS sedang menunjukkan kekuatan yang jarang terjadi dalam dua dekade terakhir, melampaui ekspektasi Wall Street.

Pada 8 Mei, menurut data riset industri Bloomberg, laba kuartal pertama dari saham-saham indeks S&P 500 meningkat sebesar 27% secara tahunan, melebihi prediksi analis sekitar 12% dan menjadi pertumbuhan tercepat sejak 2004, setelah pemulihan dari gangguan ekonomi besar.

Perkiraan laba kuartal pertama dari tujuh raksasa teknologi diperkirakan melonjak 57%, menunjukkan kemampuan realisasi keuntungan dari investasi AI semakin terbukti.

Situasi geopolitik awalnya dianggap sebagai risiko terbesar yang menahan pasar saham AS, tetapi musim laporan keuangan yang kuat mengatasi kekhawatiran pasar, dan ketahanan ekonomi juga menghilangkan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan global.

Lebih dari perkiraan, terbesar dalam sepuluh tahun

Musim laporan keuangan kuartal pertama di AS adalah yang terbaik dalam 20 tahun terakhir, dan kinerja yang kuat ini membuat Wall Street terkejut.

Menurut data riset industri Bloomberg, lonjakan laba dari saham-saham indeks S&P 500 melebihi ekspektasi analis adalah yang terbesar sejak 2013, setelah masa pandemi COVID-19. Charles-Henry Monchau, Chief Investment Officer Banque Syz, mengatakan:

Saya tidak ingat ada saat di mana ekspektasi penjual dan laba aktual begitu jauh berbeda.

Pada awal tahun, dia awalnya bertaruh pasar luar negeri akan mengungguli, tetapi dengan meningkatnya ketegangan di Iran dan perkembangan tren AI, dia secara taktis mengalihkan posisi kembali ke saham AS, dan menunjukkan bahwa Eropa “mungkin bukan pemenang dalam perang ini.”

Minneapolis US Bank memprediksi bahwa laba per saham dari indeks S&P 500 akan mencapai 305 dolar pada tahun 2026.

Menurut Direktur Strategi Investasi Senior di bagian manajemen kekayaan bank tersebut, Robert Haworth, kinerja kuartal pertama yang sangat kuat memaksa bank tersebut untuk menaikkan proyeksi laba tahunan dan target harga akhir tahun untuk S&P 500. Dia secara terbuka mengatakan:

Ekspektasi kami jelas terlalu rendah.

Tujuh raksasa memimpin, seluruh industri kembali positif

Raksasa teknologi tetap menjadi mesin utama pertumbuhan laba kali ini.

Menurut data kompilasi riset industri Bloomberg, perusahaan-perusahaan seperti Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple, dan Tesla, yang membentuk “tujuh raksasa,” diperkirakan akan mengalami kenaikan laba sebesar 57% secara tahunan dalam kuartal pertama.

Pada saat yang sama, laba dari 493 saham indeks S&P 500 lainnya diperkirakan naik sekitar 17%.

（Minggu ini, kinerja tujuh raksasa teknologi jauh melampaui 493 saham lainnya dalam indeks S&P 500）

Manajer portofolio senior Globalt Investments, Thomas Martin, cukup optimis tentang pasar ke depan. Dia mengatakan:

Saya tidak ingat pernah melihat pertumbuhan laba yang begitu berkelanjutan selama ini, dan saya perkirakan laba per saham tahun 2026 akan tetap tumbuh dua digit, dengan AI mendorong pertumbuhan dalam jangka waktu yang cukup lama.

Wendy Soong, analis strategi saham dari Bloomberg Industry Research, menambahkan:

Pasar sedang mengejar valuasi kemampuan laba masa depan perusahaan terkait AI, meskipun perang Iran menyebabkan gangguan rantai pasokan, tetapi juga menarik dana masuk ke aset AS dengan alasan diversifikasi risiko.

Lebih menarik lagi, kekuatan ini telah menyebar ke seluruh pasar.

Menurut laporan terbaru dari para analis Deutsche Bank, semua 11 sektor dalam indeks S&P 500 mencatat pertumbuhan positif, yang pertama dalam empat tahun terakhir, bahkan sektor yang sebelumnya tertekan oleh kekhawatiran tarif dan sentimen konsumen yang rendah seperti konsumsi, telekomunikasi, dan kesehatan kembali ke jalur pertumbuhan.

Deutsche Bank kemudian menaikkan proyeksi laba per saham 2026 hampir 7% menjadi 342 dolar.

Max Kettner, Chief Multi-Asset Strategist di HSBC, menyatakan:

Bagi pasar saham AS, terutama saham besar, serta pasar kredit dan seluruh aset risiko, yang benar-benar penting adalah aktivitas makro dan fundamental laba, pergerakan harga minyak dan ketegangan geopolitik mungkin lebih berpengaruh terhadap suku bunga dan pasar valuta asing.

Bisakah pertumbuhan ini berlanjut, kekhawatiran tetap ada

Kinerja laba yang kuat belum menghilangkan semua risiko, dan berbagai risiko tetap menggantung di pasar.

Konflik Iran terus mengganggu harga energi, indeks S&P 500 rebound lebih dari 16% dari titik terendah Maret, dan secara teknikal menunjukkan indeks ini terus berkeliaran di zona overbought sejak pertengahan April, tekanan koreksi jangka pendek tidak bisa diabaikan.

Kenaikan tajam saham semikonduktor baru-baru ini juga menimbulkan kewaspadaan, menurut data Goldman Sachs, tingkat alokasi rendah hedge fund terhadap saham di Amerika Utara relatif terhadap patokan global mencapai rekor tertinggi.

Chief Investment Officer Baker Boyer Bank, John Cunnison, memperingatkan bahwa mempertahankan tren pertumbuhan laba saat ini membutuhkan dukungan dari pengeluaran dan kepercayaan konsumen. Dia mengatakan:

Kepercayaan konsumen masih di level terendah dalam sejarah, dan kemakmuran ini harus memberi manfaat kepada konsumen biasa, bukan hanya kelompok kaya, dan harus diterjemahkan ke dalam pertumbuhan laba yang lebih luas di luar industri teknologi, jika tidak, pasar saham AS dalam beberapa bulan ke depan akan menghadapi tekanan untuk tetap di level tertinggi.