Belakangan ini ketiga kalinya teman bertanya "Kenapa setiap kali suku bunga naik, aku langsung mengurangi posisi," sebenarnya bukan karena aku lebih paham makro, tapi begitu suku bunga naik, uang punya pengganti, preferensi risiko langsung berubah. Dana yang dulu berani bertaruh penuh pada narasi, seketika merasa volatilitas terlalu berisik, cerita tentang "insentif=pendapatan" di blockchain juga langsung terbongkar: setelah subsidi dihentikan, likuiditas seperti keran air yang tidak dikencangkan, mengalir keluar dengan deras.

Ngomong-ngomong, pertarungan mulut tentang royalti NFT juga cukup mirip: semua bilang mendukung kreator, tapi saat pasar sekunder membutuhkan likuiditas, biaya transaksi/royalti jadi masalah "apakah bisa tidak membayar." Saat makro ketat, orang jadi lebih realistis, semangat paling dulu dipotong. Bagaimanapun, posisi saya sekarang dianggap bisa dicabut kapan saja, tidak berdebat dengan pasar, yang penting tetap hidup.