Circle的 saham CRCL,上市 pada bulan Maret dan turun 19% sampai sekarang.

19% ya, bukan angka kecil.
Apa yang pasar takutkan?
Takutnya adalah besok—14 Mei, voting di Komite Perbankan Senat.

Draf RUU CLARITY sebanyak 309 halaman, sejujurnya sebagian besar omong kosong.
Tapi ada satu kalimat, sebaiknya kamu perhatikan dengan jelas:

Bagian 404 —— Melarang entitas yang diawasi membayar “bunga atau hasil apapun” kepada pemegang stablecoin.

Uang tunai tidak diperbolehkan, token tidak diperbolehkan, bahkan memberi uang dengan cara apapun juga tidak diperbolehkan.

Terjemahannya:
Mulai sekarang jangan harap bisa “duduk santai menghasilkan uang” dari USDC.

Tebak siapa yang mendorong ini di belakang layar?

Bank.

Dolar yang kamu simpan di bank, bunga tabungan 0,5% sudah dianggap tinggi.
Tapi kalau kamu transfer ke Coinbase, tidak melakukan apa-apa, hanya pegang USDC bisa dapat 3,5%.
Apa bank tidak panik? Mereka sudah mengirim ribuan surat lobi ke Senat, ingin sekali aturan ini langsung dipermanenkan.

RUU ini tidak sepenuhnya menutup.
Ada celah:

Reward yang terkait dengan “aktivitas transaksi nyata” bisa dipertahankan.

Apa artinya?

Kalau kamu mendapatkan reward karena “transfer”—misalnya setiap kali kirim uang dikembalikan 0,1%—itu mungkin dihitung sebagai reward aktivitas, bukan bunga.

Kalau kamu mendapatkan bunga karena “dibiarkan diam” — jalan ini tertutup.

Jadi, jika Circle dan Coinbase bisa cepat bertransformasi, dari “memiliki bunga” menjadi “pembayaran langsung cashback,” masih ada peluang.

Tapi seberapa lebar celah ini?
Tergantung pada perdebatan revisi besok.

Elizabeth Warren memegang lebih dari 40 amendemen, salah satunya disebut “Larangan rekening utama bank”—itu adalah senjata akhir bank tradisional untuk memutus infrastruktur kripto.
Kalau itu lolos, semua transformasi tidak akan berguna.

Berikan sedikit kenyataan:

Pertama, besok bukan akhir dunia.
Kalau RUU ini disahkan, masih ada masa transisi satu tahun.
Kamu tetap bisa mendapatkan 3,5% selama satu tahun lagi. Jangan panik.

Kedua, di Polymarket diprediksi peluang final disahkan tahun 2026 adalah 67%-75%.
Artinya, besar kemungkinan itu akan terjadi, hanya masalah waktu.

Ketiga, yang benar-benar penting besok adalah dua hal:

Distribusi suara (apakah kedua partai seimbang? Atau akan disahkan secara mayoritas?)

Dari 40-an amendemen Warren, apakah ada yang memperkuat “larangan hasil” terkait?